从全球大型农药公司财报看国内农药行业投资机会( 28 页)

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目录

1. 全球农药市场历经两年熊市，已现曙光 ............... 6

1.1 2016年全球农药销售额降幅收窄 ...... 6

2. 全球大型农药公司财报解读：收入回暖，曙光初现 ....... 7

2.1 全球大型农药公司财报解读 .............. 7

2.1.1 先正达农药收入2016年Q4同比增长6.4% ............... 8

2.1.2 拜耳农药收入2016年Q4同比降幅收窄 ...... 10

2.1.3 巴斯夫农药收入2016年Q4同比增长9.8% ............. 11

2.1.4 陶氏化学农药收入2016年Q4同比增长7% ............ 12

2.1.5 孟山都农药收入2016年Q4同比降幅收窄 .............. 13

2.1.6 杜邦农业收入2016年Q4同比下降 .............. 14

2.1.7 安道曼农药收入2016年Q4同比增长2.8% ............. 15

2.1.8 富美实农药收入同比下降 ....... 15

2.1.9 联化磷化农药收入增长较快 ............... 16

2.1.10 纽发姆农药收入2016年下半年增长较快 ............... 16

2.2 总结：收入已回暖，行业先曙光 ................ 17

3. 中国农药上市公司投资机会分析 ............. 17

3.1 中国是农药出口呈现高景气， ........ 17

3.1.1 国内农药需求放缓，海外农药需求成为影响国内农药企业生产经营的重要因素 17

3.1.2 全球农药企业收入回暖，拉动中国农药出口量增长 ........... 20

3.1.3 中国农药出口是观察全球农药市场和A股农药上市公司景气度的同步指标 22

4. 国内环保因素是影响农药供给端的重要变量 ..... 26

5. 重点公司推荐 ......... 27

图表目录

图 1：全球农药按防治对象分布...........6

图 2：全球农药按销售地域分布...........6

图 3：全球农用农药销售额及增速.......7

图 4：先正达收入及同比变动...............8

图 5：先正达收入及同比变动...............8

图 6：先正达作物保护部门各季度收入...........8

图 7：先正达作物保护部门各季度收入同比变化.......8

图 8：先正达除草剂收入及同比变动...............9

图 9：先正达杀菌剂收入及同比变动...............9

图 10：先正达杀虫剂收入及同比变动...........10

图 11：拜耳农作物科学公司收入及同比增速...........10

图 12：拜耳农科各季度收入...............11

图 13：拜耳农科各季度收入同比变动...........11

图 14：拜耳农科农药业务各季度收入...........11

图 15：拜耳农科农药业务各季度收入同比增速.......11

图 16：巴斯夫农化部门收入及同比增速.......12

图 17：巴斯夫农化部门各季度收入...............12

图 18：巴斯夫农化部门各季度收入同比变动...........12

图 19：陶氏化学农业科学部门收入及同比变动.......13

图 20：陶氏化学农业科学部门各季度收入...............13

图 21：陶氏化学农业科学部门各季度收入同比变动...........13

图 22：孟山都收入.......14

图 23：孟山都收入同比变动...............14

图 24：孟山都农业生产力部门各季度收入...............14

图 25：孟山都农业生产力部门各季度收入同比变动...........14

图 26：杜邦农业部门收入.......14

图 27：杜邦农业部门收入同比变动...............14

图 28：安道曼作物保护部门收入及同比变动...........15

图 29：安道曼作物保护部门季度收入及同比变动...............15

图 30：FMC 农化部门收入及同比变动...........15

图 31：FMC 农化部门季度收入及同比变动...............15

图 32：联合磷化作物保护部门季度收入及同比变动...........16

图 33：纽发姆作物保护部门收入及同比变动...........17

图 34：纽发姆作物保护部门收入及同比变动...........17

图 35：中国化学农药原药产量及增速...........18

图 36：中国农药出口量占化学农药原药产量比例...............19

图 37：中国农药出口量及增速...........19

图 38：中国农药出口量按品种分布...............19

图 39：中国农药三大品种的产量和出口量...............20

图 40：中国农药三大品种出口量增速...........21

图 41：2016 年中国农药出厂价格指数..........22

图 42：国内草甘膦价格...........22

图 43：国内百草枯价格...........22

图 44：中国农药出口量同比变动和全球农用农药销售额同比变动...........23

图 45：中国农药出口量同比变动和 A 股上市农药公司收入同比变动.......24

图 46：A 股上市农药公司收入同比变动和全球农用农药销售额同比变动............25

图 47：中国农药出口量同比增速.......26

图 48：国内草甘膦产能分布...............26

图 49：国内百草枯产能分布...............26

图 50：国内草甘膦产能...........28

图 51：国内草甘膦行业开工率...........28

表 1：全球前十大农药企业.......7

表 2：2017 年国内农药需求预计变化............18

表 3：2016 年前 10 月中国农药出口情况（按出口品种金额和出口国家金额排序）......20

表 4：2016 年中国农药出口前十强................23

表 5：2015 年 A 股农药上市公司总收入、海外收入、出口占比................23

表 6：截至 2016 年 2 月底联化科技农药业务与主要客户签署合作协议情况.......27

表 7：草甘膦相关上市公司的弹性测算.........28