不良资产管理行业专题研究(28 页)

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目 录

1. 不良资产市场的兴起和发展... 8

1.1 中国不良资产处臵历史沿革..... 8

1.1.1 不良资产管理行业产生背景....8

1.1.2 不良资产管理行业的发展历程....8

1.2 金融不良资产市场发展的国际经验....10

1.2.1 金融不良资产管理和处臵手段的市场化.....11

1.2.2 不良资产处臵被纳入金融机构重组的整体框架之中....11

1.2.3 金融不良资产市场发展依托有利的外部环境....12

1.2.4 金融资产管理公司的发展走向.....12

2. 不良资产管理行业的竞争格局和盈利模式...12

2.1 中国不良资产管理行业特征...12

2.1.1 不良资产管理行业与宏观经济相关，具有明显的周期型...13

2.1.2 不良资产管理行业进入壁垒较高、集中度较高...13

2.1.3 不良资产管理行业监管相对宽松，不断完善....13

2.2 我国不良资产的变动趋势....13

2.2.1 商业银行不良资产的历史变动.....13

2.2.2 不良资产变动的影响因素...14

2.2.3 未来两三年不良资产供给高位持续...14

2.3 行业竞争格局....17

2.3.1 四大资产管理公司.....17

2.3.2 地方性资产管理公司....18

2.4 不良资产管理公司的业务模式和盈利模式.....20

2.4.1 不良资产管理行业主要参与方.....20

2.4.2 不良资产管理公司的经营模式.....21

3. 不良资产管理行业面临的核心风险因素....25

3.1 宏观经济因素....25

3.2 行业竞争风险....25

3.3 技术风险.....26

3.4 融资成本风险....26

4. 相关公司...26

图目录

图1 不良资产管理行业的发展历程 .... 8

图2 我国商业银行历史不良资产余额及不良率变动（2003-2015 ） ... 14

图3 商业银行不良贷款余额和不良率逐季提升（2010 -2015 ） ..... 15

图4 证券资管和信托资产管理规模（单位：万亿元） ... 16

图5 信托业风险项目规模与不良率 ..... 16

图6 四大资产管理公司已基本形成完善的不良资产处臵产业链 .... 17

图7 不良资产管理行业主要参与方 ..... 21

图8 收购处臵类业务的经营模式 ... 23

图9 收购重组类业务的经营模式 ... 24

图10 债转股不良资产经营模式 .... 25

表目录

表 1 A 股不良资产管理相关标的 ..... 7

表 2 各国金融不良市场特征 .... 11

表 3 2014 年四大资产管理公司总资产、营业收入和净利润金额及占比（单位：

亿元） 17

表 4 四大资产管理公司不良资产累计收购情况（单位：亿元） .... 18

表 5 四大资产管理公司处臵业务能力对比 .... 18

表 6 地方性不良资产管理公司 .... 19

表 7 商业银行不良贷款区域分布（2014 年末） .... 20

表 8 中国信达与中国华融主要财务指标（单位：百万） ... 27

表 9 中国信达与中国华融不良资产债权来源（单位：百万） ..... 27

表 10 A 股不良资产管理相关标的 ... 27