高盛：2017中国金融科技的崛起(英文 72 页)

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近日，微信支付和支付宝都推出了规模空前的无现金营销活动。7月31日，微信宣布无现金日活动将从8月1日开始，持续整个月。阿里巴巴旗下支付宝也于8月第一周开始“无现金周”活动，并表示鼓励的规模和力度也会是“空前”级别。线上支付两大巨头“线下会战”正酣之际，高盛不失时机地推出专题研报《2017中国金融科技的崛起》（The Rise of China FinTech），对中国金融科技 (FinTech) 行业的崛起进行全景扫描，为投资者打开一扇了解中国金融科技生态系统的大门。

Table of contents

Portfolio Manager’s Summary 4

Sizing the addressable market: Untapped consumer demand 10

Key shaping trends #1: Integration 12

Key shaping trends #2: Regulation 14

Key shaping trends #3: International 17

Third-party payment: The current state of play 22

Key payment channels by type of transaction: B2C, C2C and B2B 28

How does it work? Traditional vs Third-party 30

How do they make money? Traditional vs Third-party 33

Enablers of growth 36

Late mover advantage in digitization of money 36

Fee structure that is closer to cash vs cards 37

Unique infrastructure set-up 39

Proliferation of e-commerce /social platforms enables viral growth 41

Improving ease of use with technology advancement 44

Understanding the key players and competitive landscape 46

Alipay 49

Tenpay 51

Sizing the addressable market 55

Key debates for future #1: Monetization 58

Key debates for future #2: Regulatory 60

Key debates for future #3: Fee competition and M&A 64

Appendix 66

Disclosure Appendix 69

目录

总结

确定可寻址市场:未开发的消费者需求

关键造型趋势1:整合

关键发展趋势2:监管

主要趋势3:国际

第三方支付:当前的游戏状态

通过交易类型的关键支付渠道:B2C、C2C和B2B

它是如何工作的呢?传统与第三方

他们是如何赚钱的?传统与第三方

推动者的增长

资金数字化的后期优势

更接近现金和信用卡的费用结构

独特的基础设施设置

电子商务/社交平台的普及使病毒的增长

提高技术进步的易用性

了解关键的参与者和竞争的环境

支付宝

Tenpay

大小的潜在市场

未来1:货币化的关键辩论

未来2的关键辩论:监管

关于未来3的关键辩论:费用竞争和并购

附录

披露附录