生产法预测2022年经济走势( 33 页)

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目 录

1、生产法视角，如何看待2022 年经济走势？ .... 5

1.1、 生产法看经济，2022 全年经济增速将呈现M 型走势 .... 5

1.2、 生产法视角下，如何建立GDP 预测体系 ....... 7

2、 第一产业：乡村振兴政策持续助力 ....... 10

3、 工业：外需走弱，基建、技改投资发力 .... 13

4、 建筑业：地产拖累，保障房、基建等政策托底 ..... 19

5、 批发零售业：成本压力缓解，稳消费助力潜力释放....... 22

6、 住宿餐饮业：疫情仍是影响恢复的核心 .... 23

7、 信息软件业：数字经济助力行业高速增长 .... 25

8、 房地产业：长效运行机制有待完善 ....... 28

9、 其他行业：如何跟踪与预测 ..... 31

9.1、 交运仓储业：交运周转量非常关键 ...... 31

9.2、 金融业：信贷驱动较弱，资本市场服务影响较大 .... 31

9.3、 租赁和商务服务业、其他行业：历史趋势法拟合较好 ..... 32

10、 附录：生产法下的2022 年GDP 预测以及各分项预测结果 ...... 33

图目录

图1：生产法视角下的GDP 预测体系..... 5

图2：2022 年我国GDP 同比增速将呈现M 型走势 .... 6

图3：国民经济核算中三大产业GDP 增速变化 ...... 6

图4：我国季度GDP 的核算体系 .... 8

图5：我国年度GDP 的核算体系 .... 9

图6：2021 年GDP 核算中公布的各类行业增加值占比 ...... 9

图7：三大产业对GDP 增速的贡献率变化 ....... 10

图8：季度GDP 核算存在较强的季节性 ....... 10

图9：采用上年同期均值对第一产业增加值增速预测误差较小 .... 11

图10：历史趋势法对第一产业产出增速的预测拟合效果较好 ...... 11

图11：近年来，工业增加值占GDP 比重降至30%左右 ....... 13

图12：疫情之前，规上工业增加值增速较为稳定 .... 13

图13：高耗能产业在制造业增加值中占比较高 .... 14

图14：近年来，高技术产业增加值增速保持在较高增速区间 ...... 14

图15：出口依赖型细分行业以机械电子通信和轻工制造等为主 ...... 15

图16：装备制造业营收增速走势与出口增速走势基本一致 ...... 15

图17：规上工业增加值定基指数存在明显季节性 .... 16

图18：月度加权工业增加值增速走势与季度工业GDP 走势一致 ..... 16

图19：2021 年工业增加值分行业同比增速情况 ....... 16

图20：高技术链条增加值增速明显快于制造业整体 ..... 16

图21：2021 年GDP 各分项与潜在产出水平比较 ..... 17

图22：2021 年四季度发行1.2 万亿专项债预计结转至今年使用 ...... 18

图23：各地披露2022 年一季度专项债发行计划已超6000 亿元 ...... 18

图24：建筑业GDP 占比季节性较强 .... 20

图25：建筑业GDP 受政策影响大，增速波动较大 ...... 20

图26：建筑业GDP 走势与地产、基建投资走势一致性较高 .... 20

图27：建筑业GDP 走势与地产+基建投资加权走势拟合度较好 ...... 20

图28：2012-2016 年，保障性安居工程约占房地产投资的15% .... 21

图29：2021 年下半年起，投向保障性住房的PPP 项目明显增加 ..... 21

图30：批发零售业GDP 走势与商品零售走势契合度较高 ....... 22

图31：剔除价格因素后，二者拟合度进一步上升 .... 22

图32：伴随上游价格压力缓解，下游消费盈利有所修复 ..... 23

图33：居民消费支出增速仍低于居民收入增速 .... 23

图34：住宿餐饮业GDP 走势与餐饮收入走势契合度较高 ....... 24

图35：剔除价格因素后，二者拟合度进一步上升 .... 24

图36：住宿餐饮业修复反复受到疫情的影响 .... 25

图37：2021 年以来，国内本土疫情多点散发 ....... 25

图38：信息软件业虽然占比不高，但是对GDP 增速贡献较大 .... 25

图39：信息软件业GDP 增速持续位于高增区间 ...... 25

图40：互联网接入流量与信息软件业GDP 走势较为一致 .... 26

图41：互联网接入流量对信息软件业GDP 走势拟合效果较好 .... 26

图42：我国5G 基站建设加速推进 ....... 27

图43：我国互联网普及率持续提升 ...... 27

图44：房地产GDP 增速走势与商品房销售额走势拟合情况 .... 28

图45：房地产GDP 增速走势与商品房销售面积走势拟合度更高 ..... 28

图46：住宅房屋建筑与非金属制品业、黑色加工等部门相关 ...... 29

图47：建筑安装装修与非金属制品、电气机械等部门相关 ...... 29

图48：房地产业与金融、租赁商务等部门相关 .... 30

图49：整体地产行业与非金属制品、黑色加工、金融等部门相关 ....... 30

图50：交通运输业中，城市道路运输业务占比最高 ..... 31

图51：交通周转量、快递业务量与交通仓储业GDP 走势一致 .... 31

图52：金融业GDP 增速走势与信贷数据走势拟合度较差 ....... 32

图53：金融业GDP 增速走势与A 股成交量走势拟合度较高 ....... 32

图54：“金融机构人民币贷款走势”对金融业GDP 拟合情况较差 ..... 32

图55：“A 股成交量走势”对金融业GDP 拟合情况较好 .... 32

图56：采用历史趋势法，租赁和商务服务业的预测误差不大 ...... 33

图57：采用历史趋势法，其他行业的拟合效果较好 ..... 33

表目录

表1：生产法下的2022 年度GDP 预测 ....... 6

表2：国家部门多次发文，支持乡村振兴发展 ...... 12

表3：耗能产业领域涉及的高频追踪指标 ..... 14

表4：2021 年国家发改委等多次发文，支持传统产业进行低碳技术改造 ..... 19

表5：地产行业2018 年直接创造的增加值占GDP 比例达到12%左右 ..... 29

表6：地产行业2018 年间接创造的增加值占GDP 比例达到16%左右 ..... 30

表7：生产法下的2022 年度GDP 预测 ..... 33