光学薄膜行业深度报告（47页）

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光学薄膜在TFT-LCD产业链中举足轻重。光学薄膜作为TFT显示器件的重要组件，对于液晶面板的正常图像显示起到不可替代的作用。偏光片和背光模组用光学薄膜占TFT-LCD的成本达20%左右。控制光学薄膜成本显得尤为重要。

平板显示产能加速向大陆转移，光学薄膜迎来黄金发展期。需求强劲，成本优势凸显，全球液晶面板新增产能加速转向内地。2011年大陆液晶面板产能仅占全球6%市场份额，2015年将达到20%以上。中国已成为全球最大的背光模组产地，产业转移必将带动上游材料需求转移，光学薄膜快速发展可期。

全球光学薄膜市场需求平稳，国内市场潜力巨大。2013年全球TFT-LCD光学薄膜市场容量将达到111亿美元，9亿平方米，其中背光模组用光学薄膜市场容量为42亿美元，5.4亿平方米，偏光片为69亿美元，3.5亿平方米；2013年中国TFT-LCD光学薄膜需求将达到148亿元，2亿平方米，其中背光模组用光学薄膜市场容量为65亿元，1.33亿平方米，偏光片为83亿元，6660万平方米。随着面板产能投放及液晶电视等需求增长，国内光学薄膜需求将呈爆发之势。

光学薄膜国产化不足，进进口替代大幕业已开启。美日韩台控制全球绝大部分光学薄膜的供给，国内严重依赖进口。出于成本控制及追求高盈利诉求，国内兴起光学薄膜进口替代大潮。低端光学基膜业已批量进入市场，中高端研发仍在路上；增亮膜及扩散膜业已产业化，产能处于快速扩张期；反射膜与偏光片处于起步阶段，技术业已获得突破，量产和市场开发尚需时日。

正文目录

一、光学薄膜在平板显示产业链中地位 ........... 7

（一）何为光学薄膜？ ................ 7

（二）光学薄膜在TFT-LCD中的分配及作用 ............... 8

（三）光学薄膜在TFT-LCD成本结构中占比较高 ............................ 14

二、平板显示产业发展趋势和机会

1.TFT-LCD VS OLED主流之争 ....................... 15

2.全球面板行业温和复苏，国内市场保持高速增长 ......................... 16

3.成本优势凸显........................... 18

4.大陆业已成为全球最大背光模组产地................. 20

三、全球光学薄膜市场和国内市场需求

1.2013年全球背光模组用光学薄膜市场容量....... 22

2.2013年中国背光模组用光学薄膜市场容量....... 23

3.2013年全球偏光片市场容量.................. 23

4.2013年中国偏光片市场容量................... 24

四、光学薄膜竞争趋势 .......................... 24

（一）竞争格局.................... 24

（二）光学基膜发展竞争趋势 ................ 25

（三）背光模组用光学薄膜产业化趋势 ................ 26

（四）偏光片竞争态势 .......................... 30

五、重点公司分析 ................. 32

六、全球主要光学薄膜上市公司经营情况扫描

一、背光模组用光学薄膜上市公司经营情况

1.东丽（Toray，3402.JP）：代表性产品为反射膜 ........... 37

2.Kimoto（7908.JP）：代表性产品为扩散膜、反射膜 .......................... 37

3.SKC（011790.KS）：代表性产品为扩散膜、增亮膜 ......................... 38

4.Shinwha Intertek（056700.KS）：代表性产品为扩散膜、增亮膜 .............. 38

5.Sangbo（027580.KS）：代表性产品为扩散膜 ............ 39

6.华宏新技（8240.TT）：代表性产品为扩散膜 .............. 40

7.长兴化工（1717.TT）：代表性产品为扩散膜 .............. 40

8.3M（MMM.US）：代表性产品为增亮膜、反射膜 ............................ 40

9.MNTech（095500.KS）：代表性产品为增亮膜 ............ 41

10.嘉威光电（3557.TT）：代表性产品为增亮膜 ............. 42

11.迎辉科技（3523.TT）：代表性产品为增亮膜、硬化膜 ....................... 42

12.友辉光电（4933.TT）：代表性产品为增亮膜 ............. 42

二、偏光片及上游TAC膜、PVA膜上市公司经营情况

1.Nitto Denko（6988.JP）：代表性产品为偏光片 ........... 43

2.Sumitomo Chemical（4005.JP）：代表性产品为偏光片 ...................... 43

3.LG CHEM（051910.KS）：代表性产品为偏光片 ............................ 44

4.Optimax（3051.TT）：代表性产品为偏光片 .............. 44

5.Fuji Photo Film（4901.JP）：代表性产品为TAC薄膜 ........................ 45

6.Konica Minolta（4902.JP）：代表性产品为TAC薄膜 ........................ 45

7.Kuraray（3405.JP）：代表性产品为PVA膜 .............. 45

8. Nippon Synthetic Chemical （4201.JP）：代表性产品为PVA膜 ............. 46

图表目录

图1：光学薄膜的代表性应用............... 7

图2：TFT-LCD产业链结构.................. 8

图3：TFT-LCD主要光学薄膜分布......................... 9

图4：背光模组中的光线传输路程（CCFL侧入式） ............... 9

图5：金属反射片结构及反射原理........................ 10

图6：白色PET反射膜片反射原理...................... 10

图7：扩散片的雾度及透光率示意图.................... 10

图8：典型扩散片的结构及扩散机理.................... 10

图9：扩散片的涂布法生产工艺............................ 11

图10：扩散片后端加工工艺流程.......................... 11

图11：棱镜片增光原理...................... 11

图12：两种典型的增亮膜结构........... 11

图13：增亮膜的生产工艺................... 12

图14：超精密单点金刚石机床........... 12

图15：偏光片的开关作用（光线通过）............... 13

图16：偏光片的开关作用（光线不通过） ........... 13

图17：偏光片的主要结构................... 13

图18：带补偿功能的偏光片结构.......................... 13

图19：偏光片的湿法生产工艺........... 14

图20：不同尺寸LED面板成本结构.................... 15

图21：32寸液晶电视（CCFL）成本结构........... 15

图22：2011年平板显示技术（FDP）营收结构.................... 16

图23：OLED的应用.......................... 16

图24：全球大尺寸TFT-LCD出货量及增速........................... 17

图25：全球大尺寸TFT-LCD营业收入及增速....................... 17

图26：2011年全球液晶电视出货按地区分布........................ 17

图27：中国液晶电视出货量及其增速.................. 18

图28：中国个人电脑出货量及其增速.................. 18

图29：液晶面板价格走势................... 18

图30：主要面板厂商毛利率变化趋势.................. 19

图31：中国LCD面积产能增长情况.................... 19

图 32：中国液晶面板产能占全球市场份额............................ 20

图 33：中国液晶显示面板进出口形势................. 20

图34：各代液晶面板生产线投资额（月产6万张基板） ......................... 20

图35：2011年世界各国人均薪资收入................. 20

图36：2009年全球背光模组供应商来源地分布.................... 21

图37：2008-2014年全球背光模组用光学膜市场容量........... 22

图38：2009-2013年全球背光模组光学膜需求面积.............. 23

图39：TFT-LCD用偏光膜需求面积..................... 24

图40：2008-2012年全球偏光片营业收入及增速.................. 24

图41：光学薄膜产业链及行业集中度.................. 25

图42：2009Q1大尺寸TFT-LCD背光模组用光学膜市场份额................ 26

图43：中国大陆背光模组用光学薄膜所处生命周期阶段......................... 26

图44：2008年全球主要的扩散膜生产企业市场份额............. 28

图45：宁波激智的扩散膜生产车间...................... 29

图46：合肥乐凯扩散膜装卸车间.......................... 29

图47：2008年全球增亮膜市场竞争格局............. 29

图48：2008-2012年各类增亮膜出货面积与预测.................. 29

图49：2011年大型TFT-LCD 用偏光片市场份额分布（面积基准）........................ 30

图50：2010年全球TAC膜供应商市场份额.......................... 32

图51：2010年全球偏光片用PVA膜供应商市场份额........... 32

图52：2009-2011年裕兴股份光学基膜收入.......................... 34

图53：2011年裕兴股份收入结构........................ 34

图54：2009-2012H1深纺织A偏光片销售收入.................... 35

图55：深纺织液晶面板用偏光片已通过认证客户.................. 35

图56：东丽（Toray）塑料与化成品营业收入及增速............. 37

图57：2012年东丽（Toray）主营业务收入结构.................. 37

图58：2006-2012年Kimoto收入及增速............ 37

图59：2006-2012年Kimoto净利润及增速........................... 37

图60：2006-2012年Kimoto销售毛利率............ 38

图61：SKC聚酯薄膜销售收入及增速................. 38

图62：2011年SKC主营业务收入结构............... 38

图63：2008-2011年Shinwha收入、净利润及收入增速........................ 39

图64：2008-2011年Shinwha销售毛利率及净利率............. 39

图65：2004-2012H1Sangbo销售收入及增速....................... 39

图66：2004-2012H1 Sangbo净利润及增速......................... 39

图67：2004-2012H1 Sangbo销售毛利率变化...................... 39

图68：2005-2011年台湾华宏LCD材料销售收入及增速....................... 40

图69：2005-2011年台湾华宏毛利率及净利率...................... 40

图70：2006-2012H1长兴化工收入、净利润及增速............. 40

图71：2011年长兴化工主营业务收入结构............................ 40

图72：2006-2012H1 3M营业收入及增速........... 41

图73：2006-2012H1 3M净利润及增速............... 41

图74：2011年3M收入结构.............. 41

图75：2007-2011年3M显示与图形业务毛利率变化........... 41

图76：2008-2011年MNTech收入、净利润及增速.............. 41

图77：2008-2011年MNTech毛利率及净利率变化.............. 41

图78：2007-2012H1嘉威光电收入、利润及收入增速............................ 42

图79：嘉威光电销售毛利率及收入结构............... 42

图80：2007-2012H1迎辉科技收入、利润及收入增速............................ 42

图81：2006-2012H1迎辉科技销售毛利率及净利率............. 42

图82：2007-2012H1友辉光电收入、利润及增速................. 43

图83：2007-2012H1友辉光电毛利率及净利率变化............. 43

图84：2006-2012年日本电工LCD相关产品收入及增速....................... 43

图85：2012年日本电工主营业务收入结构........................... 43

图86：2005-2012年住友化学IT相关产品收入及增速........................... 44

图87：2012年住友化学主营业务收入结构........................... 44

图88：2008-2011年LG化学光电材料业务收入及增速.......................... 44

图89：2011年LG化学主营业务收入结构............................ 44

图90：2006-2012H1力特光电收入、净利润及收入增速........................ 45

图91：2005-2012H1力特光电............................ 45

图92：2007-2012年柯尼卡美能达光学产品收入及增速......................... 45

图93：2012年柯尼卡美能达主营业务收入结构.................... 45

图94：2010-2012年可乐丽塑料部门收入........... 46

图95：2010-2012年可乐丽主营业务收入结构...................... 46

图96：2006-2012年日本合成化学收入及增速...................... 46

图97：2012年日本合成化学主营业务结构........................... 46

图98：基础化工行业历史PEBand ..................... 46

图99：基础化工行业历史PBBand ..................... 46

 

表 1：TFT-LCD中光学薄膜种类及作用................ 9

表 2：增亮膜分类及特点.................... 12

表 3：偏光片制造工艺....................... 14

表 4：三种平板显示技术（FPD）对比与发展趋势................ 15

表 5：2012年前8月VS 2011年前8月主要面板厂商LCD TV平均出货尺寸........ 17

表 6：中国现有和规划中的液晶面板产能............ 19

表 7：2010-2012年主要背光模组企业收入（百万美元） ...................... 21

表 8：2010年中国内地主要的背光模组供应商..................... 21

表 9：2009-2010年背光模组光学膜售价............ 23

表 10：国内主要的光学基膜生产企业（含外资） ................. 26

表 11：国内主要的光学膜生产企业..................... 27

表 12：全球主要的反射膜企业及部分产品特征..................... 27

表 13：国内偏光片供给企业概览......................... 31

表 14：国内偏光片企业原材料来源..................... 32

表 15：康得新2亿平方米光学膜产品方案............................ 33

表 16：乐凯集团光学基膜投资概况..................... 36

表 17：乐凯集团光学膜项目投资情况................. 36