便利店行业专题研究报告( 35 页)

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目录

1行业概况.... 1

便利店概述：便利需求催生，超市业态演进....... 1

海外经验：人均GDP/人口结构/家庭结构是主要驱动因素..... 1

世界便利店格局：日本拥有三大便利店集团，门店遍布全球...... 2

经营特征：高毛利、高周转、高费用... 5

2核心要素：连锁规模、控货能力、增值服务...... 8

规模效应降低成本，区域密集是盈利王道..... 8

供应链、物流为运营核心，自有品牌提升盈利...... 10

便民服务集聚客流，佣金、金融实现变现... 13

3中国便利店：消费升级/人口变迁/去中心化催生广阔需求.... 18

增速位居各业态之首，资本进入踊跃...... 18

整体集中度低，外资布局全国，内资深耕区域...... 20

盈利能力分化，区域密集布点者盈利佳....... 21

4未来趋势... 23

龙头加密布点，跨区域整合加速... 23

食品深度运营，因地制宜增加鲜食比例....... 24

互联网+社区兴起，便利店入口有望拓展盈利... 26

插图目录

图1：世界便利店发展史 ...... 2

图2：2014 年日本三大便利店集团全球、日本便利店家数 .... 2

图3：各国便利店业态零售额占实体零售额的比例 ....... 3

图4：日本主要零售业态年零售额（万亿日元） ..... 3

图5：中国台湾各业态零售额（2014，亿新台币） ...... 3

图6：日本人均GDP 与便利店发展历程（单位：美元） ....... 4

图7：中国台湾人均GDP 与便利店发展历程（单位：美元） ..... 4

图8：日本人口结构 .... 4

图9：日本老龄化与便利店数量...... 4

图10：日本个人消费年龄段构成.... 5

图11：日本老年家庭户数占比与便利店数量 ...... 5

图12：日本小型家庭占比 .... 5

图13：日本女性雇员占比（15-64 岁）与便利店数量 ....... 5

图14：A 股各零售业态毛利率（%） ....... 6

图15：各便利店类上市公司毛利率水平（%） ....... 6

图16：7-Eleven 日本2014 年各品类销售额（单位：千亿日元）及占比 ....... 6

图17：7-Eleven 日本2014 年各品类毛利率（%） ..... 6

图18：Lawson 日本便利店2014 年各品类销售额（单位：千亿日元）及占比 ... 6

图19：Lawson 日本便利店2014 年各品类毛利率（%） ...... 6

图20：A 股各零售业态存货周转率 ..... 7

图21：7-Eleven、Lawson 日本便利店存货周转天数 ....... 7

图22：A 股各零售业态净利率（%） ....... 7

图23：各便利店净利率（%） ... 7

图24：A 股各零售业态ROE 水平 ...... 7

图25：各便利店ROE 水平（%） ...... 7

图26：7-Eleven 日本费用结构（%） ...... 8

图27：Lawson 费用结构（合并报表） .... 8

图28：Seven&i 不同业态单店销售额 ...... 9

图29：7-Eleven、Lawson 单店日均销售额 ....... 9

图30：2014 年便利店龙头门店管理结构（单位：家） .... 9

图31：2014 年便利店龙头销售额结构（单位：十亿日元） ....... 9

图32：Seven&i 控股旗下便利店区域特许经营分布图 ... 10

图33：Lawson 强化供应链案例 .... 11

图34：Seven &i 自有品牌定位与理念 .... 11

图35：Seven &i 自有品牌开发系统 ....... 12

图36：7-Eleven 日本多温带复合物流体系 ...... 13

图37：便利店增值服务体系及变现方式 ...... 13

图38：7-11 日本支付服务与便利店销售额对比（单位：万亿日元）....... 14

图39：7-11 日本支付服务交易笔数与平均单笔交易金额 ..... 14

便利店行业专题研究报告

图40：7-Eleven 日本便利店及ATM 数量（单位：千台） ... 14

图41：7-Eleven 日本便利店每ATM 每天平均交易单数（单位：单） ..... 14

图42：每ATM 每天平均交易单数（单位：单） ... 15

图43：ATM 平均每单手续费收入（单位：日元） ..... 15

图44：Seven Bank 盈利模式 ...... 15

图45：Seven Bank 国际汇款业务规模 ....... 15

图46：Seven Bank 消费贷款业务规模 ....... 15

图47：Seven Bank 营业收入及增速 ...... 16

图48：Seven Bank 净利润及增速 .... 16

图49：Seven & i 银行卡、电子卡、积分卡体系 ....... 16

图50：Seven & i 各类卡（信用卡、电子货币卡、现金卡）发行规模（单位：万张） ..... 16

图51：Seven Bank 旗下两家发卡子公司交易额（单位：十亿日元） ..... 16

图52：LawsonATM 数量（单位：台） ...... 17

图53：LawsonATM 图片 ....... 17

图54：中国百货、超市、电器连锁和便利店业态销售额增速 ... 18

图55：中国人均GDP 与便利店发展 ..... 19

图56：2010 年全国人口普查人口结构 ... 19

图57：7-Eleven 中国大陆便利店布局 .... 21

图58：FamilyMart 中国大陆便利店布局 ..... 21

图59：Lawson 中国大陆便利店布局 ..... 21

图60：红旗连锁净利润及增速 ..... 21

图61：中百便民净利润及增速 ..... 21

图62：中国各区域常驻人口人均GDP 水平（单位：万元/人） ..... 23

图63：红旗连锁商品结构 ....... 24

图64：7-Eleven 日本便利店商品结构 .... 24

图65：红旗连锁各类商品毛利率（%） ...... 24

图66：7-Eleven 日本便利店商品毛利率（%） .... 24

图67：红旗、红艳和互惠平均单店日销售额（单位：万元人民币） ....... 25

图68：7-Eleven & Lawson 2014 年平均单店日销售额 ... 25

图69：7-Eleven、Lawson、红旗连锁平效对比（单位：万元人民币/平米/年） .... 25

图70：Lawson 日本平均单店日均客流量（单位：人/店/天） ....... 25

图71：Lawson 日本客单价 ..... 26

图72：7-Eleven 日本同店增速、客流量、客单价等 ....... 26

图73：全家（FamilyMart）生鲜食品提升客流量与客单价案例 ..... 26

图74：O2O 流通链条 ... 27

图75：便利店与O2O 企业控货能力 ...... 27

图76：Lawson 日本本地生活开放平台与众包配送 .... 28

图77：便利店“互联网+社区”盈利模式探析 ...... 28

表格目录

表1：零售行业各业态分类 ... 1

表2：7-Eleven 及Seven&i 旗下其他业态的密度 ....... 10

表3：Seven & i 原创商品/自有品牌分类 .... 12

表4：7-Eleven 日本物流中心 ...... 13

表5：Lawson（2651.T）增值服务规模 ...... 17

表6：Lawson ATM 子公司经营业绩 ...... 17

表7：近年资本投资便利店情况.... 18

表8：中国大陆主要便利店 ...... 20

表9：中国大陆、台湾、日本便利店集中度（2014 年） ...... 20

表10：Lawson 在华子公司及盈利情况（全线亏损） ..... 22

表11：便利店自营与加盟模式利弊分析 ...... 22

表12：国内主要便利店品牌经营模式 .... 22

表13：国内外便利店经营与盈利模式对比 ....... 22

表14：7-Eleven 加盟体系 ....... 22

表15：7-Eleven 加盟合同类型 .... 22

表16：便利店收购案例 ...... 23