光伏产业链行业深度报告( 61 页)

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目录

1、 历史与未来 ......... 4

1.1、 光伏行业发展历史回顾 ...... 4

1.1.1、 由于成本问题，前10 年发展主要靠补贴，政策影响大 ........ 4

1.1.2、 欧美日为主要需求，补贴政策和反倾销政策对中国企业影响大 ....... 7

1.2、 未来发展空间巨大 .......... 8

1.2.1、 2016 年全球太阳能发电占比约1.5%，具备大幅增长的空间 ........... 8

1.2.2、 太阳能发电在中国的发展前景 ....... 9

1.2.3、 主要光伏国家的发展历程 ........ 10

1.2.4、 新起点上中国 ..... 11

1.2.5、 美国光伏市场需求下降，增速维持平稳 ......... 12

1.2.6、 印度光伏市场发展迅猛 ..... 12

1.2.7、 日本市场光伏装机增速大幅度放缓 ..... 12

2、 五大变化驱动光伏行业步入新时代 ........ 13

2.1、 全球需求逐步转向中国、印度等新兴市场国家 ........ 13

2.2、 分布式光伏缓解上网压力，部分解决限电问题，行业逐步由B2B 转向B2C ...... 14

2.2.1、 集中式与分布式光伏对电网影响对比 ..... 14

2.2.2、 分布式光伏补贴较集中式具有较大优势 ......... 15

2.2.3、 分布式光伏与用户联系更紧密 ..... 18

2.2.4、 分布式光伏盈利具有优势 ........ 18

2.2.5、 渠道拓展模式多样化，分布式B2C 受追捧 ....... 19

2.3、 成本快速下降使平价上网在未来3 年左右大规模实现 ........ 20

2.3.1、 成本大幅下降，平价上网可期 ..... 20

2.3.2、 用户侧平价上网和发电侧平价上网双线并行 ..... 20

2.3.3、 组件成本下降成为平价上网的关键 ..... 21

2.4、 技术发展路径清晰化，单晶将替代多晶成为主流 ........ 22

2.4.1、 光伏主要技术路线，晶硅类产品为主流 ......... 22

2.4.2、 单晶高效电池优势显著，助力单晶占领市场 ..... 23

2.4.3、 单晶将成为市场主流 ..... 25

2.5、 竞争格局显著好转，未来有望出现寡头竞争格局 ........ 26

2.5.1、 硅料——行业集中度不断提升，进口替代进程加快 ..... 26

2.5.2、 硅片——无双反约束，延续高景气 ..... 27

2.5.3、 电池片——台厂竞争力下降，非双反地区缺口巨大 ..... 28

2.5.4、 组件——一带一路战略拉动海外需求，推动平价上网 ......... 29

2.5.5、 光伏产业链的环节壁垒 ..... 30

2.6、 中国光伏产业具备全球竞争力 ........... 31

3、 2018 年展望：行业洗牌年、未来更明朗...... 33

3.1、 光伏产业链的供给状况 ........... 33

3.1.1、 全球硅料供给上升，国内企业具有成本和规模优势 ..... 33

3.1.2、 全球硅片供给产能扩增，多晶硅片切片技术提升降低成本 ..... 36

3.1.3、 全球电池片供给产能呈上升趋势，P 型和N 型双面电池有优势 ..... 39

3.2、 光伏行业需求情况及供需关系 ........... 42

3.2.1、 全球硅料需求可以得到满足，中国硅料出口开始增长 ......... 43

3.2.2、 2018 年全球硅片供给剩余较大，多晶硅片未来面临过剩风险 ....... 44

3.2.3、 2018 全球电池片供给亟待提升 .......... 46

3.3、 户用式光伏成为快速增长的新市场，各个企业正在跑马圈地 ........ 48

3.3.1、 户用式光伏正在快速增长，未来体量巨大 ..... 48

3.3.2、 “自发自用、余量上网”和“全额上网”灵活机制利于推广 ....... 48

3.3.3、 各个企业已经看到市场机会，正在跑马圈地 ..... 49

4、 优秀企业 ....... 52

4.1、 隆基股份：当下单晶“王者”，未来光伏龙头 ...... 52

4.1.1、 “专注”成就单晶王者，未来需求只增不减 ...... 52

4.1.2、 成本下降、转换效率提升，助力光伏平价上网 ......... 53

4.1.3、 加速产能和产业链扩张，未来有望成为世界龙头企业 ......... 54

4.2、 中环股份：产能规划清晰，“强强联合”确保领先地位 ......... 54

4.2.1、 致力于半导体节能和新能源双产业链，行业实力领先 ......... 54

4.2.2、 产能扩张明确，新技术将提高市场竞争力 ..... 55

4.2.3、 “强强联合”，确立行业领先地位 .......... 56

4.3、 阳光电源：逆变器龙头，正在打造“光+储+车”闭环生态系统 ......... 57

4.3.1、 逆变器龙头，分布式+海外市场持续发力： ....... 57

4.3.2、 电站集成系统发展迅速，重点布局用户式分布光伏： ......... 57

4.3.3、 正在打造“光+储+车”闭环生态系统，成长空间巨大： ......... 58

图表目录

图表 1： 近年来的光伏标杆上网电价标准 ..... 5

图表2： 近年来的光伏标杆上网补贴标准 ..... 5

图表3： 近年来的光伏标杆上网电价标准 ..... 6

图表4： 国外反倾销历程回顾 ........ 7

图表5： 2016 年太阳能发电占比为1.5% ..... 8

图表6： 2016 年中国太阳能发电占比为1% ........ 8

图表7： 全球光伏装机2008-2016 年主要光伏国家装机容量占比 ....... 9

图表8： 中国新增光伏装机占到全球的比例 ........ 9

图表9： 中国新增光伏发电设备占总发电设备的比例 ..... 9

图表10： 2016 年全球光伏发电量占比....... 10

图表11： 2016 年全球光伏装机占比 ...... 10

图表12： 我国光伏容量预测 ........ 11

图表13： 我国光伏行业发展动力..... 13

图表14： 新兴国家推动光伏发展的政策措施 ........ 14

图表15： 2010-2016 年全球光伏发电占比 ........ 14

图表16： 2010-2016 年全球光伏装机占比 ........ 14

图表17： 分布式与集中式光伏对比 ........ 14

图表18： 分布式与集中式光伏电站补贴对比 ........ 15

图表19： 分布式光伏系统成本构成 ........ 18

图表20： 集中式电站成本构成 ........ 18

图表21： 分布式光伏系统成本构成 ........ 19

图表22： 单晶与多晶分布式全额上网盈利差异对比 ........ 19

图表23： 我国光伏系统成本趋势..... 20

图表24： 用户侧平价上网与发电侧平价上网对比 ........ 21

图表25： 度电成本下降的四个关键 ........ 21

图表26： 单晶与多晶各环节对比..... 22

图表27： 隆基乐业Hi-MO1 产品 ..... 23

图表28： 单晶硅电池效率预测 ........ 24

图表29： 全球晶硅电池市占率预测 ........ 25

图表30： 硅片各环节主要成本估计 ........ 25

图表31： 全球龙头企业多晶硅厂商产能（吨） ..... 26

图表33： 全球龙头企业硅片产能（MW） ......... 28

图表34： 全球龙头企业电池片产能（MW） ..... 29

图表35： 全球龙头企业组件产能（MW） ......... 29

图表36： 2016 年及2017 年第三季度光伏产业链环节中国与全球情况 ....... 31

图表37： 光伏各个环节国内企业产能占比 ........ 31

图表38： 各个公司扩产情况（万吨） ........ 33

图表43： 各企业单晶硅片扩产计划（GW） ..... 37

图表51： 全球光伏装机预测（GW） ..... 42

图表52： 全球多晶硅产能预测（万吨） ..... 43

图表53： 全球光伏装机预测和硅料需求预测 ........ 43

图表54： 国内光伏装机预测和硅料需求预测 ........ 43

图表55： 硅料价格趋势（美元/千克） ....... 44

图表56： 全球硅片产能预测（GW） ..... 44

图表57： 全球光伏装机预测和硅片需求预测 ........ 45

图表58： 国内光伏装机预测和硅片需求预测 ........ 45

图表59： 2016-2018 年单晶多晶硅片产能对比 ..... 45

图表60： 2016-2018 年硅片有效供给和需求预测 ........ 45

图表61： 硅片(156mm*156mm) 价格趋势 （美元/片） ........ 46

图表62： 全球电池片产能预测（GW） ...... 46

图表63： 全球光伏装机预测和电池片需求预测 ..... 47

图表64： 国内光伏装机预测和电池片需求预测 ..... 47

图表65： 单晶、多晶电池片(156mm*156mm) 价格趋势 （美元/瓦） ........ 47

图表66： 户用式光伏发电实例 ........ 48

图表67： 户用式光伏增长速度 ........ 48

图表68： “自发自用、余量上网”上网结算模式 ...... 49

图表69： “全额上网”上网结算模式 ......... 49

图表70： 户用式光伏产业链五大核心环节 ........ 49

图表71： 两类经营模式的对比 ........ 50

图表72： 安徽肥西官亭镇新民社区光伏电站项目 ........ 51

图表73： 正泰户用光伏百镇万村“新能源示范镇” ......... 51

图表74： 单多晶市场份额占比 ........ 52

图表75： 公司十年营业收入数据..... 53

图表76： 公司十年归母净利润数据 ........ 53

图表77： 公司综合毛利率和主要产品毛利率 ........ 53

图表78： 公司毛利率处在行业领先水平 ..... 53

图表79： 公司产能规划GW ........ 54

图表80： 各个单晶硅片企业产能规划GW ........ 54

图表81： 公司各个板块业务环节..... 54

图表82： 公司十年营业收入数据..... 55

图表83： 公司十年归母净利润数据 ........ 55

图表84： 公司X 系列高效单晶硅太阳能组件 ........ 56

图表85： 公司营业收入数据 ........ 57

图表86： 归属于母公司净利润数据 ........ 57

图表87： 公司光伏电站集成业务毛利率变化 ........ 58

图表88： 公司SC1000HV 储能逆变器 ...... 58

图表89： 公司KTZ14X400SG 型号电机控制器适用于各类乘用车、物流车及专用车 ....... 59