肿瘤医疗行业深度报告 ( 60 页)

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目 录

一、我国肿瘤医疗服务市场供需缺口突出3

（一）需求不断上升，市场空间广阔........ 3

1.我国肿瘤新发病例数不断上升，趋势随老龄化进程延续......... 3

2.肿瘤医疗服务市场空间广阔，年存量规模超2500 亿....... 6

3.高端医疗服务需求不断增长........ 7

（二）我国肿瘤医疗服务供给缺口明显............ 8

（三）针对社会办医：肿瘤医疗服务高盈利性与高进入壁垒并存......12

二、中美肿瘤五年生存率差异大，原因何在？ 17

（一）我国肿瘤筛查推广不足..........18

（二）肿瘤诊疗模式差异，未能应用多学科协作诊疗模式（MDT 模式） ........20

（三）我国肿瘤治疗过程中放疗率低下..........22

（四）新药新疗法引进不足，纳入医保报销迟滞.........24

（五）不同国家间肿瘤存在病理分型区别......27

三、MDT 模式是民营高端肿瘤医疗服务胜出关键28

（一）MD Anderson 情况简介：蝉联美国最佳肿瘤医院，经营稳健..........28

（二）从MD Anderson 经营历史看MDT 模式如何助力肿瘤医院成功.......31

1.MDT 模式促进多种治疗形态的应用........31

2.MDT 模式显著提升生存率，带来好口碑和患者数增加.........33

3.MDT 模式可通过减少等待与治疗时间，提升医院周转效率......... 35

四、相关上市公司37

插 图 目 录

图1：每十万人口肿瘤发病率&死亡率（世标率） ........ 3

图2：年新发病例数及死亡病例数............ 3

图3：2015 新增肿瘤发病人数（千人） ........... 4

图4：2015 新增肿瘤死亡人数（千人） ........... 4

图5：我国男性恶性肿瘤发病率（世标率）变化 ............ 4

图6：我国女性恶性肿瘤发病率（世标率）变化 ............ 4

图7：我国男性恶性肿瘤死亡率（世标率）变化 ............ 5

图8：我国女性恶性肿瘤发病率（世标率）变化 ............ 5

图9：我国60 岁以上老年人口占比.......... 5

图10：16 年我国空气质量超标城市数............. 5

图11：16 年我国地表水水质分布 ............. 6

图12：16 年我国地下水水质分布 ............ 6

图13：城市常见癌种诊断与治疗花费（统计12-14 年数据） ...... 6

图14：我国肿瘤患者年增量及存量（千人）.......... 6

图15：肿瘤诊疗阶段 ......... 7

图16：美国肿瘤治疗市场份额 ......... 7

图17：报销型医疗保险承保保费总额（亿元）...... 8

图18：肿瘤科床位数增速 ......... 9

图19：肿瘤医院数增速 ............. 9

图20：肿瘤科&肿瘤医院诊疗人次数 ...... 9

图21：肿瘤科出院人次及增速 ......... 9

图22：各类医院病床使用率 ........... 10

图23：各类医院病床周转次数 ....... 10

图24：肿瘤专科医院病床使用率变化............ 10

图25：肿瘤专科医院病床周转次数变化........ 10

图26：近两年限制大型公立医院扩张并促进社会办医政策一览 ........ 11

图27：三级医院各临床科室年收入及全成本收益率 ............ 12

图28：三级医院各医技科室年收入及全成本收益率 ............ 12

图29：16 年专科医院利润率、ROA 及ROE（包含财政收支） ....... 13

图30：16 年专科医院利润率、ROA 及ROE（剔除财政影响） ....... 13

图31：15 年专科医院利润率、ROA 及ROE（包含财政收支） ....... 13

图32：15 年专科医院利润率、ROA 及ROE（剔除财政影响） ....... 13

图33：我国肿瘤专科医院按床位数分布........ 14

图34：我国所有专科医院按床位数分布........ 14

图35：不同规模肿瘤医院数量变动趋势........ 14

图36：不同规模肿瘤医院复合增长率变动（2005-2016） .......... 14

图37：平均每家医院万元以上设备总价（万元） ........ 15

图38：平均每家医院万元以上设备台数........ 15

图39：各类医院平均总资产&净资产（万元） ............ 15

图 40：各类医院平均员工数 ........... 15

图41：中美肿瘤五年相对生存率差异............ 17

图42：影响中美肿瘤五年生存率差异的主要因素分析 ........ 18

图43：美国部分癌种确诊分期及其对应五年生存率 ............ 19

图44：中美肿瘤确诊分期对比 ....... 20

图45：我国肿瘤诊疗路径 ....... 21

图46：MDT 模式诊疗路径 ............. 21

图47：MDT 组成 ............. 21

图48：医生认为目前我国医院所实施MDT 模式存在的问题 ............ 22

图49：放疗应用的阶段 ........... 22

图50：WHO 对放疗意义的界定 ............ 22

图51：我国放疗单位数量变动 ....... 23

图52：我国放疗床位及收治患者数变动........ 23

图53：我国放疗设备可及率低于几乎所有高收入国家 ........ 23

图54：我国各省（市、自治区）百万人均直线加速器数量 ........ 23

图57：放射治疗新技术路线 ........... 24

图58：中美靶向药物渗透率对比 ........... 26

图59：MDT 模式可促进医院盈利能力良性提升 ......... 28

图60：评选“美国最佳医院” ....... 28

图61：2017 美国肿瘤医院排名....... 28

图62：MD Anderson 及其认证成员在美分布图........... 29

图63：2016 年MD Anderson 总收入结构............. 30

图64：2016 年MD Anderson 总成本结构............. 30

图65：MD Anderson 近年来收入变动........... 30

图66：MD Anderson 近年来医疗盈利与毛利率........... 30

图67：MD Anderson 近年现金流 .......... 31

图68：MD Anderson 床位数变动 .......... 31

图69：MDT 在治疗头颈癌过程中促进多种治疗形态的应用 ............. 32

图70：MDT 在直肠癌治疗中的影响 ............. 32

图71：MD Anderson 胃癌中心所采取治疗方式的变迁 ....... 32

图72：MD Anderson 口腔癌生存率：Localized .......... 33

图73：MD Anderson 口腔癌生存率：Regional ........... 33

图74：MD Anderson 口腔癌生存率：Distant ...... 33

图75：MD Anderson 口腔癌五年生存率与全美数据对比 ........... 33

图76：MD Anderson 胃癌生存率变迁........... 34

图77：MD Anderson 胃癌生存率与全美数据对比 ....... 34

图78：MD Anderson 历年入院人数....... 35

图79：MD Anderson 历年门诊人数....... 35

图80：MD Anderson 自开展MDT 模式以来平均住院日呈下降趋势 ....... 36

图81：益佰制药历年营收及净利润情况........ 37

图82：益佰制药17 年收入构成 ............. 37

图 83：公司医疗服务业务占比及增速............ 38

图84：公司各项业务毛利率及三费比率........ 38

图85：医疗服务各子公司营业收入........ 38

图86：医疗服务各子公司净利润 ........... 38

图87：信邦布局 ....... 39

图88：公司各板块业务协同效应 ........... 40

图89：信邦历年营业收入、净利润及并表情况............ 41

图90：信邦制药收入结构 ....... 42

图91：省肿瘤医院营业收入及净利润情况（万元） ............ 42

图92：中肽生化营业收入、净利润及业绩承诺............ 42

图93：公司转型医疗健康产业步伐........ 43

图94：公司历年营业收入 ....... 44

图95：2017 各项业务收入占比....... 44

图96：2017 各项业务毛利占比....... 44

图97：公司业务结构变化（万元）........ 45

图98：玛西普收入、净利润及业绩承诺（万元） ........ 45

图99：友谊医院收入、净利润及业绩承诺（万元） ............ 45

图100：华健友方收入、净利润及业绩承诺（万元） .......... 45

图101：中珠医疗各项业务历年营收及增速.......... 47

图102：和佳医疗历年收入及增速（单位：万人民币元） .......... 49

图103：和佳2017 收入构成............ 49

图104：和佳2016 收入构成............ 49

图105：和佳2017 毛利构成............ 50

图106：和佳2016 毛利构成............ 50

图107：泰和诚及美中嘉和股权结构图.......... 50

图108：泰和诚历年收入及净利润（人民币千元） ...... 52

图109：泰和诚收入结构（人民币千元）...... 52

图110：美中嘉和收入结构（以2016 年为例） ............ 52

图111：美中嘉和历年收入及净利润情况（人民币元） ...... 52

图112：肿瘤医疗服务领域各公司该项业务收入规模及毛利率 .......... 53

图113：肿瘤医疗服务领域各公司盈利能力（2016&2017）....... 53

表 格 目 录

表1：近两年限制大型公立医院扩张并促进社会办医政策一览 .......... 11

表2：肿瘤主要治疗手段进入壁垒.......... 15

表3：MDT 模式与传统会诊的区别 ....... 21

表4：中美销售金额前20 大肿瘤药品对比及美国药品在华上市及报销情况 ............ 25

表5：目前在华申请上市阶段的PD-1 单抗（截至2018 年4 月底） ......... 26

表6：益佰制药旗下部分医院情况.......... 39

表7：信邦制药旗下医院 ......... 42

表8：星普医科收购医院一览 ......... 45

表9：中珠医疗与武警、军队医院合作终止及新增与地方医院合作项目 .......... 47