数字音乐行业深度研究报告(55 页)

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目录

产业概览：....... 2

音乐是满足审美、认知需要的娱乐内容产品 ............ 2

付费订阅为主流模式，数字音乐是我国音乐产业的未来 .............. 2

预计2022 年我国数字音乐市场规模达到180.3 亿，CAGR 达30.6% ............ 6

底层驱动：付费意愿持续提升，AI&物联网带来新机遇 ....... 7

需求端：经典音乐永流传，内容成为驱动付费关键 ........... 7

技术端：AI 算法提升用户粘性，智能硬件普及迎来发展新机遇 .......... 13

政策端：版权环境预计将持续改善 .............. 17

产业链分析：数字音乐崛起背景下，内容、平台相得益彰 ...... 18

内容端：唱片公司有望屹立不倒，关注平台对内容端渗透 ........ 18

数字音乐平台：规模优势成盈利关键，腾讯音乐具有生态优势 ........... 27

他山之石：付费订阅是确定趋势，版权成本仍然高企 ...... 38

Spotify：付费率接近50%，版权成本影响盈利能力 ........ 38

Pandora：广告收入为核心，转型付费订阅........... 42

市场空间：付费订阅驱动行业规模2022 年达到180 亿，CAGR30.6% ....... 46

付费订阅驱动行业规模2022 年达到180 亿，CAGR30.6% ...... 46

流媒体平台估值分析：EV/Sales 是主流估值方法 ........... 49

风险因素 .............. 49

插图目录

图1：马斯洛需要层次论 ........... 2

图2：数字音乐产业发展历程 .............. 3

图3：全球录制音乐产业市场收入（1999-2017） ............ 3

图4：2017 年全球数字音乐收入结构 ............ 3

图5：不同音乐付费形式比较 .............. 4

图6：近年全球流媒体付费订阅用户变化 ...... 4

图7：2016 年全球录制音乐产业不同形式收入占比 .......... 4

图8：中国数字音乐用户规模及全网渗透率 ............ 5

图10：2012-2017E 中国数字音乐付费收入规模预测 ....... 5

图11：2018 年H1 网民接触音乐的不同场景 .......... 6

图12：2018 年7 月音乐相关行业规模 ......... 6

图13：近年我国城镇居民教育文化娱乐支出情况 ............. 7

图14：人均GDP 一万美元后各国娱乐产业发展历程 ....... 8

图15：2018 年7 月中国数字音乐用户年龄分布 ............... 8

图16：2018 年7 月中国数字音乐用户城市分布 ............... 8

图17：数字音乐用户月均使用时长 ............... 9

图18：数字音乐用户月均打开频次 ............... 9

图19：用户在数字音乐平台的行为占比 ........ 9

图20：用户选择平台的考量因素......... 9

图21：“小众”音乐是数字音乐付费市场新机会 ............. 10

图22：不同世代用户音乐风格偏好 ............. 10

图23：00 后音乐偏好 .............. 11

图24：不同年龄数字音乐付费意愿 .............. 11

图25：数字音乐付费消费方式 ........... 11

图26：2017 年数字音乐付费用户付费原因分布 ............. 12

图27：2017 年数字音乐专辑销量 ............... 12

图28：2014-2016 中国手游用户付费率...... 13

图29：2016 年中国游戏用户付费情况 ........ 13

图30：在线视频付费用户及付费率 ............. 13

图31：2018H1 娱乐相关公司付费率 .......... 13

图32：Spotify 定制化推荐功能 ......... 14

图33：主要头部平台曲库规模 .......... 14

图34：网易云音乐定制化推荐功能 ............. 15

图35：全球智能语音市场规模 .......... 15

图36：国内智能语音市场规模 .......... 15

图37：美国用户用语音助手替代其他设备调研 ............... 16

图38：美国用户语音助手较1 月前使用频率调研 ........... 16

图39：2015vs2020 全球车联网规模估计 ............. 16

图40：2015vs2020 中国车联网规模估计 ............. 16

图41：车联网占比预测 ........... 16

图42：音乐版权保护时间路径 .......... 17

图43：音乐产业价值链 ........... 18

图44：唱片公司商业模式 ....... 19

图45：2004-2017 年中国音乐制片行业收入规模及增速 .......... 19

图46：国内唱片公司核心音乐内容资源市场份额预估 .............. 20

图47：1998 年全球唱片公司市场份额 ........ 20

图48：2004 年全球唱片公司市场份额 ........ 20

图49：2011 年全球唱片公司市场份额 ........ 21

图50：2018 年全球唱片公司市场份额 ........ 21

图51：太合麦田音乐业务布局矩阵 ............. 22

图52：音乐类综艺节目是过去几年新音乐内容&艺人出道主要方式之一 ...... 22

图53：抖音App 背景音乐选择界面及热歌榜单 .............. 23

图54：腾讯音乐人计划 ........... 24

图55：2017 年音乐制作关键岗位全职情况 .......... 26

图56：中国音乐平台产品矩阵 .......... 27

图57：中国娱乐音乐领域用户分布 ............. 27

图58：2018 年7 月我国数字音乐平台MAU 规模TOP5 .......... 28

图59：中国数字音乐平台月均使用次数&活跃率 ............ 28

图60：主流数字音乐APP 留存率&卸载率对比 .............. 28

图61：2018 年3 月美国流媒体音乐平台月活跃用户规模 ........ 28

图62：网易云音乐广告展示形式举例 ......... 30

图63：Spotify 广告展示形式举例 ...... 30

图64：2018 年Spotify 销售收入结构拆分 ............ 33

图65：2015-2018H1Spotify 毛利率 ............ 33

图66：腾讯音乐行业布局 ....... 33

图67：平台用户年龄面貌 ....... 34

图68：2018 年1 月腾讯系平台重合MAU ............ 34

图69：2018 年1 月酷狗音乐与竞品重合MAU ............... 34

图70：2018 年1 月QQ 音乐与竞品重合MAU ............... 34

图71：2018 年1 月酷我音乐与竞品重合MAU ............... 34

图72：酷狗音乐主要业务构成 .......... 35

图73：QQ 音乐主要业务构成 ........... 35

图74：酷我音乐主要变现渠道 .......... 35

图75：中国移动K 歌行业头部平台2017MAU 变化 ....... 36

图76：唱吧与全民K 歌发展简史 ...... 36

图77：中国移动音乐演艺直播行业头部平台2017MAU 变化 ............. 37

图78：2018 年6 月全球数字音乐平台付费用户规模及市场份额........ 38

图79：Spotify 发展历程 .......... 39

图80：Spotify 移动端 .............. 39

图81：Spotify 电脑端 .............. 39

图82：2013-2018H1 Spotify 营收情况 ....... 40

图83：2013-2018H1 Spotify 亏损情况 ....... 40

图84：2018 年6 月Spotify 用户情况 ......... 41

图85：2015-2017 年Spotify 用户活跃度 .............. 41

图86：2017 年Spotify 用户来源 ....... 41

图87：2017 年Spotify 市场占有率 ............. 41

图88：2015-2018H1 Spotify 营业收入构成 .......... 41

图89：2015-2018H1 Spotify 毛利率 ........... 41

图90：Pandora 发展历程 ....... 43

图91：2013-2018H1 Pandora 营业收入及增长率 .......... 43

图92：2013-2018H1 Pandora 净亏损及净亏损率 .......... 43

图93：2013-2018H1 Pandora 免费用户数量、付费用户数量及增长率 ....... 43

图94：2013-2018H1 Pandora 免费用户与订阅用户ARPU 值及增长率 ...... 43

图95：2013-2018H1Pandora 广告用户播放时长 ........... 44

图96：2013-2018H1 Pandora 广告RPM 及增长率 ....... 44

图97：2013-2018H1 Pandora 营业收入构成 ....... 45

图98：2013-2018H1 Pandora 毛利率 ........ 45

图99：2013-2018H1 Pandora 广告收入、订阅收入及增长率 ............ 46