半导体设计行业报告( 69 页)

---

目录

1 半导体：周期中前行，期待下一个黎明 ....... 9

1.1 复盘：半导体行业在周期中前行 ....... 9

1.2 周期节奏研判：黎明前的黑暗 ..... 12

1.2.1 需求端：结构分化持续 ..... 12

1.2.2 供给端：产能稼动率已进入下行通道 ..... 13

1.2.3 库存端：供需关系改善有望促进存货见顶出清 ..... 15

1.3 股价节奏研判：如何把握周期反转的机会？ ..... 17

2 行业增量：汽车、AR/VR、DDR5 世代更迭 .... 19

2.1 汽车：电动化、智能化趋势下汽车半导体需求增长 ..... 19

2.1.1 汽车电动化趋势催生BMIC、碳化硅用量提升 ..... 19

2.1.2 智能化引领汽车下半场革命，计算+感知需求升级....... 27

2.2 AR/VR 拐点已至，交互体验驱动硬件方案优化 ....... 32

2.2.1 AR/VR SoC：芯片全面影响体验，算力升级趋势明显 .... 33

2.2.2 AR/VR CIS：单机多颗摄像头实现全方位交互 .... 34

2.3 DDR5 世代更迭引领新兴内存接口及配套芯片需求 ..... 36

3 建议关注： ..... 39

3.1 汽车电动、智能化相关标的 ..... 39

3.2 AR/VR 相关标的 ....... 60

3.3 DDR5 升级相关标的 ..... 64

图

图1. 全球半导体销售额和全球GDP 增长情况 ...... 9

图2. 全球半导体周期复盘 ..... 9

图3. 全球智能手机出货量（亿台） ....... 10

图4. 全球主要云计算厂商资本开支数据（亿美元） ....... 10

图5. 全球新能源车销量（万台） ....... 10

图6. 全球光伏装机量（GW） .... 10

图7. 10 年期美国国债收益率 ....... 11

图8. 全球PC 出货量（万台） ....... 11

图9. 中芯国际产能利用率数据 ....... 11

图10. 存储器价格 ..... 12

图11. 美国CPI 和全球半导体销售同比增速对比 .... 12

图12. 布伦特原油期货结算价（美元/桶） .... 12

图13. 汽车经销商库存系数 ..... 13

图14. 中国逆变器出口数量（万台） ..... 13

图15. Aspeed 月度营收数据 .... 13

图16. 全球晶圆代工厂产能利用率及预测 ..... 14

图17. VIS 产品收入结构 ...... 14

图18. UMC 收入结构 ....... 14

图19. 中国台湾封测企业月度营收数据（亿元TWD） ...... 15

图20. 全球主要EMS 企业库存周转天数 ...... 15

图21. 全球主要IDM 和Fabless 公司库存周转天数数据 .... 16

图22. 全球主要经销商库存周转天数 ..... 16

图23. A 股半导体设计/IDM 公司库存周转天数数据 .... 17

图24. 费半-标普500 相对收益与半导体库存周转天数对比 ....... 17

图25. 费城半导体指数估值情况 ..... 18

图26. 全球汽车电子市场规模（亿美元） ..... 19

图27. BMIC 芯片的分类 ...... 20

图28. 汽车电池监测芯片示意图 ..... 20

图29. 新能源车BMS 架构图 ...... 21

图30. 全球新能源汽车销量（万台） ..... 22

图31. 硅和化合物半导体的应用范围 ..... 23

图32. SiC 使用明显降低逆变器尺寸 ...... 24

图33. 使用SiC 材料，为新能源汽车节省成本 .... 24

图34. 800V 架构需要升级的零部件和元器件 .... 25

图35. SiC MOSFET 拓扑结构 ..... 26

图36. 基于SiC 的30KW 充电桩模块 ....... 26

图37. 全球汽车行业面临“电动化+智能化”革命 ...... 27

图38. 汽车将替代手机成为半导体增速最快的细分市场 ..... 27

图39. 全球智能座舱渗透率 ..... 28

图40. 中国智能座舱装配率 ..... 28

图41. 中国智能座舱搭载异构SOC 市场规模测算 ...... 29

图42. CIS 电路结构示意 ...... 30

图43. 摄像头模组构成 ..... 30

图44. 汽车摄像头应用趋势 ..... 30

图45. 全球汽车CIS 出货量（亿颗） .... 31

图46. 全球汽车CIS 市场规模（亿美元） .... 31

图47. 中国汽车CIS 市场规模（亿元） .... 31

图48. AR/VR 出货量及增速预测 .... 32

图49. Pico 4 综合硬件成本拆分（美元） ...... 32

图50. 高通骁龙XR1 平台 ....... 33

图51. 骁龙XR2 性能大幅提升 ....... 34

图52. Quest Pro 眼镜外部摄像头.... 35

图53. Quest Pro 眼镜内部摄像头.... 35

图54. Magic Leap 2 传感器、摄像头搭载情况 ..... 35

图55. JEDEC DDR 各代际标准 ...... 36

图56. 澜起科技RDIMM/LRDIMM DDR5 内存接口芯片及内存模组配套芯片 ...... 36

图57. DDR5 新增配套芯片带来增量需求 ...... 37

图58. 澜起科技UDIMM DDR5 内存接口芯片及内存模组配套芯片 .... 38

图59. 圣邦股份LM431BQ 应用电路图及内部框图 .... 39

图60. LM431BQ 不限制输出电容大小...... 39

图61. 圣邦股份营收及归母净利润（亿元） ..... 40

图62. 圣邦股份毛利率及净利率 ..... 40

图63. 纳芯微产品布局 ..... 40

图64. 纳芯微NSA9260 芯片架构图 ....... 41

图65. 纳芯微营收及归母净利润（亿元） ..... 42

图66. 纳芯微毛利率及净利率 ..... 42

图67. 思瑞浦激光雷达应用方案 ..... 43

图68. 思瑞浦营收及归母净利润（亿元） ..... 44

图69. 思瑞浦毛利率及净利率 ..... 44

图70. 中颖电子营收及归母净利润（亿元） ..... 44

图71. 中颖电子毛利率及净利率 ..... 44

图72. 中颖电子动力电源产品线布局情况 ..... 45

图73. 赛微微电营收及归母净利润（百万元） ..... 45

图74. 赛微微电毛利率及净利率 ..... 45

图75. 赛微微电客户情况 ..... 46

图76. 斯达半导发展历程 ..... 47

图77. 斯达半导产品归类 ..... 47

图78. 斯达半导产品应用领域 ..... 47

图79. 斯达半导营收及归母净利润（亿元） ..... 48

图80. 斯达半导毛利率及净利率 ..... 48

图81. 时代电气发展历程 ..... 49

图82. 时代电气股权结构及部分子公司、参股公司（截至2022/9/30） .... 49

图83. 时代电气营收及归母净利润（亿元） ..... 50

图84. 时代电气毛利率及净利率 ..... 50

图85. 中瓷电子发展历程 ..... 53

图86. 中瓷电子营收及归母净利润（亿元） ..... 53

图87. 中瓷电子毛利率及净利率 ..... 53

图88. 国联万众收入占比 ..... 55

图89. 瑞芯微RK3588M 芯片框架图 ..... 56

图90. 瑞芯微营收及归母净利润（亿元） ..... 56

图91. 瑞芯微毛利率及净利率 ..... 56

图92. 晶晨股份营收及归母净利润（亿元） ..... 57

图93. 晶晨股份毛利率及净利率 ..... 57

图94. 韦尔股份OS03B10 芯片框架图 ....... 58

图95. 韦尔股份营收及归母净利润（亿元） ..... 59

图96. 韦尔股份毛利率及净利率 ..... 59

图97. 瑞芯微RK3288 芯片框架图 ..... 60

图98. 瑞芯微RK3399 芯片框架图 ..... 61

图99. 瑞芯微RK3588 芯片框架图 ..... 61

图100. RokidGlass2 ...... 62

图101. 韦尔股份OG0TB 芯片大小示意图 ....... 63

图102. 韦尔股份OG0TB 芯片框架 ....... 63

图103. 澜起科技DDR5 内存接口芯片及内存模组配套芯片示意图 ...... 65

图104. 澜起科技津逮服务器平台实物图 ....... 66

图105. 澜起科技营收及归母净利润（亿元） ....... 67

图106. 澜起科技毛利率及净利率 ....... 67

图107. 聚辰股份营收及归母净利润（亿元） ....... 68

图108. 聚辰股份毛利率及净利率 ....... 68

表

表1. 全球主要晶圆厂22Q3 收入和22Q4 指引情况..... 14

表2. 费城半导体指数历轮下行周期股价变化情况 ....... 18

表3. 车企800V 平台布局情况 .... 21

表4. 全球汽车BMIC 市场规模测算 ...... 22

表5. 新能源车SiC 器件市场空间预测 ...... 26

表6. 智能座舱硬件领域核心细分市场竞争格局概览 ....... 28

表7. 2022 年Q1 AR/VR 全球销量TOP10 机型均采用高通SoC .... 34

表8. 澜起科技历代内存接口芯片速率提升趋势 ....... 37

表9. 公司主要产品介绍 ....... 42

表10. 赛微微电募集资金用途 ..... 46

表11. 斯达半导2021 年定增募投规划 ....... 48

表12. 时代电气新兴装备业务拆分 ..... 51

表13. 时代电气现有SiC 产品 .... 52

表14. 中瓷电子募集资金用途 ..... 54

表15. 中瓷电子拟收购标的资产的GaN 业务情况 ....... 54

表16. 晶晨股份V901D 芯片规格 ....... 57

表17. 晶晨股份AmlogicS905D3 芯片规格 ....... 62

表18. 公司内存接口及模组芯片产品 ..... 64

表19. 公司非易失性存储产品 ..... 67