全球云厂商发展分析报告 ( 58 页)

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目录

全球云计算厂商复盘：数字时代的引擎.... 7

亚马逊：全球云计算领导者，AWS 收入持续增长.... 7

微软：IaaS+PaaS+SaaS 组合拳战略，Azure 收入占比持续提升....... 15

谷歌：PaaS 业务先行，开源生态领导者...... 20

阿里巴巴：中国云计算先行者，进入战略转型期....... 24

支出侧：从ROIC 维度观察云厂商资本开支变动.... 29

云厂商资本开支直接影响硬件侧公司收入..... 29

微软资本开支与折旧ROIC 变化...... 30

谷歌云资本开支与折旧ROIC 变化.... 35

阿里云资本开支与折旧ROIC 变化.... 37

回报侧：云厂商AI 云租赁回报率测算.... 39

大型云厂商：H100 算力卡云租赁回报率测算（以微软为例） .... 39

中小云厂商：H100 算力卡云租赁回报率测算...... 42

设备厂商业绩复盘：云厂商资本开支先验指标..... 44

思科：全球网络设备领导者..... 45

英特尔：CPU 计算领域全球领导者....... 48

浪潮信息：国产服务器领导者....... 51

格局演绎：云时代设备厂商群雄逐鹿，AI 时代再迎新王.....53

服务器、交换机市场持续增长，AI 受益厂商份额快速提升...... 53

AI 时代掀起新一轮资本开支，英伟达仍是AI 芯片王者..... 55

投资建议..... 58

风险提示..... 58

图表目录

图1： 24Q1 亚马逊云计算业务市占率全球第一......7

图2： 2023 年全球IaaS 业务市占率情况.......7

图3： 23Q4 亚马逊为全球SaaS 业务领导者.....7

图4： 亚马逊是全球AI 云服务领域领导者..... 7

图5： 23 年AWS 业务收入占比持续增长....8

图6： 前期（2001 年-2006 年）亚马逊资本开支快速增长.... 9

图7： 亚马逊S3 基本存储架构....... 9

图8： AWS 私有云......10

图9： AWS Marketplace 工作流......10

图10： AWS 开始自研芯片Gravition、Inferentia ..... 12

图11： AWS 对全球大多数地区完成覆盖....... 12

图12： AWS 资本开支逐季增长....... 13

图13： AWS 开放P5 实例（由英伟达H100 支持） ....... 13

图14： 公司AWS 收入历史变化情况...... 13

图15： 亚马逊资本开支与AWS 收入历史变化情况...... 14

图16： 11-18 年亚马逊资本开支季度变化情况..... 15

图17： 14-21 年全球公有云市场（IaaS）份额排名前五厂商..... 15

图18： 微软云收入持续增长.... 16

图19： 微软云收入占比持续提升.... 16

图20： 微软发布Windows Azure Platform .... 16

图21： 微软SaaS+PaaS+IaaS 组合拳..... 16

图22： 混合云逐步成为主流，23 年占比89% ...... 17

图23： 微软Azure Stack 成为企业使用最多的私有云...... 17

图24： 微软全线产品整合ChatGPT，发布Copilot ..... 17

图25： 微软Azure ND H100 v5 VM 正式上线...... 17

图26： ND H100 v5 VM 产品..... 18

图27： 微软自研Maia 100 芯片..... 18

图28： 微软资本开支与微软云收入历史变化情况...... 19

图29： 11-18 年微软资本开支季度同比变化情况....... 19

图30： 11-18 年微软资本开支季度环比变化情况....... 20

图31： 19 年后谷歌云收入快速增长...... 20

图32： 谷歌云业务收入占比持续提升.... 20

图33： Google App Engine ..... 21

图34： Google Compute Engine 产品..... 21

图35： 2017 年69%企业愿意选择Kuberneters 作为平台工具.... 21

图36： 谷歌云同微软Azure 云的差距逐步拉大.... 21

图37： 18 年后资本开支快速增长.... 22

图38： 18-23 年谷歌云市占率逐步提升....... 22

图39： 谷歌TPU 快速迭代...... 22

图40： 谷歌发布第六代TPU-Trillium .... 22

图41： Google Cloud 中基于Intel CPU 的算力实例.... 23

图42： Google Cloud 中基于AMD CPU 的算力实例...... 23

图43： 谷歌资本开支与谷歌云收入历史变化情况...... 24

图44： 阿里巴巴云业务收入快速增长.... 24

图45： 阿里云业务收入占比持续提升.... 24

图46： 23H2 中国公有云IaaS 厂商市场份额情况....... 25

图47： 23H2 中国公有云PaaS 厂商市场份额情况....... 25

图48： 14-19 年移动互联网流量快速增长..... 26

图49： 阿里云全球布局.... 26

图50： 亚太地区云计算IaaS 市场（2023 年） ..... 26

图51： 垂直行业云计算市场成为增长主要动力.... 27

图52： 2022 年中国各行业用云量占比情况.... 27

图53： 中国政务公有云市场份额（2023 年） ...... 27

图54： 中国政务专属云市场份额（2023 年） ...... 27

图55： 阿里云魔搭社区-中国最大的模型社区..... 27

图56： 中国AI 公有云服务市场2023 年市场份额...... 27

图57： 阿里巴巴资本开支与阿里云收入历史变化情况...... 28

图58： 英伟达的收入结构（亿美元） .... 29

图59： 英伟达芯片的客户销售情况...... 29

图60： 24Q2 英伟达头部“直接”客户对数据中心收入贡献...... 29

图61： 24Q2 英伟达头部“间接”客户对数据中心收入贡献...... 29

图63： 固定资产投资设置在总资本开支中的占比...... 30

图64： 调整后的ROIC 计算..... 30

图66： 随着折旧及摊销费用对利润影响加剧，ROIC 明显下滑.... 31

图67： 上一个周期与本周起ROIC 下降趋势基本吻合....... 31

图68： 不同类型的固定资产折旧年限不同.... 32

图69： 基于公司披露的数据计算当期折旧费用.... 32

图74： 微软FY16-20 资本开支（不含融资租赁） ...... 35

图75： 微软FY16-20 单季度营收.... 35

图82： “芯片-设备厂商收入-云服务商资本开支-云厂商收入”连续作用机制..... 44

图83： 海外头部云厂商资本开支总和变化（单位：亿元） ...... 45

图84： 思科统一计算系统...... 45

图85： 思科云安全解决方案.... 45

图86： Cisco HyperFlex 提供其他HCI 的3 倍性能..... 46

图87： 适用于多云环境的云ACI ..... 46

图88： Cisco 在AI 方面的收购与投资.... 46

图89： Cisco 宣布与NVIDIA 合作推出突破性AI 集群解决方案....... 46

图90： 思科单季营收与云厂商资本开支YoY 比较...... 47

图91： 思科股价与营收比较.... 47

图92： 思科2007 年至2023 年主要产品的市场份额变化（单位：%） ..... 48

图93： 英特尔至强处理器5500 系列服务器....... 48

图94： 英特尔虚拟化技术架构...... 48

图95： 英特尔以数据为中心的产品技术组合...... 49

图96： 第二代英特尔至强可扩展处理器...... 49

图97： AI 赋能全新应用场景.... 49

图98： 英特尔酷睿UltraU/H 系列处理器..... 49

图99： Intel 单季营收与云厂商资本开支YoY 比较..... 50

图100： Intel 股价与营收比较...... 50

图101： 2010 年至2023 年Intel 桌面端CPU 与移动端CPU 的市场份额变化（单位：%） ..... 50

图102： 浪潮“云海”云计算战略架构....... 51

图103： 浪潮云海OS V2.0 三层架构..... 51

图104： 浪潮云分布式架构..... 51

图105： 浪潮云服务器ECS 专业性能场景..... 51

图106： 浪潮信息AI 赋能相关产品...... 52

图107： 浪潮信息边缘云代表IEC 产品架构....... 52

图108： 浪潮信息营收与国内云厂商资本开支YoY 比较..... 52

图109： 全球服务器市场规模预测（亿美金） ..... 53

图110： 2023 年全球服务器市场份额..... 53

图111： 近年来全球服务器厂商市场份额变化..... 54

图112： 全球AI 数据中心以太网交换机市场规模（亿美元） .... 54

图113： 2022 年数据中心交换机市场份额..... 54

图114： 近年来全球交换机厂商市场份额变化..... 55

图115： 各海外互联网厂商资本开支季度性变化....... 56

图116： 各海外互联网厂商资本开支季度性增速变化....... 56

图117： AI 数据中心芯片市场规模预测....... 56

图118： 全球服务器GPU 市场份额变化....... 57

图119： 2023Q3 英伟达各客户采购AI 芯片数量预估（千块） .... 57