国民信托 2011液晶显示行业研究报告（93页）

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目录

1 行业概况 ....... 10

2 产业链分析 .... 11

2.1 产业链结构 ...... 11

2.2 成本结构 ..... 13

2.3 产业链特点 ...... 13

2.3.1 上游技术门槛高，核心材料领域高度垄断 ..... 13

2.3.2 中游资本投入大周期性强，盈利决定于面板价格与成本控制 ..... 14

2.3.3 下游产品更新速度快，行业竞争激烈 ....... 16

2.4 全球液晶产业链发展现状 .... 17

2.4.1 日本LCD 产业链分析 ..... 17

2.4.2 韩国TFT-LCD 产业链分析 ...... 19

2.4.3 台湾TFT-LCD 产业链分析 ...... 20

2.4.4 中国TFT-LCD 产业链分析 ...... 21

3 上游基础材料、零部件行业分析 ...... 22

3.1 玻璃基板 ..... 22

3.1.1 概述 ... 22

3.1.2 竞争格局...... 23

3.2 液晶材料 ..... 23

3.2.1 概述 ... 23

3.2.2 竞争格局...... 24

3.3 彩色滤光片 ...... 25

3.3.1 概述 ... 25

3.3.2 竞争格局...... 25

3.4 偏光片 ... 26

3.4.1 概述 ... 26

3.4.2 竞争格局...... 26

4 中游面板和模组制造行业分析 ..... 28

4.1 液晶面板 ..... 28

4.1.1 概述 ... 28

4.1.2 竞争格局...... 29

4.1.3 国内行业发展现状 ..... 32

4.2 驱动IC、背光模组和面板模组（LCM） ...... 34

4.2.1 概述 ... 34

4.2.2 背光模组演进趋势分析 ... 35

4.2.3 竞争格局...... 37

5 下游终端应用领域分析...... 39

5.1 概述 ....... 39

5.2 行业演进趋势分析...... 39

5.2.1 LED 背光在大尺寸显示领域加速普及 ...... 39

5.2.2 OLED 的发展将决定LCD 的市场生命周期 ... 42

5.2.3 三网融合将带来互联网电视的真正普及 ... 43

5.2.4 3D 显像是未来发展趋势，但技术与产业链均有待成熟 .... 45

5.2.5 市场技术创新对本土企业的影响 .... 48

5.3 竞争格局 ..... 49

5.3.1 移动电话和PC ..... 49

5.3.2 液晶电视...... 50

6 产业链竞争力分析 ... 57

6.1 产业链议价能力.... 57

6.2 产业链盈利能力分析 ....... 59

6.3 产业配套和产业链一体化 .... 61

6.4 产业链投资策略.... 62

7 供需分析 ....... 63

7.1 产业链供需传导机制 ....... 63

7.2 需求分析 ..... 63

7.2.1 需求结构...... 63

7.2.2 需求增长的推动力 ..... 65

7.3 供给分析 ..... 70

7.3.1 上游原材料供给偏紧 ....... 70

7.3.2 中游面板行业产能过剩、价格下降 ..... 72

8 财务分析 ....... 73

8.1 净资产收益率和资本回报率 ..... 73

8.2 利润率 ... 75

8.3 费用率 ... 77

8.4 经营性现金流 ... 78

9 行业发展前景 ..... 79

9.1 行业前瞻性指标.... 79

9.1.1 消费者信心指数 .... 79

9.1.2 半导体设备定单出货比... 80

9.2 行业发展预测 ... 80

10 行业估值 ....... 82

 10.1 行业之间横向比较...... 82

10.2 行业内部横向比较...... 83

10.3 纵向比较 ..... 85

10.4 估值总体评价 ... 87

11 结论和投资建议 ....... 87

12 附录：主要显示技术比较... 89

12.1 CRT (CATHODE RAY TUBE) 阴极射线管显示 ....... 89

12.2 LCD（LIQUID CRYSTAL DISPLAY）液晶显示 ... 89

12.3 OLED（ORGANIC LIGHT-EMITTING DIODE）有机发光二极管显示 .... 89

12.4 PDP（PLASMA DISPLAY PANEL）等离子显示 ...... 90

12.5 LED 显示（LIGHT EMITTING DIODE PANEL ） ...... 91

12.6 LCD 液晶显示的基本原理及分类 ....... 91