中国电子产业发展分析报告( 179 页)

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目录

一、全球供应链地位提升 ......... 13

1.1 A 股电子增速引领全球，半导体实现靓丽增长 ............ 13

1.2 研发转换加速，科技企业之本 ....... 15

1.3 国产化加速，步入深水区 ..... 16

1.4 产业好于市场预期，最悲观时期已经过去 ........ 17

1.5 创新不止，龙头资本开支不减 ....... 19

1.6 全球库存低位，后续需求恢复回补可期 ............ 19

二、IC 设计：增速耀眼，领先全行业 ......... 22

2.1 IC 设计板块综述 ......... 22

2.2 研发强度持续提升，转化加速 ....... 27

2.3 韦尔股份：产品迭代加速，盈利大幅提升 ........ 31

2.4 兆易创新：Q1 继续稳健高成长 ..... 32

2.5 圣邦股份：模拟IC 深水区，深度受益国产替代 ......... 33

2.6 卓胜微：进击中的国产射频龙头 ............. 35

2.7 景嘉微：国产GPU 龙头，增速换挡 ........ 37

2.8 澜起科技：受益服务器存储，景气度向上 ........ 39

2.9 乐鑫科技：物联网新星，着眼中长期高成长 ..... 40

2.10 天和防务：环行器需求旺盛，射频芯片国产替代布局 ........ 41

三、IDM & Foundry：营收大幅提升，盈利显著改善 ...... 43

3.1 IDM & Foundry 板块综述 ..... 43

3.2 三安光电：化合物半导体迈入起量期 ...... 47

3.3 闻泰科技：ODM 强者恒强，并表安世增厚业绩 ......... 48

3.4 中芯国际：国产替代趋势加强，上调Q1 指引 ............ 49

3.5 斯达半导：国产IGBT 领军企业 ..... 51

四、封测：行业显著回暖，净利率有望逐渐修复 ........... 53

4.1 IC 封测板块综述：产能利用率修复，收入保持高增速 .......... 53

4.2 国内封测厂增速较高，净利率还有提升空间 ..... 54

4.3 海外封测板块增速较高，国内份额有望继续提高 ....... 56

4.4 长电科技：收入、利润超预期，封测龙头开启困境反转 ...... 61

4.5 通富微电：与AMD 强强联合，2020 年预计保持高速增长 ............ 64

4.6 华天科技：业绩符合预期，毛利率修复明显 ..... 66

4.7 晶方科技：光学上游赛道TSV 龙头，一季度超预期 ............ 67

五、设备：预收款项明显增长，国产替代打开空间 ........ 68

5.1 IC 设备板块综述：各细分领域龙头增速亮眼 ..... 68

5.2 国内设备厂商增速优秀，海外龙头发货受疫情冲击 ............. 69

5.3 中国大陆设备市场快速增长，国产替代空间巨大 ....... 72

5.4 北方华创：国产半导体设备龙头，布局领域完整 ....... 75

5.5 中微公司：国产刻蚀设备龙头，未来打造半导体设备旗舰 ............ 76

5.6 精测电子：迎来第二波战略机遇，半导体新型冉冉升起 ...... 77

六、半导体材料：国产替代序幕升起，行业正在提速 ..... 79

6.1 半导体材料板块综述：龙头公司业绩陆续实现突破 ............. 79

6.2 加速追赶，国产替代空间广阔 ....... 84

6.3 安集科技：抛光液龙头标的，开启高增长 ........ 91

6.4 鼎龙股份：传统耗材业务稳步增长，电子新材料放量在即 ............ 92

6.5 兴森科技：管理改善，产品和客户持续优化，助力公司逆境增长 ........... 93

6.6 沪硅产业：引领大硅片国产之路 ............. 95

6.7 晶瑞股份：扩张持续进行，客户优质稳定 ........ 95

6.8 南大光电：光刻胶领域新星，MO 源系列持续助力光电材料国产替代 ..... 97

七 消费电子：核心龙头Q1 高增长，产业链地位提升 ............. 98

7.1 消费电子板块综述：利润较去年高增长，龙头公司表现突出 ......... 98

7.2 苹果一季度财报超市场预期，可穿戴表现继续亮眼 ........... 103

7.3 高通仍然持续看好5G 趋势 .......... 105

7.4 对比台湾地区消费电子公司，大陆核心龙头增速更胜一筹 .......... 106

7.5 5G 普及前夜，国内龙头供应链地位提升 ......... 106

7.6 立讯精密：一季度业绩贴指引上限，可穿戴引领高增长 ..... 123

7.7 精研科技：MIM 龙头业绩持续超预期 ............. 125

7.8 领益智造：一季度业绩贴指引上限，打造消费电子一站式解决方案 ...... 126

7.9 歌尔股份：TWS 引领业绩增长，深入布局声光电整体解决方案 ............ 129

7.10 联创电子：定增加码光学赛道，开启新增长期 ....... 130

7.11 欧菲光：光学龙头订单稳步释放，产品结构持续改善 ...... 131

7.12 信维通信：未来经营趋势向好，射频前端厚积薄发.......... 133

7.13 蓝思科技：一季度大超市场预期，行业领先地位进一步提升 ..... 135

八、PCB：5G 引领行业新生，行业全面受益 ...... 138

8.1 PCB 板块综述：逆境持续增长，行业结构性升级 ...... 138

8.2 从台股数据看行业持续增长 ........ 142

8.3 基站PCB、HDI、FPC 迎新生 ...... 144

8.4 胜宏科技：20Q2 逆势高增长，趋势不变地位提高 ............ 159

8.5 生益科技：5G 带动CCL、PCB 升级不间断 ..... 160

8.6 深南电路：行业景气持续增长势头不减 .......... 162

8.7 鹏鼎控股：一季度业绩持续增长，多业务布局应对5G ...... 163

8.8 景旺电子：精益管理，多赛道加持，技改扩产助力成长 ............. 164

九、面板：行业处于底部，潜在修复空间较大 ............. 165

9.1 面板板块综述：行业触底，国内龙头具有相对竞争优势 ............. 165

9.2 疫情冲击短期需求，面板产能去化有望加速 ............ 166

9.3 京东方：行业整合有望提速，产业龙头地位崛起 ..... 170

9.4 TCL 科技：盈利能力环比提升，定增收购武汉华星股权 ..... 172

十、安防：Q1 预计是最难的季度，未来有望逐季环比提升 ............ 172

10.1 安防板块综述：单季度受疫情冲击，持续加码研发投入 ............ 172

10.2 大华股份：提升盈利质量，长期看好视频智慧物联赛道 ............ 174

10.3 海康威视：厚积薄发，经营能力展现较强韧性 ....... 176

图表目录

图表1：电子细分板块与其他申万一级行业Q1 收入增速情况 ........... 13

图表2：A 股电子各细分板块营收增速情况 .......... 14

图表3：海外IC 设计公司收入 .......... 14

图表4：海外IDM 龙头公司收入 ....... 14

图表5：IC 设计板块重点公司年报表述 ....... 15

图表6：国产替代空间测算 ...... 17

图表7：国产替代链 ....... 17

图表8：中国的智能手机出货量 ........ 18

图表9：中国智能手机月出货量（万部） ............. 18

图表10：台积电二十年复盘图 .......... 19

图表11：全球半导体库存周转天数 ............ 20

图表12：PC OEM 厂商库存周转天数 .......... 21

图表13：分销厂商库存周转天数 ....... 21

图表14：IC 设计板块成份股增速情况 ........ 23

图表15：IC 设计板块营收（亿元）............ 24

图表16：IC 设计板块归母净利润（亿元）........... 24

图表17：IC 设计板块毛利率及净利率 ........ 25

图表18：IC 设计公司毛利率及净利率变动情况 ............. 25

图表19：半导体公司经营性现金流量净额情况（亿元） ......... 26

图表20：IC 设计板块季度经营性现金净流量（亿元） ............ 26

图表21：IC 设计板块预付账款情况（亿元） ....... 27

图表22：IC 设计板块三费率情况 ...... 27

图表23：IC 设计板块重点公司年报表述 ..... 28

图表24：IC 设计板块研发费用增速及费用率情况.......... 30

图表25：IC 设计公司研发费用同比增速情况（%） ...... 30

图表26：韦尔股份营业收入情况 ....... 31

图表27：豪威科技营业收入状况 ....... 31

图表28：韦尔股份净利润情况 .......... 31

图表29：豪威科技净利润情况 .......... 31

图表30：豪威产品迭代进度 ............. 32

图表31：兆易创新营业收入情况 ....... 32

图表32：兆易创新净利润情况 .......... 32

图表33：兆易创新利润率情况 .......... 33

图表34：兆易创新研发强度持续提升 ......... 33

图表35：兆易创新与合肥长鑫关联交易协议内容 .......... 33

图表36：圣邦股份营收情况 ............. 34

图表37：圣邦股份研发情况 ............. 34

图表38：圣邦股份利润率情况 .......... 34

图表39：圣邦股份存货水平 ............. 34

图表40：圣邦股份大陆地区收入占比大幅提升 ..... 35

图表41：卓胜微财务指标情况（亿元） ...... 35

图表42：卓胜微利润率情况（%） ............ 36

图表43：卓胜微存货水平 ........ 36

图表44：卓胜微研发强度持续提升 ............ 36

图表45：公司季度营业收入及同比增长率 ........... 37

图表46：公司季度归母净利润及同比增长率 ........ 37

图表47：公司季度毛利率及净利率情况 ...... 37

图表48：公司图形显控领域产品营业收入情况 ..... 38

图表49：公司小型专用化雷达领域产品营业收入情况 ............. 38

图表50：公司研发投入情况 ............. 38

图表51：景嘉微GPU 产品规划图 ..... 39

图表52：澜起科技收入情况 ............. 39

图表53：澜起科技利润情况 ............. 39

图表54：澜起科技利润率水平 .......... 40

图表55：澜起科技经营性现金流情况 ......... 40

图表56：乐鑫科技收入情况 ............. 40

图表57：乐鑫科技利润情况 ............. 40

图表58：乐鑫科技利润率情况 .......... 41

图表59：天和防务收入情况 ............. 42

图表60：天和防务利润情况 ............. 42

图表61：天和防务利润率情况 .......... 42

图表62：天和防务研发情况（亿元） ......... 42

图表63：华扬通信营收情况（亿元） ......... 43

图表64：华扬通信净利润情况（亿元） ...... 43

图表65：IDM&foundry 板块营收情况 ........ 44

图表66：IDM&foundry 板块归母净利润情况 ....... 44

图表67：IDM&foundry 板块扣非归母净利润情况 .......... 44

图表68：IDM&foundry 板块利润率水平 ..... 45

图表69：IDM&foundry 板块费用率水平 ..... 45

图表70：IDM&foundry 板块研发水平（单位：亿元） ............ 45

图表71：IDM&foundry 板块经营性现金流水平（单位：亿元） ........ 45

图表72：IDM&foundry 板块营收、利润增速情况 .......... 46

图表73：IDM&foundry 板块盈利能力情况 ........... 46

图表74：三安光电营业收入 ............. 47

图表75：三安光电归母净利润 .......... 47

图表76：三安光电利润率 ........ 47

图表77：三安光电研发费用 ............. 47

图表78：闻泰科技收入（亿元） ....... 48

图表79：闻泰科技利润（亿元） ....... 48

图表80：闻泰科技研发费用（亿元） ......... 49

图表81：中芯国际季度营收 ............. 50

图表82：中芯国际季度净利润 .......... 50

图表83：客户营收占比（分地区） ............ 50

图表84：中芯国际与台积电量产制程代际差 ........ 51

图表85：斯达半导收入情况 ............. 52

图表86：斯达半导利润情况 ............. 52

图表87：斯达半导利润率情况 .......... 52

图表88：斯达半导研发投入 ............. 52

图表89：公司主要 IGBT 模块产品情况 ..... 53

图表90：封测行业营业收入及净利润 ......... 54

图表91：封测核心公司营收（亿元） ......... 54

图表92：封测核心公司归母净利润（亿元） ........ 54

图表93：封测核心公司扣非归母净利润（亿元） .......... 55

图表94：封测核心公司经营性净现金流（亿元） .......... 55

图表95：封测核心公司毛利额（亿元） ...... 55

图表96：封测核心公司研发费用（亿元） ........... 55

图表97：封测核心公司经营增速 ....... 55

图表98：封测行业利润率及费用 ....... 56

图表99：安靠季度营业收入 ............. 56

图表100：安靠终端需求 ......... 57

图表101：日月光投控半导体封测业务营业收入 ............ 57

图表102：日月光投控半导体封测业务应用占比 ............ 57

图表103：日月光投控半导体封测业务技术占比 ............ 58

图表104：日月光投控资本开支及EBITDA ........... 58

图表105：全球主要封测工厂所在地 .......... 59

图表106：全球封测企业市占率 ........ 60

图表107：海思转单逻辑链 ...... 60

图表108：长电科技分季度营收 ........ 61

图表109：长电科技分季度净利润 ..... 61

图表110：长电科技分季度存货周转天数 ............. 61

图表111：长电科技分季度利润率 ..... 61

图表112：长电科技各个工厂收入营业收入增速 ............ 62

图表113：长电科技收入增速跑赢行业 ....... 62

图表114：长电先进营业收入（百万元） ............. 62

图表115：长电先进净利润（百万元） ....... 62

图表116：星科金朋营业收入（百万元） ............. 63

图表117：星科金朋净利润（百万元） ....... 63

图表118：JSCK 营业收入（百万元） ......... 63

图表119：JSCK 利润（百万元） ....... 63

图表120：通富微电分季度营收 ........ 64

图表121：通富微电分季度净利润 ..... 64

图表122：通富微电分季度存货周转天数 ............. 64

图表123：通富微电分季度利润率 ..... 64

图表124：通富微电各厂营业收入（百万元） ...... 65

图表125：通富微电各厂净利润（百万元） ......... 66

图表126：华天科技分季度营收 ........ 66

图表127：华天科技分季度净利润 ..... 66

图表128：华天科技分季度存货周转天数 ............. 67

图表129：华天科技分季度利润率 ..... 67

图表130：晶方科技分季度营收 ........ 68

图表131：晶方科技分季度净利润 ..... 68

图表132：晶方科技分季度存货周转天数 ............. 68

图表133：晶方科技分季度利润率 ..... 68

图表134：设备企业收入、利润增速 .......... 69

图表135：设备行业营业收入及净利润 ....... 70

图表136：设备核心公司营收（亿元） ....... 70

图表137：设备核心公司归母净利润（亿元） ...... 70

图表138：设备核心公司扣非归母净利润（亿元） ........ 70

图表139：设备核心公司经营性净现金流（亿元） ........ 70

图表140：设备核心公司毛利额（亿元） ............. 71

图表141：设备核心公司研发费用（亿元） ......... 71

图表142：设备板块主要公司预收账款/合同负债（亿元） ...... 71

图表143：海外半导体设备龙头营业收入增速跟踪 ........ 72

图表144：海外半导体设备龙头GAAP 净利润（百万美元） ............. 72

图表145：全球半导体设备销售额（十亿美元） ............ 73

图表146：全球半导体设备销售额（十亿美元） ............ 73

图表147：全球半导体资本开资（百万美元） ...... 73

图表148：100K 产能对应投资额要求（亿美元） .......... 74

图表149：国内晶圆厂规划投资额 ..... 74

图表150：2018 年全球集成电路前段设备市场分布情况 ......... 74

图表151：晶圆代工企业资本开支（百万美元） ............ 75

图表152：北方华创营业收入 ........... 75

图表153：北方华创归母净利润 ........ 75

图表154：北方华创利润率 ...... 76

图表155：北方华创研发费用 ........... 76

图表156：中微公司营业收入 ........... 76

图表157：中微公司归母净利润 ........ 76

图表158：中微公司利润率 ...... 77

图表159：中微公司研发费用 ........... 77

图表160：中微公司刻蚀设备技术路径 ....... 77

图表161：中微公司MOCVD 技术路径 ........ 77

图表162：精测电子营业收入 ........... 78

图表163：精测电子归母净利润 ........ 78

图表164：精测电子利润率 ...... 78

图表165：精测电子研发费用 ........... 78

图表166：IC 材料板块成份股增速情况 ...... 79

图表167：IC 材料板块成份股营业收入（单位：亿元） .......... 80

图表168：IC 材料板块归母净利润情况（单位：亿元） .......... 80

图表169：IC 材料板块毛利率及净利率 ...... 81

图表170：IC 材料公司毛利率及净利率变动情况 ........... 81

图表171：IC 材料公司经营性现金流量净额情况（单位：亿元） ...... 82

图表172：IC 材料板块经营性现金流量净额情况（单位：亿元） ...... 82

图表173：IC 材料板块三费率情况 ............. 83

图表174：IC 材料板块研发情况 ....... 83

图表175：半导体上下游产业链，以及半导体材料在产业链所处位置 ......... 84

图表176：半导体材料分类 ...... 84

图表177：全球半导体材料市场销售额 ....... 85

图表178：中国大陆半导体材料市场增速vs.全球 .......... 85

图表179：半导体原材料分布情况 ..... 85

图表180：封装及晶圆制造材料市场规模及增速（单位：亿美元） ............ 85

图表181：全球半导体材料销售额分布 ....... 86

图表182：2016-2020 年我国半导体材料市场规模（亿美元） .......... 86

图表183：2012-2017 年我国占半导体制造材料国产化情况（%） ............ 86

图表184：半导体材料国产化进程 ..... 87

图表185：半导体硅片技术演变史 ..... 87

图表186：全球各类型半导体硅片出货面积占比 ............ 87

图表187：中国大陆半导体硅片市场规模（亿美元） ..... 88

图表188：全球硅片市场竞争格局及市占率 ......... 88

图表189：全球半导体光刻胶及配套试剂市场规模 ........ 88

图表190：中国半导体光刻胶及配套试剂市场规模 ........ 88

图表191：全球CMP 材料市场规模情况（亿美元） ....... 89

图表192：我国CMP 材料市场规模情况（亿元） .......... 89

图表193：全球湿电子化学品市场规模 ....... 89

图表194：中国湿电子化学品市场规模 ....... 89

图表195：我国电子特气市场规模（亿元） ......... 90

图表196：我国电子气体市场格局（2018 年） ..... 90

图表197：安集科技营收情况 ........... 91

图表198：安集科技归母净利润情况 .......... 91

图表199：安集科技盈利能力情况 ..... 91

图表200：安集科技研发情况 ........... 91

图表201：鼎龙股份营业收入情况 ..... 92

图表202：鼎龙股份归母净利润情况 .......... 92

图表203：鼎龙股份盈利能力情况 ..... 93

图表204：鼎龙股份研发投入情况 ..... 93

图表205：兴森科技营收情况（亿元） ....... 94

图表206：兴森科技归母净利润情况（亿元） ...... 94

图表207：兴森科技毛利率、净利率、研发费用率情况 ........... 94

图表208：兴森科技三费费率情况 ..... 94

图表209：沪硅产业营业收入情况 ..... 95

图表210：沪硅产业归母净利润情况 .......... 95

图表211：晶瑞股份营业收入情况 ..... 96

图表212：晶瑞股份归母净利润情况 .......... 96

图表213：晶瑞股份盈利能力情况 ..... 96

图表214：晶瑞股份研发投入情况 ..... 96

图表215：南大光电营业收入情况 ..... 97

图表216：南大光电归母净利润情况 .......... 97

图表217：南大光电盈利能力情况 ..... 97

图表218：南大光电研发投入情况 ..... 97

图表219：消费电子公司营收以及利润增速比较 ............ 99

图表220：消费电子核心公司营收（单位：亿元） ...... 100

图表221：消费电子核心公司扣非净利润（单位：亿元） ..... 100

图表222：消费电子公司利润率情况 ........ 101

图表223：消费电子核心公司费用率 ........ 102

图表224：消费电子核心公司研发费情况 ........... 102

图表225：消费电子核心公司2019 年经营活动现金净流量（单位：亿元） ....... 103

图表226：消费电子核心公司20Q1 经营活动现金净流量（单位：亿元） .......... 103

图表227：苹果季度营收以及增长率 ........ 104

图表228：苹果季度净利润以及增长率 ..... 104

图表229：各业务营收占比（营收单位：亿美元） ...... 104

图表230：各地区营收占比（营收单位：亿美元） ...... 104

图表231：季度营收以及增速 ......... 105

图表232：季度净利润以及增速 ...... 105

图表233：核心台股消费电子比较 ............ 106

图表234：全球手机出货量预测（单位：百万台） ...... 107

图表235：中国的智能手机出货量 ............ 107

图表236：中国智能手机月出货量（万部） ....... 108

图表237：2020 年主要5G 手机机型统计 .......... 108

图表238：TWS 耳机出货量 ............ 109

图表239：TWS 耳机19Q4 出货量 ........... 109

图表240：TWS 耳机19Q4 价值量 ........... 109

图表241：TWS 耳机主要供应商 ..... 110

图表242：中国手机厂商像素不断升级 ..... 111

图表243：6P 镜头渗透率 ...... 111

图表244：iPhone 历代手机镜头参数进化 .......... 111

图表245：镜头厂商capex 支出（单位：亿） ............. 112

图表246：2014 -2019 年全球手机摄像头模组消费量（亿颗） ....... 112

图表247：2014～2019 年国内手机摄像头模组产量（亿颗） ......... 112

图表248：三摄渗透率 .......... 113

图表249：3D 感应市场中TOF 与结构光的占比 ........... 114

图表250：TOF 机型总结 ....... 114

图表251：TOF BOM 预测 ...... 115

图表252：3D sensing 供应链 ......... 116

图表253：全球AR/VR 终端出货量预测 ............. 116

图表254：VR 布局&投资 ....... 117

图表255：AR 布局&投资 ....... 117

图表256：光学模组出货量预测 ...... 118

图表257：光学式指纹识别方案产业链 ..... 119

图表258：采用潜望式镜头的主流机型 ..... 119

图表259：手机摄像头模组组成 ...... 120

图表260：手机镜头产业链主要供应商 ..... 120

图表261：2019 年可穿戴出货量（百万台） ...... 121

图表262：IDC 预测2019-2023 全球智能手表出货量复合增长率9.4% ............. 121

图表263：2019 年Q3 全球智能手表厂商出货量和市场份额 .......... 122

图表264：Apple watch 出货量预测 .......... 122

图表265：智能手表主要供应链梳理 ........ 123

图表266：立讯精密季度营收（亿元）以及增长率 ...... 124

图表267：立讯精密季度净利润（亿元）以及增长率 ............ 124

图表268：立讯精密季度毛利率 ...... 124

图表269：立讯精密季度净利率 ...... 124

图表270：公司研发投入情况 ......... 125

图表271：精研科技单季度营收情况（亿元） ............. 126

图表272：精研科技单季度归母净利润情况（亿元） ............ 126

图表273：精研科技研发强度持续提升 ..... 126

图表274：精研科技季度费用情况（亿元） ....... 126

图表275：领益智造季度营收（单位：亿元）及增长率 ......... 127

图表276：领益智造季度扣非净利润（单位：亿元）及增长率 ........ 127

图表277：领益智造研发情况 ......... 127

图表278：领益智造毛利率及净利率情况 ........... 128

图表279：领益智造季度经营活动现金流 ........... 128

图表280：歌尔股份季度营业收入（亿元）及同比增长率 ..... 129

图表281：歌尔股份季度归母净利润（亿元）及同比增长率 ........... 129

图表282：歌尔股份季度毛利率及净利率情况 ............. 129

图表283：歌尔股份研发情况 ......... 130

图表284：联创电子季度营业收入（亿元）及同比增长率 ..... 131

图表285：联创电子季度归母净利润（亿元）及同比增长率 ........... 131

图表286：欧菲光季度营业收入（亿元）以及同比增长率 ..... 132

图表287：欧菲光季度归母净利润（亿元）以及同比增长率 ........... 132

图表288：欧菲光营运能力指标 ...... 132

图表289：欧菲光研发投入 ............. 133

图表290：信维通信季度营业收入（亿元）以及同比增长率 ........... 134

图表291：信维通信季度归母净利润（亿元）以及同比增长率 ........ 134

图表292：信维通信季度毛利率以及净利率情况 .......... 134

图表293：信维通信研发情况 ......... 135

图表294：蓝思科技季度营业收入（亿元）以及同比增长率 ........... 136

图表295：蓝思科技季度归母净利润（亿元）以及同比增长率 ........ 136

图表296：蓝思科技研发情况 ......... 136

图表297：蓝思科技营运能力指标 ............ 137

图表298：PCB 板块核心公司财务数据同比情况汇总 ............ 138

图表299：PCB 核心公司营收合计（亿元） ....... 139

图表300：PCB 核心公司分季度营收合计（亿元） ...... 139

图表301：PCB 核心公司归母净利润合计（亿元） ...... 139

图表302：PCB 核心公司分季度归母净利润合计（亿元） ..... 139

图表303：PCB 核心公司扣非净利润合计（亿元） ...... 140

图表304：PCB 核心公司分季度扣非净利润合计（亿元） ..... 140

图表305：PCB 板块核心公司盈利能力数据情况汇总 ............ 140

图表306：PCB 板块核心公司毛利率/净利率情况......... 141

图表307：PCB 板块核心公司三费情况 ..... 141

图表308：PCB 板块核心公司研发费用率情况 ............. 141

图表309：PCB 核心公司经营性现金流净额情况（亿元） ..... 142

图表310：台股PCB 重点公司季度营收情况及对比（亿新台币） ............. 142

图表311：台股及A 股PCB 核心公司季度营收同比增长 ........ 143

图表312：台股核心公司及A 股核心公司季度营收对比（人民币：新台币=4.22）...... 143

图表313：4G 与5G 基站区别对比 ........... 144

图表314：国内四大运营商5G 商用推动情况 ..... 145

图表315：PCB 下游应用市场占比变化情况（%） ....... 145

图表316：通信设备对PCB 板材的需求情况（%） ...... 145

图表317：服务器/数据存储PCB 市场规模 ......... 146

图表318：服务器主板（系统板）规格表 ........... 146

图表319：全球刚性覆铜板合计产值及销售面积 .......... 146

图表320：高速高频特种覆铜板占全部覆铜板产值情况及预测 ........ 147

图表321：不同种类覆铜板价格差异 ........ 147

图表322：生益科技单价及毛利率情况 ..... 147

图表323：全球手机出货量（百万部） ..... 148

图表324：消费电子内主板升级历程：向小型化趋势发展 ..... 149

图表325：不同网络下消费电子对于射频器件的数量要求 ..... 149

图表326：智能手机内部可用空间缩小趋势，及主板更小型化，更集成化趋势发展 ..... 149

图表327：不同阶层HDI 的透析图 ........... 150

图表328：移动终端对PCB 板材的需求情况（%） ...... 150

图表329：5G 手机主板Anylayer 市场空间测算 ........... 151

图表330：一阶6 层，二阶6 层在盲孔和覆膜阶段的工艺区别 ....... 151

图表331：多阶多层HDI ....... 152

图表332：全球PCB 产值产品类型占比情况 ....... 152

图表333：2018 年全球HDI 领先厂商的HDI 营收及市占率情况 ..... 153

图表334：全球HDI 市占率情况分布 ........ 154

图表335：PCB 与HDI 比较 ............ 154

图表336：SAVIA(SAMSUNG All layer VIA)能够发送通过PCB 小型化及缩短信号路径的高速信号 ...... 155

图表337：全球 PCB 及 FPC 行业市场规模 ...... 155

图表338：FPC 主要应用领域 .......... 156

图表339：苹果手机及其他品牌电子设备FPC 使用量情况（块） ............. 156

图表340：iPhone XS MAX 电路板使用数量 ....... 157

图表341：华为 P20 Pro 拆解图 ..... 157

图表342：2013-2018 年全球指纹识别芯片市场规模及增长 ........... 157

图表343：可折叠AMOLED 面板出货量预测 ...... 158

图表344：全球汽车领域FPC 产值预测（百万美元）............ 159

图表345：FPC 在整车中的具体应用情况 ............ 159

图表346：胜宏科技营收情况（亿元） ..... 160

图表347：胜宏科技归母净利润情况（亿元） ............. 160

图表348：胜宏科技毛利率、净利率、研发费用率情况 ......... 160

图表349：胜宏科技三费费率情况 ............ 160

图表350：生益科技营收情况（亿元） ..... 161

图表351：生益科技归母净利润情况（亿元） ............. 161

图表352：生益科技毛利率、净利率、研发费用率情况 ......... 161

图表353：生益科技三费费率情况 ............ 161

图表354：深南电路营收情况（亿元） ..... 162

图表355：深南电路归母净利润情况（亿元） ............. 162

图表356：深南电路毛利率、净利率、研发费用率情况 ......... 163

图表357：深南电路三费费率情况 ............ 163

图表358：鹏鼎控股营收情况（亿元） ..... 164

图表359：鹏鼎控股归母净利润情况（亿元） ............. 164

图表360：鹏鼎控股毛利率、净利率、研发费用率情况 ......... 164

图表361：鹏鼎控股三费费率情况 ............ 164

图表362：景旺电子营收情况（亿元） ..... 165

图表363：景旺电子归母净利润情况（亿元） ............. 165

图表364：景旺电子毛利率、净利率情况 ........... 165

图表365：景旺电子三费费情况 ...... 165

图表366：面板核心公司营收（亿元） ..... 166

图表367：面板核心公司归母净利润（亿元） ............. 166

图表368：面板核心公司扣非归母净利润（亿元） ...... 166

图表369：面板核心公司经营性净现金流（亿元） ...... 166

图表370：面板核心公司毛利额（亿元） ........... 167

图表371：面板核心公司研发费用（亿元） ....... 167

图表372：全球面板企业营业收入增速（单位：百万美元） ........... 167

图表373：部分面板厂季度利润率 ............ 168

图表374：全球面板供给结构迎来大调整（单位：亿美元） ........... 169

图表375：主要面板厂商营收（百万美元） ....... 169

图表376：主要面板厂PB 年内均值 .......... 169

图表377：京东方PB 估值 ..... 170

图表378：京东方分季度营收 ......... 171

图表379：京东方分季度净利润 ...... 171

图表380：京东方分季度存货周转天数 ..... 171

图表381：京东方分季度利润率 ...... 171

图表382：安防板块核心公司财务数据同比情况汇总 ............ 173

图表383：安防核心公司营收（亿元） ..... 173

图表384：安防核心公司归母净利润（亿元） ............. 173

图表385：安防核心公司扣非归母净利润（亿元） ...... 173

图表386：安防核心公司经营性净现金流（亿元） ...... 173

图表387：安防核心公司毛利额（亿元） ........... 174

图表388：安防核心公司研发费用（亿元） ....... 174

图表389：大华股份分季度营收 ...... 175

图表390：大华股份分季度净利润 ............ 175

图表391：大华股份分季度存货周转天数 ........... 175

图表392：大华股份分季度利润率 ............ 175

图表393：大华股份研发投入 ......... 176

图表394：海康威视分季度营收 ...... 177

图表395：海康威视分季度净利润 ............ 177

图表396：海康威视分季度存货周转天数 ........... 178

图表397：海康威视分季度利润率 ............ 178

图表398：海康威视国内三大事业群收入（百万元） ............ 178

图表399：海康威视人均经营指标 ............ 179