罗兰贝格：全球医疗器械报告 2023( 28 页)

---

《罗兰贝格全球医疗器械报告2023》深入研究了 100+全球领先的医疗器械行业上市企业。 2022至2023年行业受能源和原材料价格上涨、通货膨胀推高人员薪酬、全球供应链中断等影响，业内企业多出现盈利能力下滑问题。 为了应对利润率的持续下滑，企业亟需在短期内实现卓越运营，并在长期内将环境、社会和治理 (ESG) 绩效作为核心运营指标。

本报告的核心是罗兰贝格从2019至2022年，持续对医疗器械行业“优胜者”企业的数据库进行研究。罗兰贝格标识医疗器械行业“优胜者”为同时具备强劲的营收和利润增长的企业，并使用明确和稳健的绩效指标体系以区分“优胜者”、“现金产生者”、“无利可图者”和“表现不佳者” 。 尽管研究中的企业样本在产品组合和服务提供方面相当多元，我们的分析结果表明，医疗器械企业中的“优胜者”都具备以下四个特点：1）商业领导力，2）战略连贯性，3）经过验证的执行能力，4）合适的规模和财务状况。

《罗兰贝格全球医疗器械报告2023》突出了企业在盈利能力和利润率趋势上的显著差异。 总部位于德国的医疗器械企业在利润水平上承受的压力最为显著，其平均息税折旧摊销前利润率（EBITDA）从2022年上半年的17%降至仅占2023年上半年收入的14%。相较于欧洲其他国家、北美或亚太地区，德国表现不佳的医疗器械企业所占比例较高，其盈利能力与美国企业的差距仍维持在8%，尽管美国企业的利润率已从本年年初的25%下降至年中的 22%。

全球视角下，医疗器械行业的检验中心和诊断解决方案、 牙科、医疗辅助设备细分领域的“优胜者”比例最高。这些细分市场的企业，或受惠于新冠疫情期间产生的有利的市场环境，或是在创新主导的高增长市场赛道，或两者兼而有之。与此同时，手术器械细分市场在疫情期间受到打击，由于医院开展的手术减少，而医疗耗材和器械制造商同时不得不面对2022年初以来的通胀压力。

而在所处细分市场因素之外，那些医疗器械“优胜者”企业往往有更低的制造成本（制造成本 COGS: “优胜者”占营收的43.7%而“表现不佳者”占54.6%），更长的领导任期（“优胜者” 为5.6年而“表现不佳者”为3.6年），以及更为稳健的财务状况（负债与息税折旧摊销前利润比 DEBT-TO-EBITDA RATIO：“优胜者”为1.8而“表现不佳者”为5.1）。这些决定企业优胜与否的关键绩效指标展现了卓越运营的重要性，但同时企业也不应忽视巩固ESG举措的必要性。

目录

1医疗器械行业观点 – 盈利能力持续承压

2行业优胜 – 诊断细分继续领跑，亚洲市场方兴未艾

3企业优胜 – 高效的运营能力、前瞻的 ESG 愿景

4制胜良方– 短期以卓越运营为抓手

5制胜良方– 长期以ESG绩效为要务

6附录