微特电机企业鼎智科技分析( 28 页)

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目录

1. 微特电机行业分析 .... 5

1.1. 微特电机应用广泛，千亿赛道长坡厚雪 .... 5

1.2. 医疗器械：万亿市场，亚太地区成为IVD 重要支柱 ..... 7

1.2.1. 医疗器械市场呈稳步增长，国内市场将超万亿 ...... 7

1.2.2. 本土企业逐步发力高端市场，IVD 扩张迅速 .... 8

1.2.3. 呼吸机+可穿戴医疗设备，双重赋力 .... 10

1.3. 工业自动化：市场CAGR 超10%，微特电机双重得利 ....... 11

1.3.1. 工业自动化市场空间广阔 ...... 11

1.3.2. 微特电机作为重要原件，获利市场、政策优势 .... 12

1.4. 竞争格局：千亿市场大而不强，高端市场亟待进入 ....... 12

2. 鼎智科技介绍 ...... 13

2.1. 微型线性运动系统龙头，聚焦医疗&工业自动化领域 .... 13

2.2. 财务表现稳中向好，业绩弹性有待释放 ...... 17

3. 鼎智核心竞争力 ...... 20

3.1. 微型线性运动系统龙头，多项技术国际先进 ..... 20

3.1.1. 多项产品在行业内具有较强竞争力 .... 20

3.1.2. 推进自制工艺，降低成本 ...... 22

3.1.3. 音圈电机量产，或开启第二增长曲线 ....... 23

3.2. 渠道壁垒深厚， 部分产品将开启业绩兑现 ....... 24

3.2.1. 产品定制化程度高 .... 24

3.2.2. 与客户深度合作，部分产品将开启业绩兑现 ..... 25

3.3. 产能利用率高，募投项目布局中高端产能建设 .... 26

4. 风险提示 ....... 27

图表目录

图1：微特电机产业链 ....... 6

图2：2017 年微特电机下游应用占比 ...... 6

图3：2021-2030 年全球微特电机市场规模（十亿美元） .... 6

图4：2018-2023 年我国微特电机行业市场规模（亿元） .... 6

图5：中国微特电机行业发展阶段 .... 6

图6：2014-2025 年全球医疗器械市场规模（万亿元） .... 7

图7：2018-2025 年我国医疗器械市场规模情况（万亿元） ....... 8

图8：中国医疗器械生产企业数量 .... 8

图9：2017 年全球与中国医疗器械行业市场集中度对比 ..... 8

图10：2019 年中国医疗器械细分市场占比 ....... 8

图11：全球IVD 市场规模..... 9

图12：中国IVD 市场规模..... 9

图13：亚太地区有望成为全球IVD 第一市场（单位：%） ..... 9

图 14：2020-2026 年全球可穿戴医疗设备市场规模及其预测（亿美元） ....... 10

图15：2020-2025 年全球工业自动化市场规模及其预测（亿美元） ..... 11

图16：2015-2021 年我国工业自动化市场规模（亿元） .... 11

图17：2015-2024 年全球工业机器人出货量及其预测（万台） ...... 12

图18：2020 年世界主要国家工业机器人出货量（万台） ..... 12

图19：微特电机行业竞争格局 ..... 13

图20：鼎智科技股权结构图（截止至2023 年5 月30 日） ..... 13

图21：鼎智科技精密运动控制解决方案示意图 ..... 14

图22：鼎智科技线性执行器运动控制原理示意图（以外部驱动式丝杆线性执行器为例）....... 15

图23：2018-2022 年鼎智科技营收情况（百万元） ..... 17

图24：2018-2022 年鼎智科技归母净利润情况（百万元） ....... 17

图25：2018-2022 年鼎智科技毛利率/净利率（%） ..... 18

图26：2018-2022 年鼎智科技ROA/ROE（%） ....... 18

图27：2018-2022 年鼎智科技三费占比（百万元） ..... 18

图28：2018-2022 年鼎智科技研发费用情况（百万元） .... 18

图29：鼎智科技分产品营收构成（%） .... 18

图30：鼎智科技分产品毛利率（%） .... 18

图31：鼎智科技境内境外收入情况（单位：百万元） ....... 19

图32：鼎智科技直销经销收入占比（单位：%） ..... 19

图33：鼎智科技主营产品境内外毛利率水平 ..... 19

图34：鼎智科技直销、经销毛利率水平 ...... 19

图35：线性执行器自制、外购金额占比（单位：万元） ...... 22

图36：线性执行器毛利率 ...... 22

图37：可比公司毛利率对比 ...... 23

图38：可比公司净利率对比 ...... 23

图39：音圈电机全球收入（单位：百万美元） ..... 24

图40：鼎智科技全球销售网络 ..... 25

图41：鼎智科技下游主要客户 ..... 25

图42：前五大客户销售收入（单位：万元） ..... 26

图43：2022 年前五大客户销售占比 ...... 26

图44：公司主要产品产能利用率 .... 26

图45：鼎智科技募集资金运用情况（万元） ..... 27

表 1：微特电机类型（参照《2018 年中国信息产业年鉴》统计分类） .... 5

表2：各类别电机具体情况 ...... 5

表3：《公共卫生防控救治能力建设方案》具体内容 ..... 10

表4：鼎智科技主要产品的下游应用领域及主要终端产品 .... 14

表5：鼎智科技线性执行器产品具体介绍 .... 15

表6：鼎智科技混合式步进电机产品具体介绍 ....... 16

表7：鼎智科技直流电机产品具体介绍 ..... 16

表 8：鼎智科技音圈电机产品具体介绍 ..... 17

表9：行业内主要竞争对手基本情况 ...... 20

表10：丝杆步进电机对比情况 ..... 21

表11：鼎智科技主营产品核心技术 .... 21

表12：关键零部件丝杆、螺母对比情况 ...... 24

表13：鼎智科技在研发项目 ...... 25