宠物食品行业分析( 31 页)

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目录

写在前面 .... 6

1. 宠物食品行业：最大细分市场，有望最先受益宠物经济崛起....... 7

1.1. 宠物食品具备刚需属性，专业食品渗透率仍有提升空间..... 7

1.2. 需求端：陪伴需求增加、宠物地位提高、行业规范出台驱动专业宠物食品需求增加... 9

1.3. 供给端：竞争格局分散，海外品牌具备先发优势 ..... 12

1.4. 产业链视角：代工壁垒及利润较低，驱动企业布局下游品牌端 .... 13

2. 从消费品角度如何理解宠物食品行业？ .... 14

2.1. 产品角度：宠物食品VS 婴幼儿奶粉，注重品质、高端化升级是实现国产替代的关键...... 14

2.2. 营销角度：宠物食品VS 化妆品，从营销内卷到营销+研发两条腿走路 .... 16

3. 为什么当下时点关注宠物食品行业？.... 18

3.1. 一级市场新消费赛道退潮，行业竞争格局优化..... 18

3.2. 龙头企业加速突破国内市场，发力自有品牌建设 ..... 18

4. 如何选择好标的？.... 22

4.1. 研发壁垒：当宠物主成为“成分党”，低价内卷不如研发内卷 ..... 22

4.2. 主粮生产能力：规模大、壁垒高，主粮成为制胜关键 ...... 24

4.3. 全渠道布局：线上实现弯道超车，线下渠道不容忽视 ...... 25

4.4. 抓住猫粮市场：“猫经济”VS“犬经济”，专业猫粮潜力更盛 .... 27

5. 投资建议...... 28

6. 风险提示...... 29

图表目录

图 1：美国宠物市场规模及增速 ...... 7

图2：中、美、英、日养宠渗透率对比（2019 年统计） ..... 7

图3：我国宠物行业发展历程...... 7

图4：2018-2021 年我国城镇养宠（犬猫）人数 ..... 8

图5：2012-2021 年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模 ....... 8

图6：宠物行业产业链 .... 8

图7：2017-2021 年美国宠物食品行业规模 .... 8

图8：2021 年美国宠物行业细分市场占比情况 ....... 8

图9：2012-2021 年我国宠物（犬猫）食品市场规模 ...... 9

图10：2021 年中国宠物行业细分市场占比情况 ..... 9

图11：2008-2022 年中、美专业狗粮渗透率（%）..... 9

图12：2008-2022 年中、美专业猫粮渗透率（%） .... 9

图13：我国人口老龄化程度进入快速提升阶段 ..... 10

图14：近年来我国结婚率、出生率均大幅下滑 ..... 10

图15：2011-2019 年我国家庭结构情况.... 10

图16：2011-2019 年我国平均家庭户规模 .... 10

图17：2018-2021 年宠物主年龄分布 ....... 10

图18：2021 年宠物主学历情况 .... 10

图19：2019-2021 年宠物主收入情况 ....11

图20：2021 年宠物主养宠时长 .....11

图21：宠物主对宠物角色的认知 .......11

图22：2021 年宠物主养宠原因 .....11

图23：2021 年美国宠物食品市占率前十大品牌（%） ..... 12

图24：2021 年国内宠物食品市占率前十大品牌（%） ..... 12

图25：2021 年各类别宠物食品品牌使用率TOP20（单位：%） ...... 13

图26：宠物食品行业产业链 ..... 13

图27：我国宠物食品出口额及增速....... 14

图28：2019-2022H1 乖宝宠物分业务模式毛利率 .... 14

图29：宠物食品企业境内业务收入占比（%） ..... 14

图30：宠物食品企业毛利率水平对比 ....... 14

图31：宠物食品和婴幼儿奶粉消费特点存在共性...... 15

图32：国内婴幼儿奶粉行业发展历程 ....... 15

图33：2012 年国内婴幼儿市场市占率情况 ...... 15

图34：2021 年国内婴幼儿市场市占率情况 ...... 15

图35：逸仙电商营销费用及费用率情况.... 16

图36：完美日记大规模投放KOL 营销 ..... 16

图37：国内宠物领域公司获投数量及金额情况 ..... 17

图38：2014-2021 年疯狂小狗在国内市场市占率（%） ....... 17

图39：20Q1-22Q2 新消费品牌融资数 ..... 18

图40：近两年宠物行业集中度已有提升趋势..... 18

图41：中宠股份营收、归母净利润及增速 .... 19

图42：中宠股份境内外收入结构 ...... 19

图43：佩蒂股份营收、归母净利润及增速 .... 19

图44：佩蒂股份境内外收入结构 ...... 19

图45：乖宝宠物营收、归母净利润及增速 .... 19

图46：乖宝宠物境内外收入结构 ...... 19

图47：越来越多宠物主成为“成分党” .... 23

图48：营养配比和配料组成在主粮消费决策中占比最高 ....... 23

图49：中宠、佩蒂、乖宝2018-2022H1 研发费用率 .... 23

图50：中宠研发实验室获CNAS 认可 ...... 23

图51：犬主粮购买频次（单位：%） ....... 24

图52：猫主粮购买频次（单位：%） ....... 24

图53：中宠、佩蒂、乖宝主粮营收占比情况..... 25

图54：美国宠物食品销售渠道占比（%） .... 26

图55：国内宠物食品销售渠道占比（%） .... 26

图56：麦富迪2022 年618 战报 ...... 26

图57：佩蒂进入头部主播直播间 ...... 27

图58：佩蒂2022 年618 战报 ...... 27

图59：中宠和瑞鹏宠物医疗集团达成深度战略合作 ...... 27

图60：乖宝宠物经销商、规模以上经销商数量及收入占比.... 27

图61：犬猫数量变化趋势..... 28

图62：宠物主数量变化趋势 ..... 28

表1：专业宠物食品和剩饭剩菜对比 ....... 9

表2：国内宠物及宠物食品行业相关政策 .......11

表3：历年双十一、618 各电商平台宠物品牌排名情况 ..... 12

表4：国内外知名宠粮品牌价格及营养成分对比.... 16

表5：2021 年宠物食品赛道获投项目 ....... 17

表6：中宠股份品牌矩阵....... 20

表7：佩蒂旗下品牌矩阵....... 21

表8：乖宝宠物品牌矩阵....... 22

表9：佩蒂股份在研项目....... 23

表10：乖宝宠物工艺技术创新代表性成果 .... 24

表11：宠物食品主要可分为主粮、零食、保健品三类 ....... 24

表12：中宠、佩蒂、乖宝历次募资扩产情况..... 25