宠物食品行业分析报告( 66 页)

---

目录

一、全球宠物市场：美国成熟占比高，中国崛起规模大 ......... 1

（一）国际宠物规模稳定增长，北美占比最大................. 1

（二）中国宠物市场将迎爆发 .............. 2

1、中国宠物市场起步晚、发展快 ............... 2

2、宠物产业链上下游逐渐贯通 ................... 3

3、消费升级持续推动宠物经济快速步入下半场 ....... 8

二、中国宠物食品市场：“刚需”率先迎来爆发 .......... 9

（一）宠物食品产品：类型齐全，品质提升，市场细致 ................ 9

1、宠物食品分类：种类逐渐丰富，覆盖细分需求 .................. 9

2、宠物食品技术：工艺精湛，营养性高 ................. 10

3、宠物食品发展趋势：趋于高品质、专业化 ......... 12

（二）宠物食品市场：产业链上游“刚需”规模领衔，零食快速崛起 ......... 12

1、宠物食品市场占比最高，规模最大..................... 12

2、宠物零食市场在宠物食品中占比最高 ................. 13

（三）宠物食品品牌：国际品牌主导国内市场，国内品牌蓝海争夺战 ...... 13

三、三重驱动，刺激宠物食品行业需求扩大 ........... 15

（一）经济基础：行业需求的基石 ................... 15

（二）人口结构：消费意愿的助推器 ............... 16

（三）文化因素：消费意愿的保障者 ............... 18

四、国内宠企摩拳擦掌，逐鹿线上线下渠道布局................... 19

（一）对标美国渠道布局：发展侧重点不同，成熟度差距较大 ......... 19

1、国内现状：上游成本控费，下游双管齐下 ......... 19

2、国外现状：线下销售体系完善，渠道结构逐渐稳定 ........ 20

（二）相较成熟市场，国内企业渠道竞争白热化 ........... 21

（三）线上渠道为通往爆发市场的康庄大道................... 24

（四）线下渠道是零售发展趋势下的未来主战场 ........... 26

五、成熟市场对标：收入、基建等增长带来巨大预期........ 29

（一）中美对标：中国预计2023 年宠物食品规模达到1200 亿元 ............. 30

1、美国：规模稳定的成熟市场 ................. 30

2、中美对标：国内近似于美国20 世纪80 年代水平 ............ 33

3、基于当前，对照美国，我国宠物食品市场近五年空间或翻倍 ....... 34

（二）中德对比：宠物数量、宠物食品市场规模赶超德国，单位消费较低 ............ 39

1、德国：经济波动，规模下滑 ................. 39

2、中德对比：中国低开高走，规模赶超德国 ......... 40

（三）中日对比：同受制住房面积，增长仍需动力保障 .............. 41

1、日本：数量下降，规模平稳 ................. 41

2、中日对比：总体规模赶超日本，人均宠物消费落后 ........ 42

六、海外龙头对标：玛氏、雀巢如何缔造传奇？......... 44

（一）玛氏：贯通产业链带来巨大规模优势................... 45

1、历史久远、全球第一 .............. 45

2、业绩强势、营收稳健 .............. 45

3、“多品牌+全产业链布局”铸造玛氏辉煌 ............... 46

（二）雀巢：产品创新顺应消费升级大潮 ....... 47

1、收购起家，历史长远 .............. 48

2、业绩平稳增长，美国是主要市场.......... 48

3、“多品牌战略+产品创新”缔造雀巢传奇 ............... 48

（三）内生研发，外延并购乃破局之路 ........... 49

1、外延并购为强势企业扩张主要手段..................... 49

2、全产业链布局，发挥协同优势 ............. 49

3、加大研发支出，推动技术进步 ............. 49

七、相关公司 ................. 50

（一）佩蒂股份：咬胶细分领域的领头羊 ....... 50

1、主营咬胶业务，业绩稳定产品细致..................... 50

2、有望通过研发优势筑护城河 ................. 51

（二）中宠股份：国内宠物食品领先者 ........... 52

1、深耕宠物零食，境外OEM 为主要发展模式 ..................... 52

2、境内多品牌矩阵+渠道布局快速推进 .................. 53

（三）新三板宠物行业公司简介 ........ 56

1、路斯股份：食品业务超速增长 ............. 56

2、瑞鹏股份：宠物医疗的领跑者 ............. 56

3、华亨股份：致力宠物零食研发 ............. 57

4、庆泉宠物：专研宠物用品市场 ............. 58

图目录

图表 1： 2017 年全球宠物商品规模达到1098 亿美元 ............. 1

图表2： 2017 年北美宠物市场占比最大，达到44% .............. 2

图表3： 我国宠物市场蓬勃发展 ................. 2

图表4： 我国宠物数量稳健增长 ................. 2

图表5： 中国宠物行业发展历程 ................. 3

图表6： 宠物行业上下游 .............. 4

图表7： 中国宠物商品类占70% ................. 4

图表8： 美国宠物商品类占63.56% ............ 4

图表9： 宠物养殖、交易行业简介 ............. 5

图表10： 宠物食品分类 ................ 6

图表11： 93%养宠家庭会给宠物买主食 ................... 6

图表12： 宠物食品类消费在宠物商品类总消费额占71.2% ................. 6

图表13： 宠物用品种类逐渐丰富 ............... 7

图表14： 宠物服务行业基本状况 ............... 7

图表15： 超过半数养宠家庭购买宠物医疗和洗澡美容服务 ................. 8

图表16： 宠物医疗、洗澡美容消费额占总服务消费额高..................... 8

图表17： 宠物医疗领域疫苗和驱虫需求超90% ..................... 8

图表18： 宠物美容中常规浴液需求达95% .............. 8

图表19： 宠物食品品类繁多 ........ 9

图表20： 肉干零食 ....... 10

图表21： 鸡块零食 ....... 10

图表22： 淀粉肉类零食 .............. 10

图表23： 咬胶类零食 .................. 10

图表24： 干法膨化法无需在原料中添加水分 .........11

图表25： 湿法膨化法优点多，但成本较高 ............ 12

图表26： 宠物食品将趋于高品质、高营养、专业化 ........... 12

图表27： 中国宠物市场食品市场规模占33.8%（2016 年） .............. 13

图表28： 2017 年宠物食品市场规模近500 亿 ....... 13

图表29： 宠物零食市场规模占18.01% ................... 13

图表30： 2016 年宠物零食市场规模达79.8 亿 ..................... 13

图表31： 2016 宠物食品市场皇家占24%位列第一 .............. 14

图表32： 2016 年宠物零食市场规模达79.8 亿 ..................... 14

图表33： 宠物数量与人均GDP 同向变动 .............. 15

图表34： GDP 与宠物食品市场规模同向变动 ....... 15

图表35： 养宠用户集中于高收入人群 .................... 16

图表36： 养宠人士职业多为企业管理者、职员、专业人士 ............... 16

图表37： 80、90 成养宠主力 .................... 16

图表38： 老龄人口比重不断上升 ............. 17

图表39： 65 岁以上老人占比与宠物食品规模同向变动....... 17

图表40： 预计2050 年，中国独生子女人口达3.06 亿 ......... 17

图表41： 有小孩家庭在养宠用户中占比较大 ........ 17

图表42： 女性平均初婚年龄上升至26 岁 .............. 18

图表43： 养宠用户中女性占55.7% .......... 18

图表44： 精神寄托成养宠最主要原因 .................... 18

图表45： 55.1%的主人将宠物视为“孩子”............... 18

图表46： 宠物食品上下游渠道端图解 .................... 19

图表47： 国内原材料成本高于美国 ......... 20

图表48： 线上渠道增长远超线下 ............. 20

图表49： 美国宠物食品销售渠道格局稳定 ............ 20

图表50： 欧洲、美国线下渠道占90%以上 ............ 20

图表51： 2016 年美国宠物连锁品牌门店数量 ....... 21

图表52： 2018 年中国宠物连锁品牌门店数量 ....... 21

图表53： SWOT 方法分析国内市场竞争 ................ 21

图表54： 人们对宠物食品的品牌关注度排第五 ................... 23

图表55： 淘宝下架众多违规进口宠物食品商品 ................... 23

图表56： 线上渠道销售阿里系占比领先 ................ 23

图表57： 线下销售渠道宠物医院和连锁宠物店为主 ........... 23

图表58： 线上线下渠道对比 ..................... 24

图表59： 2017 年宠物食品线上销售约占45% ....... 24

图表60： 线上渠道快速打开市场 ............. 24

图表61： 2017 年淘宝宠物零食品牌销售额（万） .............. 25

图表62： 2017 年淘宝犬/猫零食市场份额 .............. 25

图表63： 2015 年9 月零食单价约3.21 美元/磅 .................... 25

图表64： 天猫零食旗舰店销量（件）、价格（元/500 克）的偏好.................... 26

图表65： 全国宠物线下门店分布 ............. 26

图表66： 各省线下宠物门店数量江苏省排第一 ................... 27

图表67： 各城市下宠物门店数量北京、上海相差无几........ 27

图表68： 派多格连锁线下门店 ................. 28

图表69： 宠物市场迎接消费升级 ............. 28

图表70： 每千人猫狗数量与人均GDP 正相关（2017） ..................... 29

图表71： 宠物食品市场规模与人均GDP 正相关（2017） ................. 29

图表72： 北美、欧洲宠物食品市场规模位居前列 ............... 29

图表73： 美国宠物市场规模庞大 ............. 30

图表74： 美国宠物食品市场占总规模41.82%（2017） ..................... 30

图表75： 美国养宠家庭约为68% ............. 30

图表76： 家庭税后收入越高，宠物消费占比越高 ............... 30

图表77： 美国宠物行业发展历程 ............. 31

图表78： 美国宠物市场规模稳步上升 .................... 32

图表79： 美国宠物（猫狗）数量稳步上升 ............ 32

图表80： 美国宠物食品市场规模与人均GDP 同向变动 ..................... 32

图表81： 美国丁克家族数量逐年增长 .................... 33

图表82： 美国平均结婚年龄逐步上升 .................... 33

图表83： 美国宠物市场规模与65 岁及以上人口占比正向变 ............. 33

图表84： 老年人群宠物消费占收入比较高 ............ 33

图表85： 我国目前人均GDP 水平类似于美国20 世纪80 年代水平 ................ 34

图表86： 我国目前宠物市场规模类似于美国20 世纪80、90 年代水平 .......... 34

图表87： 预计2023 年我国城镇化率达到64.17% ................ 35

图表88： 中国城镇化率与美国差距明显 ................ 35

图表89： 美国单位家庭住房面积与宠物数量正向变动........ 35

图表90： 我国城镇人均住宅建筑面积 .................... 35

图表91： 我国人均住宅建筑平稳增长 .................... 36

图表92： 2015 约40%愿意生二胎 ............ 36

图表93： 婴儿出生率小幅上升 ................. 36

图表94： 2017 年人口结构 ......... 37

图表95： 2023 年人口老龄化问题更为严重 ........... 37

图表96： 城镇人均可支配收入变动 ......... 38

图表97： 人均可支配收入变动 ................. 38

图表98： 宠物政策趋于保护宠物 ............. 39

图表99： 德国养宠家庭多（2016） ......... 39

图表100： 德国养猫家庭较多（2016） .................. 39

图表101： 德国养宠家庭趋于小户型 ....... 40

图表102： 德国宠物食品市场规模与人均GDP 同向变动 ................... 40

图表103： 中国总体规模超过德国 ........... 41

图表104： 日本宠物数量持续下降 ........... 42

图表105： 日本人均GDP 下降、经济下行 ............ 42

图表106： 日本宠物市场和宠物食品市场平稳增长.............. 42

图表107： 2015 中国宠物食品市场规模超过日本................. 43

图表108： 玛氏、雀巢在全球宠物食品市场份额遥遥领先 ................. 44

图表109： 玛氏、雀巢分别位居全球宠物食品市场前两位 ................. 44

图表110： 玛氏发展历程 ............ 45

图表111： 玛氏2017 销售额增速喜人 ..................... 45

图表112： 玛氏主要销往北美、西欧（2017） ....... 46

图表113： 玛氏狗粮销售占比最高（2017） ........... 46

图表114： 玛氏部分品牌矩阵 ................... 46

图表115： 全产业链布局 ............ 47

图表116： 雀巢PetCare 占业务的13.9%（2017） ................ 47

图表117： 雀巢宠物业务发展历程............ 48

图表118： 美国是雀巢PetCare 的主要市场（2017） ........... 48

图表119： 雀巢PetCare 销售额持续增长 ................ 48

图表120： 雀巢知名品牌矩阵 ................... 49

图表121： 公司各类咬胶 ............ 50

图表122： 主营业务收入2017 年达6.32 亿 ........... 51

图表123： 各类关键财务指标稳健上升 .................. 51

图表124： 国外销售占比约95% ............... 51

图表125： 2017 年国内销售营收比例约5% ........... 51

图表126： 核心技术产品咬胶占99%以上 .............. 52

图表127： 公司未来战略发展方向 ........... 52

图表128： 宠物零食在收入中占比达82.39%（2017 年） .................. 53

图表129： 各项业务保持良好增长 ........... 53

图表130： 境外布局版图（2017 年） ..................... 53

图表131： 境外市场中北美、欧洲占比较高 .......... 53

图表132： 公司OEM 销售额在境外占比97%以上（万元） ............. 54

图表133： 自主品牌在境外销售占比极小（万元）.............. 54

图表134： 境内市场毛利率较高，达到36.02% .................... 54

图表135： 境内营收占总营收比不断提升 .............. 54

图表136： 多品牌矩阵针对细分需求 ....... 55

图表137： 天猫超市顽皮猫粮销量领先 .................. 55

图表138： 国内经销渠道逐渐覆盖全国 .................. 55

图表139： 2017 年营业收入3.1 亿元 ....... 56

图表140： 2017 年肉干产品营业收入2.6 亿 .......... 56

图表141： 2017 年归母净利润0.38 亿 .................... 56

图表142： 2017 年公司毛利率达28.88% ................ 56

图表143： 2017 年营业收入2.97 亿元 .................... 57

图表144： 2017 年宠物医疗及保健营业收入1.93 亿元 ........ 57

图表145： 2017 年归母净利润0.23 亿 .................... 57

图表146： 2017 年公司毛利率达28.67% ................ 57

图表147： 2017 年营业收入1.04 亿元 .................... 58

图表148： 2017 畜皮咬胶类产品营收0.93 亿（亿元） ........ 58

图表149： 2017 年归母净利润816.97 万元 ............ 58

图表150： 2017 年公司毛利率达26.97% ................ 58

图表151： 2017 年营业收入0.57 亿元 .................... 59

图表152： 2017 年猫爬架产品营业收入0.48 亿（亿元） ................... 59

图表153： 2017 年归母净利润268.88 万元 ............ 59

图表154： 2017 年公司毛利率达29.18% ................ 59

表目录

表 1：宠物食品功能简介 ............... 9

表 2：国内宠物食品标准相关政策严格 ................... 22

表 3：皇家VS 佩蒂，渠道布局比较 ......... 22

表 4：公司年均研发投入占营收比例约3%-4% ..................... 51