全球动力电池竞争格局分析( 72 页)

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目录

1. 投资聚焦.... 8

1.1. 研究背景 ..... 8

1.2. 投资聚焦 ..... 9

2. 全球新能源汽车发展展望 ........11

2.1. 政策助推，全球汽车工业聚焦新能源 ............11

2.2. 全球新能源车销量持续高增长 ........... 13

2.3. 全球动力电池需求复合增速将保持在38%以上 ...... 15

3. 全球动力电池企业概况........... 17

3.1. LG 化学：以化学材料为基础的电池龙头 ...... 17

3.1.1. LG 化学介绍 ......... 17

3.1.2. LG 电池业务 ......... 18

3.2. 三星SDI：全球领先的方形电池龙头企业 .... 19

3.2.1. 三星集团介绍 ....... 19

3.2.2. 三星SDI 电池 ...... 19

3.3. 松下电器：百年匠心，铸就全球领先优势 .... 21

3.3.1. 松下集团介绍 ....... 21

3.3.2. 松下电池业务 ....... 22

3.4. CATL：具备国际竞争力的中国锂电龙头 ...... 22

4. 全球动力电池企业行业地位分析....... 25

4.1. 全球主要动力电池企业经营状况 ........ 25

4.1.1. 整体营业状况分析 .......... 25

4.1.2. 电池业务营业状况 .......... 26

4.2. 全球动力电池企业市场份额 ..... 32

4.3. 全球动力电池企业产能规划 ..... 33

5. 全球动力电池企业竞争优势对比....... 37

5.1. 核心技术：松下最为领先，LG 材料优势明显 ........ 37

5.1.1. LG 化学电池材料领先 ..... 37

5.1.2. 三星SDI 独创的方形电芯技术 ............ 37

5.1.3. 松下NCA+硅碳技术全球领先............. 38

5.1.4. CATL 快充技术独具特色，安全性媲美日韩 ............. 39

5.2. 研发实力：日韩企业较强，CATL 异军突起 ........... 40

5.2.1. 研发投入，LG 全球领先 ........... 40

5.2.2. 以人为本，人才是核心竞争力 ............ 40

5.2.3. 研发模式各具特色，松下最为先进 ..... 41

5.2.4. 日韩企业专利积累深厚，国内落后差距较大 ........... 42

5.3. 工艺制造：全程可视化制造，CPK 值尚存差距 ...... 43

5.4. 客户资源：日韩深耕欧美，CATL 立足本土 ........... 46

5.5. 供应体系：日韩技术先进，中国产业完整 .... 49

6. 全球动力电池企业技术路线对比....... 51

6.1. 全球各国电池技术路线规划 ..... 51

6.1.1. 中国二次电池技术路线图 ......... 51

6.1.2. 日本二次电池技术路线图 ......... 53

6.1.3. 美国二次电池技术路线图 ......... 55

6.1.4. 德国二次电池技术路线图 ......... 55

6.1.5. 二次电池技术路线图对比 ......... 56

6.2. 全球动力电池企业当前技术现状 ........ 57

6.2.1. 电池形态：形态各异，各有优势 ......... 57

6.2.2. 化学体系：高镍三元，大势所趋 ......... 58

6.2.3. 成组效率：方形最优，圆柱最难 ......... 60

6.2.4. 能量密度：松下领跑，三星较慢 ......... 60

6.2.5. 循环寿命：圆柱电芯寿命低于软包方形电芯 ........... 61

6.3. 全球动力电池企业未来技术规划 ........ 62

6.3.1. 电池技术的发展路径 ...... 62

6.3.2. 材料体系的发展趋势 ...... 64

7. 相关公司............ 65

7.1. 投资建议 ............. 65

7.2. 重点标的 ............. 67

宁德时代：技术为矛，全球布局彰显中国“芯”力量............. 67

当升科技：技术升级，高镍产能扩张助业绩增长 ..... 68

新宙邦：经营环比持续改善，海外布局加速拓展 ..... 69

璞泰来：专注技术与新品开发，负极产能持续提升 ........... 70

杉杉股份：战略逐步聚焦，打造动力电池材料龙头 ........... 71

8. 风险提示............ 72

图表目录

图 1：全球锂电企业布局..... 8

图2：各国陆续推出政策支持新能源汽车发展 ............11

图3：各国禁售燃油车时间表.......11

图4：全球新能源乘用车销量（万辆）............ 13

图5：2018 年1-10 月美国新能源汽车销量（万辆）........... 14

图6：2018 年1-10 月美国新能源汽车销量排名........ 14

图7：欧洲新能源汽车销量统计（辆）............ 14

图8：欧洲主要国家新能源汽车销量统计（辆）........ 14

图9：日本新能源汽车销量统计（辆）............ 14

图10：韩国新能源汽车销量统计（辆）.......... 14

图11：中国新能源汽车销量及预测（万辆） ............. 15

图12：中国新能源车逐月销量结构....... 15

图13：全球新能源乘用车销量（万辆）.......... 15

图14：中国动力电池需求量预测（GWh） ..... 16

图15：海外动力电池需求量预测（GWh） ..... 16

图16：2017 年全球动力电池出货结构 ........... 16

图17：2017 年全球主要动力电池厂商出货量 ........... 16

图18：LG 化学发展历程 ............ 17

图19：LG 化学5 大实业领域 ..... 17

图20：LG 电池业务发展历程 ..... 18

图21：LG 化学小型电池应用领域 ........ 18

图22：LG 动力电池解决方案 ..... 19

图23：LG 储能电池解决方案 ..... 19

图24：三星SDI 动力电池解决方案 ...... 21

图25：三星SDI ESS 应用领域 ............ 21

图26：松下百年发展历程........... 21

图27：松下公司事业领域........... 21

图28：ATL 发展历程........ 23

图29：CATL 发展历程 ..... 23

图30：锂电企业整体营业收入对比（亿元）............. 25

图31：锂电企业整体业务净利润（亿元） ...... 25

图32：LG 化学五大业务营收占比 ........ 27

图33：LG 化学五大业务利润占比 ........ 27

图34：LG 化学电池业务营收（亿元） ........... 27

图35：LG 化学电池营业利润（亿美元）........ 27

图36：CATL 各业务营收占比..... 31

图37：CATL 各业务毛利占比..... 31

图38：锂电企业二次电池业务营业收入（亿元）...... 31

图39：锂电企业二次电池业务营业利润（亿元）...... 31

图40：LG 化学全球生产基地 ..... 33

图41：LG 化学全球基地产能规划（GWh）（原计划） ....... 33

图42：LG 化学材料优势 ............ 37

图43：不同负极材料的比容量（mAh/g） ...... 39

图44：纳米型多孔化Si-C 复合材料的合成过程示意图 ....... 39

图45：CATL 快充产品系列 ........ 39

图46：CATL 先进的技术成果..... 39

图47：各公司整体研发投入对比（亿元） ...... 40

图48：2017 年锂电池研发投入对比（亿元） ........... 40

图49：LG 化学整体研发人力 ..... 41

图50：松下公司员工数量（2018 年3 月底）........... 41

图51：CATL 开发流程 ..... 42

图52： CATL 校企合作模式 ...... 42

图53：不同企业的全球专利统计 .......... 43

图54：全球锂电池专利年度统计 .......... 43

图55：全固态锂电池国际专利方面主要申请人 ......... 43

图56：全固态聚合物电解质主要专利统计 ...... 43

图57：LG 化学动力电池生产工艺 ........ 44

图58：CATL 智能化车间............ 45

图59：CATL 智能化车间............ 45

图60：LG 化学动力电池配套车型统计 ........... 46

图61：特斯拉各车型全球销量销量统计.......... 48

图62：特斯拉各车型在U.S 销量统计 ............ 48

图63：松下动力电池配套客户（2017&2018 IR Day Data）......... 48

图64：CATL 的主要客户............ 49

图65：中国EV、PHEV 动力电池技术路线图........... 51

图66：正极材料技术路线图 ....... 52

图67：负极材料技术路线图 ....... 52

图68：隔膜技术路线图 .... 52

图69：电解液技术路线图........... 52

图70：日本汽车用二次电池技术路线图.......... 53

图71：日本正极材料技术路线图 .......... 54

图72：日本负极材料技术路线图 .......... 54

图73：各种电解质材料的导电温度依赖性 ...... 54

图74：各种电解质的电位窗口.... 54

图75：日本正负极材料组合技术路线图.......... 55

图76：日本新型电池技术路线图 .......... 55

图77：2022 年美国电动汽车关键技术性能及成本要求 ....... 55

图78：2022 年美国动力电池性能及成本目标 ........... 55

图79：德国锂离子电池技术路线图....... 56

图80：LG 软包叠片成组方式 ..... 57

图81：SKI 电芯形态 ........ 57

图82：三星SDI 电芯形态 .......... 58

图83：CATL 电芯 ............ 58

图84：松下18650 产品参数 ...... 58

图85：松下圆柱形电池结构图.... 58

图86：LG 电芯循环寿命 ............ 61

图87：三星SDI 电芯循环寿命 ............. 61

图88：松下NCR18650B 循环寿命 ...... 61

图89：CATL 电芯循环寿命 ........ 61

图90：LG 化学Roadmap .......... 62

图91：松下锂离子电池发展方向 .......... 63

图92：松下锂离子电池发展方向 .......... 63

图93：SKI 技术路线图..... 63

图94：CATL Cell Roadmap ....... 64

表1：中日韩锂电企业的相关问题........... 9

表2：海外整车厂未来电动车目标及规划 ........ 12

表3：海外整车厂在中国的新能源汽车规划..... 12

表4：自主品牌新能源汽车未来规划 ..... 13

表5：松下电池产品.......... 22

表6：LG 化学业务拆分（CNY：亿元） ......... 26

表7：三星SDI 业务拆分（CNY:亿元） .......... 28

表8：松下公司各财年业务拆分（CNY：亿元） ....... 29

表9：CATL 业务拆分（亿元） ............. 30

表10：LG 化学工厂情况汇总 ..... 33

表11：三星SDI 工厂情况汇总 ............. 34

表12：松下电池工厂情况汇总.... 35

表13：CATL 产能规划（保守预测） .... 36

表14：LG 化学的材料核心技术............ 37

表15：不同三元材料特性参数.... 38

表16：CATL 核心供应商梳理..... 50

表17：德国电芯性能发展目标.... 56

表18：中日电动汽车用电池技术路线比较 ...... 57

表19：配套Volt 的LG 电芯参数 .......... 59

表20：配套BMW i3 的三星SDI 电芯参数 ..... 59

表21：配套TESLA 的松下电芯参数 .... 59

表22：SKI 电芯材料体系 ........... 60

表23：各种电池包的集成效率.... 60

表24：不同电池企业的当前能量密度现状 ...... 61

表25：各大电池企业技术现状汇总比较.......... 61

表26：重点推荐公司盈利预测及估值 ............. 66

表27：宁德时代主要盈利指标预测....... 67

表28：当升科技主要盈利指标预测....... 68

表29：新宙邦主要盈利指标预测 .......... 69

表30：璞泰来主要盈利指标预测 .......... 70

表31：杉杉股份主要盈利指标预测....... 71