新能源汽车产业深度研究报告( 111 页)

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正文目录

引言 ..... 8

1. 现状：发展节奏加快 电动化趋势明朗 ...... 9

1.1. 全球：新能源汽车加速渗透 中国占比持续提升 ........ 9

1.2. 中国：新能源汽车稳健高增 结构演变持续进行 ...... 16

1.3. 小结 ........ 20

2. 政策：积分和碳排放趋严 助推新能源转型 .... 22

2.1. 中国：从补贴到双积分 从萝卜到大棒 ..... 22

2.1.1. 短期-补贴政策：补贴加速退坡 资金向技术领先的乘用车倾斜 ....... 22

2.1.2. 中期-双积分政策：框定总量 政策修订突出节能增效 ..... 25

2.2. 国外：美国ZEV 提高积分门槛 欧洲碳排放加大考核 ..... 33

2.2.1. 美国：提高积分门槛 引导ZEV 转型 ..... 35

2.2.2. 欧洲：加大碳排放考核 驱动新能源发展 ........ 40

2.3. 小结 ........ 44

3. 供给端：专用平台时代 质变撬动需求 .... 45

3.1. 定义新能源汽车行业发展阶段......... 45

3.2. 新能源汽车1.0 时代（2016 年前）：新能源概念商业化 ......... 49

3.2.1. 海外巨头小试牛刀 .......... 50

3.2.2. 自主品牌战略激进 .......... 52

3.2.3. 特斯拉高举高打 Model S 引领高端潮流 ........ 54

3.3. 新能源汽车2.0 时代（2017-2019 年）：全球量变撬动质变 .... 57

3.3.1. 海外巨头全面进攻 .......... 58

3.3.2. 自主品牌结构优化 .......... 62

3.3.3. 特斯拉Model 3 创造历史 ....... 65

3.3.4. 自主新势力摩拳擦掌 ...... 67

3.4. 新能源汽车3.0 时代（2020 年起）：全球质变撬动需求 ......... 69

3.4.1. 海外巨头重头戏拉开序幕 ....... 70

3.4.2. 自主品牌梯队分化 .......... 73

3.4.3. 特斯拉Model Y 平台接力 国产化满足中国需求 ..... 76

3.5. 小结 ........ 78

4. 需求端：成本下降品质提升 购买意愿持续强化 ..... 79

4.1. 购买意愿：顾虑逐步打消 满意度不断提升 ..... 79

4.2. 平价进程：B 端率先实现 C 端平价在即 .......... 83

4.2.1. 动力电池降本：实现平价的关键 .... 83

4.2.2. 总持有成本平价：B 端已经实现，C 端3 年内实现 ........ 89

4.3. 电动平台：新能源专用平台普及 新车型品质飞跃........... 94

4.4. 充电设施：建设进程稳步推进 充电便利程度提升........... 97

4.5. 智能网联：电动与智能网联融合 共同推动技术进步 ..... 101

4.6. 小结 ...... 105

5. 总结及投资建议 ........... 106

5.1. 现状：全球电动化趋势明朗 中国目前是核心市场......... 106

5.2. 政策：积分和碳排放法规趋严 加速车企转型新能源 ..... 106

5.3. 供给端：新能源专用平台普及 质变撬动需求 ........ 107

5.4. 需求端：新能源汽车优势显现 主动购买意愿增强......... 108

5.5. 投资建议 ....... 109

5.6. 风险提示 ........ 111

图表目录

图1 全球新能源汽车销量及同比增速（万辆；%）........... 9

图2 全球分区域新能源汽车市场份额（%） ........... 10

图3 欧盟各国新能源汽车市场份额（%） ....... 10

图4 全球新能源汽车渗透率（%） ...........11

图5 北欧国家新能源汽车渗透率（%） ....11

图6 欧洲其他国家新能源汽车渗透率（%） ....11

图7 其他主要国家新能源汽车渗透率（%） ....11

图8 全球BEV 和PHEV 销量及增速（万辆；%） .......... 12

图9 全球BEV 和PHEV 销量占比（%） ........ 12

图10 主要国家BEV 市场份额（%） ...... 12

图11 中国BEV 销量及增速(万辆；%) .... 12

图12 美国新能源汽车年度销量及增速（万辆；%）....... 13

图13 美国新能源汽车月度销量及增速（万辆；%）....... 13

图14 美国BEV 销量及增速（万辆；%） ....... 13

图15 美国新能源汽车销量结构（2019H1）（%） .......... 13

图16 欧洲年度新能源汽车销量及增速（万辆；%）....... 14

图17 欧洲月度新能源汽车销量及增速（万辆；%）....... 14

图18 日本新能源汽车销量及增速（万辆，%） ...... 15

图19 日本新能源汽车市占率（2019 前5 月）（%） ....... 15

图20 中国新能源汽车年度销量及增速（万辆；%）....... 16

图21 中国新能源汽车月度销量及增速（万辆；%）....... 16

图22 限牌与非限牌地区新能源汽车销量占比（%）....... 17

图23 中国新能源营运车辆占比（%） .... 17

图24 车企网约车平台及主打车型 ........... 17

图25 中国新能源汽车分级别占比情况（%） ......... 19

图26 历年新能源乘用车单车补贴（万元；辆） ..... 23

图27 历年新能源汽车国补总规模（亿元） ..... 23

图28 历年新能源汽车国家补贴政策变化情况 ......... 25

图29 车企CAFC 实际值的测算 ...... 28

图30 车企CAFC 目标值的测算 ...... 28

图31 2019 版双积分修订征求意见稿新能源汽车积分比例要求 ...... 31

图32 油耗积分与NEV 积分机制简图（按2019 版双积分修订征求意见稿） ......... 32

图33 美国第二阶段 ZEV 积分政策零排放车辆占比目标（%） ...... 36

图34 美国大型车企零排放车辆占比目标（%） ...... 38

图35 美国中型车企零排放车辆占比目标（%） ...... 38

图36 美国BEV 和PHEV 市场份额变化情况（%） ........ 39

图37 美国加州年度交易积分（万分） .... 39

图38 特斯拉出售NEV 积分收入（亿美元） ........... 39

图39 欧盟四阶段碳排放政策发展路径 .... 40

图40 欧洲柴油车销量占比（%）.... 41

图41 欧洲低排放汽车可折算车辆系数 .... 43

图42 欧洲第三阶段和第四阶段超标罚款额对比 ..... 43

图43 欧洲车企可能面临的碳排放超标罚款（亿欧元）........... 43

图44 全球新能源汽车行业三大阶段（万辆；%） .......... 46

图45 全球新能源汽车销量及增速（万辆；%） ...... 47

图46 中国新能源汽车销量及增速（万辆；%） ...... 47

图47 2019 款日产Leaf Nismo 高性能版 ........ 51

图48 日产Leaf 全球年度销量走势（万辆） ........... 51

图49 2012 款雪佛兰Volt 外观 ........ 52

图50 2014 款宝马i3 外观 ....... 52

图51 特斯拉Model S 外观 ..... 54

图52 特斯拉Model X 外观 ..... 54

图53 特斯拉Model S 和Model X 在新能源汽车1.0 时代单季销量（辆） ..... 55

图54 特斯拉双电机设计 .......... 56

图55 特斯拉Model S 内饰 ..... 56

图56 特斯拉Model X 鹰翼门 .......... 56

图57 特斯拉Model X 内饰 ..... 56

图58 奥迪e-tron SUV 外观 .... 61

图59 保时捷Taycan Turbo S 外观 .......... 61

图60 丰田汽车车系图谱及未来规划........ 61

图61 丰田汽车与松下签订动力电池合作项目 ......... 61

图62 本田汽车和通用汽车合作电池模块 ........ 62

图63 通用汽车全球技术中心电池实验室 ........ 62

图64 中国新能源汽车分级别销量占比（%） ......... 64

图65 自主新能源汽车单价、电池容量及销量分布 .......... 64

图66 上汽荣威ERX5 外观 ...... 64

图67 上汽荣威e/ERX5 月度销量走势（辆） ......... 64

图68 比亚迪唐DM 外观.......... 65

图69 比亚迪唐DM 月度销量走势（辆） ........ 65

图70 特斯拉Model3 与BBA 竞品月度销量对比（辆） .......... 66

图71 特斯拉Model 3 美国月度销量市场份额（%） ...... 66

图72 全球范围电动车技术提升，Model 3 性价比高 ....... 67

图73 特斯拉历年全球总产能及未来规划（万辆） .......... 67

图74 蔚来ES8 外观 ........ 68

图75 蔚来ES6 外观 ........ 68

图76 威马EX5 外观 ........ 69

图77 小鹏G3 外观 .......... 69

图78 大众MEB 平台 ....... 71

图79 大众MEB 平台 ....... 71

图80 大众ID.3 外观 ........ 71

图81 大众ID.3 内饰 ........ 71

图82 奔驰EQC 外观 ....... 72

图83 奔驰EQC 内饰 ....... 72

图84 丰田e-TNGA 混动平台 .......... 72

图85 丰田e-TNGA 构架下的6 种概念车型 .... 72

图86 上汽荣威Marvel X 外观 ......... 73

图87 上汽荣威Marvel X 内饰 ......... 73

图88 比亚迪新能源专用平台“e” ...... 75

图89 比亚迪e2 外观 ....... 75

图90 比亚迪e2 内饰 ....... 75

图91 广汽新能源Aion LX 外观 ....... 76

图92 广汽新能源Aion LX 内饰 ....... 76

图93 特斯拉Model Y 外观 ...... 76

图94 特斯拉Model Y 预售价（元） ....... 76

图95 特斯拉上海超级工厂效果图 ........... 77

图96 特斯拉上海超级工厂（一期）奠基仪式 ......... 77

图97 中国特斯拉Model 3 各配置售价（元） ......... 77

图98 中国特斯拉Model 3 Autopilot 选配价目表（元） .......... 77

图99 各国消费者在选购新能源汽车时的主要顾虑因素........... 80

图100 消费者对新能源汽车购买意愿的主要影响因素 .... 80

图101 北汽新能源 2014 款 E150EV 科技版 ........... 82

图102 北汽新能源 2019 款 EU5 R500 智尚版 ........ 82

图103 消费者对新能源汽车满意度评分（2016-2018 年） ..... 83

图104 消费者对新能源汽车的购买意愿指数(%) ..... 83

图105 纯电动汽车的系统组成及驱动形式 ...... 84

图106 混联式混合动力汽车的系统组成及驱动形式 ........ 84

图107 日产Leaf 动力总成与周边零部件演示 ......... 85

图108 纯电动汽车的BOM 成本结构拆分 ....... 85

图109 我国动力电池各发展阶段的主要目标 ........... 86

图110 我国动力电池能量密度提升目标（Wh/kg） ......... 86

图111 我国动力电池成本下降目标（元/Wh） ........ 86

图112 美、日、德动力电池发展目标与中国的比较 ........ 87

图113 电池Pack 均价及增速（美元/kWh,%） ....... 88

图114 电芯和pack 均价（美元/kWh） ........... 88

图115 特斯拉与行业平均pack 成本预测 ........ 88

图116 大众MEB 平台pack 成本规划 ..... 88

图117 国内外主要动力电池生产企业扩产计划（GWh） ........ 89

图118 非营运燃油车销量结构（2017-2019H1）（万辆；%） ........ 90

图119 租赁燃油车销量结构（2017-2019H1）（万辆；%）.... 90

图120 新能源汽车的平价路径 ........ 90

图121 纯电动乘用车分用途销量结构（万辆） ....... 91

图122 A 级纯电动乘用车分用途销量结构（万辆） ........ 91

图123 A00 级纯电动车与传统车BOM 成本比较（万元） ...... 92

图124 A0 级纯电动车与传统车BOM 成本比较（万元） ........ 92

图125 A 级纯电动车与传统车BOM 成本比较（万元） .......... 92

图126 B 级纯电动车与传统车BOM 成本比较（万元） .......... 92

图127 A00 级纯电动车与传统车终端售价对比（万元） ......... 93

图128 A0 级纯电动车与传统车终端售价对比（万元） ........... 93

图129 A 级纯电动车与传统车终端售价对比（万元） ..... 93

图130 B 级纯电动车与传统车终端售价对比（万元）..... 93

图131 A00 级总持有成本平价测算（万元） ........... 94

图132 A0 级总持有成本平价测算（万元） ..... 94

图133 A 级总持有成本平价测算（万元） ....... 94

图134 B 级总持有成本平价测算（万元） ....... 94

图135 大众MLB/MLB EVO 平台被应用车型 .......... 95

图136 基于大众MQB 平台打造的e-Golf 底盘布局 ........ 96

图137 基于大众MEB 平台打造的BUDD-e 底盘布局 ..... 96

图138 我国公用充电桩保有量及增速（万个） ....... 97

图139 我国东南沿海省市充电站建设数量（千座） ........ 97

图140 充电基础设施技术路线图 ..... 98

图141 美国公用充电设施分布 ...... 100

图142 美国纯电动汽车依靠直流快充桩可行驶范围 ...... 100

图143 特斯拉在北美、欧洲和亚洲超级充电站分布 ...... 101

图144 特斯拉依靠超级充电站横贯北美路线 ......... 101

图145 腾讯自动驾驶测试车的传感器布局 .... 102

图146 英伟达自动驾驶芯片系统Xavier ........ 102

图147 保时捷Taycan 中控 ........... 102

图148 保时捷Panamera 中控 ...... 102

图149 线控底盘系统所包括的主要技术 ........ 103

图150 博世iBooster 线控制动系统 ....... 103

图151 新能源发展趋势与信息化、智能化走向融合 ...... 104

图152 新能源技术与信息化、智能化相互促进 ..... 104

表1 美国新能源汽车销量前十车型........... 14

表2 欧洲新能源汽车销量前十车型.......... 15

表3 中国主要营运平台新能源汽车投放情况 ........... 18

表4 2019 年纯电动乘用车补贴新政变化 ......... 24

表5 新能源乘用车国家补贴标准（2013-2019 年）（万元） ........... 24

表6 双积分政策对比（2017 版双积分政策 VS 2019 版双积分修订征求意见稿） .......... 26

表7 CAFC 实际值中的倍数和目标值中的达标要求 ........ 28

表8 纯电动实际车型积分倍数对比（2017 版双积分政策 VS 2019 版双积分修订征求意见稿） .... 29

表9 单车积分对比（2017 版双积分政策 VS 2019 版双积分修订征求意见稿） ..... 30

表10 2017 版双积分政策对三类不同违规情形的处理措施 ..... 32

表11 根据双积分政策预测的中国新能源乘用车产量情况 ....... 33

表12 2015-2018 年全球主要国家新能源政策 ......... 34

表13 部分国家/地区制定禁售燃油车时间表 .... 34

表14 美国第二阶段ZEV 法案监管的车企类型 ....... 35

表15 美国第二阶段积分等级和分值........ 36

表16 美国第三阶段ZEV 法案监管车企类型 ........... 37

表17 美国第三阶段积分等级和分值........ 37

表18 两种测试工况对比 .......... 41

表19 新能源汽车技术路线对比 ....... 42

表20 欧洲各国购车补贴政策 .......... 42

表21 根据碳排放标准预测的欧洲新能源乘用车销量情况（万辆） ........ 44

表22 全球新能源汽车行业爆款车型数量按车企类型统计（款） .... 47

表23 全球新能源汽车销量前20 车型排名（万辆） ........ 48

表24 自主及海外品牌车企1.0 时代新能源汽车车型投放量（款） ......... 49

表25 海外主流车企1.0 时代车型及相关信息（按2016 年爆款车型销量排序） .... 50

表26 国内自主车企1.0 时代新能源战略和规划（按2016 年销量排序） ....... 53

表27 Model S 和Model X 与同级别燃油车参数比较 ..... 55

表28 特斯拉Autopilot 第二代ADAS 硬件升级 ....... 57

表29 自主及海外车企2.0 时代新能源车型投放量（款） ....... 58

表30 主流海外车企或车企联盟在新能源汽车2.0 时代战略规划 ..... 58

表31 大众集团全球范围历年投放新能源车型及未来规划 ....... 60

表32 自主车企2.0 时代新能源车型及销量汇总（按车企主力车型2018 年销量总和降序排列） ........... 63

表33 Model 3 与同期对标燃油车及电动车参数比较 ...... 65

表34 主流自主新势力造车企业信息汇总 ........ 67

表35 蔚来汽车发布车型及相关参数........ 68

表36 各大海外车企或车企联盟3.0 时代新能源平台及车型规划 ..... 70

表37 自主车企3.0 时代新能源专用平台及车型规划 ....... 73

表38 2019 年吉利汽车新能源车型分布 .......... 74

表39 2014/19 年补贴后售价接近的纯电动车型性能配置对比（以北汽新能源为例） .... 81

表40 同时期、同平台、配置接近的新能源车型较传统车型溢价率对比（以北汽新能源为例） ..... 82

表41 B 端/C 端用户对同平台、配置接近的车型全生命周期总持有成本对比......... 91

表42 AEP 和NEP 的优势比较 ....... 96

表43 国内外主流车企新能源专用平台梳理 ..... 96

表44 我国推进充电设施建设相关政策 .... 98

表45 国家和地方充电设施建设相关补贴政策 ......... 99

表46 美国公用充电设施建设情况（截至2019 年9 月） ...... 100

表47 L2 以上智能驾驶涉及车辆操作，线控底盘系统是必要技术 ........ 103

表48 新能源汽车产业链重点上市公司梳理 ........... 111