2019 新能源汽车行业报告( 126 页)

---

目 录

1、 新能源汽车大变革催生十万亿市场空间 .. 9

1.1、 长期看新能源汽车市场达到十万亿级别 ........ 9

1.1.1、 全球新能源汽车市场规模巨大 .... 9

1.1.2、 我国是全球新能源汽车增速最快的市场 .... 10

1.2、 中短期看全球汽车电动化浪潮来袭，车企纷纷抢占赛道 ...... 12

1.2.1、 国际汽车巨头发力新能源汽车，全球进入新能源汽车新阶段 .... 12

1.2.2、 我国主流汽车厂商加速布局新能源汽车，强强联合加强自身地位 ..... 15

2、 新能源汽车发展之路：替代传统燃油汽车的产业变革 ... 19

2.1、 全球汽车发展历程：电动汽车有望重现百年前辉煌 ..... 19

2.2、 我国新能源汽车发展历程 ... 21

2.3、 发展新能源汽车是大势所趋和时代所向 ...... 23

2.3.1、 新能源汽车加大对石油的替代，保障国家能源安全 .. 23

2.3.2、 移动污染源污染日益突出，新能源汽车有助于缓解环境压力 .... 24

2.3.3、 新能源汽车助力汽车行业产业升级，带动全产业链发展 ... 25

2.3.4、 新能源汽车促进电力消纳，降低并网难度，减轻调峰调频压力 ......... 25

3、 新能源汽车产业链分析 .......... 26

3.1、 上游 ... 27

3.1.1、 钴 ..... 27

3.1.2、 锂 ..... 28

3.2、 中游：四大材料 .......... 30

3.2.1、 正极 .......... 30

3.2.2、 负极 .......... 33

3.2.3、 隔膜 .......... 36

3.2.4、 电解液 ...... 39

3.3、 下游：三电系统 .......... 41

3.3.1、 动力电池：2018 年上半年头部效应愈发明显 .... 41

3.3.2、 电机电控： 2018 年上半年集中度提升明显 ...... 43

3.4、 终端：新能源汽车竞争相对激烈，行业集中度有待提升 ...... 45

4、 行业发展核心要素 ......... 49

4.1、 驱动力之一：政策驱动 ....... 49

4.1.1、 各国纷纷出台支持政策，推进新能源汽车全球发展 .. 49

4.1.2、 禁售燃油车政策出台叠加停产燃油车计划，新能源汽车未来确定性强 ...... 53

4.1.3、 补贴退坡淘汰落后产能，助力龙头企业发展 ..... 56

4.1.4、 双积分政策开启市场化导入阶段 ....... 58

4.2、 驱动力之二：技术驱动 ....... 63

4.2.1、 新能源汽车：动力电池技术快速迭代导致新能源汽车产品换代改款频率加快 .... 63

4.2.2、 动力电池：锂离子电池脱颖而出，技术进步迅猛 ...... 64

4.2.3、 正极材料：2020 年后技术迭代速度变慢，高镍三元势不可挡 ... 73

4.2.4、 负极材料：硅碳复合材料将成负极材料未来方向 ...... 77

4.2.5、 隔膜：陶瓷涂覆隔膜将成为主流，高安全性复合隔膜有望成为下一代隔膜........ 78

4.2.6、 电解液：中短期看高镍电解液开发是关键，长期看逐步向固态电解质过渡........ 79

4.3、 驱动力之三：市场驱动 ....... 81

4.3.1、 多因素影响消费者需求，购买价格为首要因素 .......... 81

4.3.2、 痛点一：成本 ... 82

4.3.3、 痛点二：续航里程 .... 89

4.3.4、 痛点三：充电 ... 92

5、 与传统汽车产业链比较研究 .. 94

5.1、 纯电动汽车与传统燃油汽车结构对比 .......... 94

5.1.1、 动力传动系统 ... 97

5.1.1.1、 动力传动系统主要差异 .. 97

5.1.1.2、 动力电池供应模式 .......... 98

5.1.1.3、 电机电控供应模式 ........ 101

5.1.2、 热管理系统 ..... 101

5.2、 动力电池竞争格局好于传统汽车零部件 .... 103

5.3、 纯电动汽车更适合智能化发展趋势 ... 106

5.4、 小结 .......... 108

6、 与手机产业链比较研究 ........ 109

6.1、 智能手机产业链分析 ......... 109

6.1.1、 智能手机的发展历程 ....... 109

6.1.2、 智能手机的技术迭代 ....... 112

6.1.3、 苹果手机产业链分析 ....... 114

6.2、 长期看，新能源汽车产业链有望复制苹果产业链发展 ........ 118

6.2.1、 长期看新能源汽车市场规模大于智能手机行业 ........ 118

6.2.2、 智能手机的竞争格局要好于新能源汽车 .. 119

6.2.3、 手机和新能源汽车行业龙头对比：苹果和特斯拉 .... 119

6.2.3.1、 特斯拉与苹果的相似之处 ..... 119

6.2.3.2、 特斯拉与苹果的不同之处 ..... 122

6.3、 小结 .......... 124

7、 结论 ... 124

图表目录

图1： 2015-2040 年新能源汽车销量及渗透率发展趋势 .......... 9

图2： 全球新能源汽车发展历程 ... 9

图3： 我国新能源汽车销量预测 .......... 10

图4： 我国新能源汽车未来发展的四个阶段 ........ 11

图5： 全球新能源汽车销量 ......... 14

图6： 纯电动乘用车销量构成 ..... 15

图7： 纯电动乘用车A0 级以上以及A 级销量占比 ..... 15

图8： 插电混动乘用车销量构成 .......... 15

图9： 插电混动乘用车B 级以上销量占比 .. 15

图10： 全球汽车发展历程 .. 19

图11： 我国新能源汽车发展历程 ........ 21

图12： 我国原油及油品合计产量、进口数量 ...... 24

图13： 我国原油及油品合计自给率、对外依存度 ....... 24

图14： 我国机动车、汽车保有量 ........ 24

图15： 截至2017 年底汽车保有量超过300 万辆的城市 ...... 24

图16： 我国乘用车市场占有率 ... 25

图17： 弃水弃风弃光电量 .. 25

图18： 新能源汽车产业链 .. 26

图19： 全球钴资源储量分布 ....... 27

图20： 2017 年钴矿厂商市场份额 ....... 27

图21： 2017 年锂盐产能占比结构 ....... 29

图22： 2018 年锂盐产能占比结构 ....... 29

图23： 我国正极材料产量占全球比例 ......... 30

图24： 正极材料出货量（万吨）及增速（%） ... 31

图25： 三元材料占比呈上升趋势 ........ 31

图26： 正极价格走势（万元/吨） ....... 31

图27： 2017 年我国正极材料出货量市场份额 ..... 32

图28： 2018 年H1 我国正极材料出货量市场份额 ....... 32

图29： 2017 年我国三元材料出货量市场份额 ..... 33

图30： 2018 年H1 我国三元材料出货量市场份额 ....... 33

图31： 负极材料出货量（万吨）及增速（%） ... 34

图32： 负极材料出货量占比 ....... 34

图33： 负极价格走势（万元/吨） ....... 34

图34： 2017 年我国负极材料出货量市场份额 ..... 35

图35： 2018 年H1 我国负极材料出货量市场份额 ....... 35

图36： 2017 年我国人造石墨负极出货量市场份额 ...... 35

图37： 2018 年H1 我国人造石墨负极出货量市场份额 ........ 35

图38： 2017 年我国天然石墨负极出货量市场份额 ...... 35

图39： 2018 年H1 我国天然石墨负极出货量市场份额 ........ 35

图40： 2016 年全球隔膜行业竞争格局 ........ 36

图41： 2013-2017 年我国隔膜国产化率变化趋势 ......... 37

图42： 隔膜出货量（亿平米）及增速（%） ....... 37

图43： 隔膜出货量占比 ...... 37

图44： 隔膜价格走势（元/平米） ....... 38

图45： 2017 年我国隔膜出货量市场份额 .... 38

图46： 2018 年H1 我国隔膜出货量市场份额 ...... 38

图47： 2017 年我国干法隔膜出货量市场份额 ..... 39

图48： 2018 年H1 我国干法隔膜出货量市场份额 ....... 39

图49： 2017 年我国湿法隔膜出货量市场份额 ..... 39

图50： 2018 年H1 我国湿法隔膜出货量市场份额 ....... 39

图51： 电解液出货量（万吨）及增速（%） ....... 40

图52： 电解液出货量占比 .. 40

图53： 电解液价格走势（万元/吨） ... 40

图54： 2017 年我国电解液出货量市场份额 ......... 41

图55： 2018 年H1 我国电解液出货量市场份额 .. 41

图56： 2017 年我国动力电解液出货量市场份额 .......... 41

图57： 2018 年H1 我国动力电解液出货量市场份额 ... 41

图58： 2017 年我国动力电池装机量市场份额 ..... 43

图59： 2018H1 我国动力电池装机量市场份额 .... 43

图60： 2018H1 我国磷酸铁锂动力电池出货量市场份额 ...... 43

图61： 2018H1 我国三元动力电池出货量市场份额 ..... 43

图62： 2017 年我国电机装机量市场份额 .... 44

图63： 2018 年H1 我国电机装机量市场份额 ...... 44

图64： 2017 年我国电控装机量市场份额 .... 45

图65： 2018 年H1 我国电控装机量市场份额 ...... 45

图66： 我国汽车销量及同比增速 ........ 45

图67： 2016 年我国汽车销量集中度 ... 46

图68： 2017 年我国汽车销量集中度 ... 46

图69： 2017 年全球主要新能源乘用车厂商销量及市占率 ... 46

图70： 2018 年H1 全球主要新能源乘用车厂商销量及市占率 ..... 47

图71： 2017 年我国主要新能源乘用车厂商销量及市占率 ... 47

图72： 2018 年H1 我国主要新能源乘用车厂商销量及市占率 ..... 48

图73： 2017 年我国主要新能源客车厂商销量及市占率 ....... 48

图74： 2017 年我国主要新能源专用车厂商销量及市占率 ... 49

图75： 全球各国新能源乘用车份额 .... 53

图76： 我国新能源乘用车占比变化趋势 ..... 53

图77： 我国新能源汽车补贴政策历程 ......... 56

图78： 双积分管理规则 ...... 59

图79： 双积分未达标处罚 .. 60

图80： 我国乘用车平均油耗目标 ........ 61

图81： 新能源汽车积分比例变化趋势 ......... 61

图82： 传统汽车销量1-10 名新能源积分比例 ..... 62

图83： 传统汽车销量11-15 名新能源积分比例 ... 62

图84： 电池发展历史 .......... 65

图85： 二次电池发展历史 .. 65

图86： 全球动力电池发展标志车型 .... 66

图87： 我国动力电池发展标志车型 .... 67

图88： 国外典型企业的电芯化学体系路径演进 .. 68

图89： 我国动力电池发展路径 ... 68

图90： 1990-2030 年锂离子电池能量密度发展路线 ..... 69

图91： 现有动力电池的技术指标以及未来的发展目标 ........ 69

图92： 四大锂电企业对未来技术的规划 ..... 70

图93： 宁德时代动力电池开发计划安排 ..... 70

图94： 比克电池开发计划安排 ... 70

图95： 动力电池技术发展趋势 ... 71

图96： 我国新能源汽车动力电池装机量占比 ...... 72

图97： 我国新能源乘用车动力电池装机量占比 .. 72

图98： 我国新能源客车动力电池装机量占比 ...... 72

图99： 我国新能源专用车动力电池装机量占比 .. 72

图100： 宁德时代动力电池产品结构 .. 73

图101： 比亚迪动力电池产品结构 ...... 73

图102： 动力电池能量密度快速提升 .. 73

图103： 我国动力电池开发技术发展历程 ... 73

图104： 正极材料性能对比 ......... 74

图105： 正极材料产业化现状 ..... 74

图106： 2014-2018H1 我国正极材料产量结构（%）... 75

图107： 2014-2018H1 我国负极材料产量结构（%）... 77

图108： 硅碳负极发展历程 ......... 77

图109： 电解液组成成分介绍 ..... 79

图110： 2014-2018H1 我国电解液产量结构（%） ....... 80

图111： 新能源汽车购买群体构成 ...... 81

图112： 消费者购买新能源汽车的影响因素 ........ 82

图113： 新能源汽车购买意愿变化趋势 ....... 82

图114： 新能源用户销售线索车型价格分布趋势 ......... 83

图115： 国产燃油汽车各级别车型车龄1-5 年保值率 .. 85

图116： 纯电动汽车（续航里程≥250 公里）三年车龄的保值率对比 ... 85

图117： 纯电动汽车（续航里程＜250 公里）三年车龄的保值率对比 .......... 85

图118： 当电池成本达到100 美元/Wh 时，可实现油电平价（SNE） .......... 88

图119： 大众集团动力电池降本目标 .. 88

图120： 续航里程实际值以及消费者的期望值（公里） ...... 89

图121： 中高端纯电动汽车车主续航里程期望值（公里） .. 89

图122： 500 公里是用户可接受续航里程，600 公里是用户认为新能源汽车替代燃油车的续航里程条件 ..... 90

图123： 各年度纯电动乘用车补贴金额（横轴：续航里程/km，纵轴：补贴金额：万元） .. 90

图124： 长续航里程电动汽车销售线索比例快速提升 .......... 91

图125： 推荐目录长续航里程乘用车占比逐步提升 ..... 91

图126： 直流充电桩价格（元/w） ...... 92

图127： 公用充电桩保有量及增速预测 ....... 93

图128： 私人充电桩保有量及增速预测 ....... 93

图129： 全国各省份公共充电桩分布图 ....... 93

图130： 全国公共充电桩充电热力图 .. 93

图131： 燃油汽车成本构成 ......... 95

图132： 纯电动汽车成本构成 ..... 95

图133： 新能源汽车动力系统示意图 .. 97

图134： 特斯拉Model3 电池包集成模块布臵 ...... 97

图135： 整车厂涉及到动力电池业务的环节 ........ 99

图136： 合资模式 ..... 100

图137： 外购模式 ..... 100

图138： 燃油汽车与新能源汽车热管理系统差别 ....... 101

图139： 2016-2017 年全球各国动力电池份额 .... 103

图140： 全球前十大电池厂商销量（GWh） ..... 103

图141： 2018 年H1 我国动力电池行业集中度大幅提升 .... 104

图142： 我国动力电池企业数量 ........ 104

图143： 2017 年全球汽车零部件供应商100 强全球分布 ... 104

图144： 智能汽车发展目标 ....... 107

图145： 智能汽车技术结构与发展愿景 ..... 108

图146： 智能手机的发展历程 ... 109

图147： 2018Q2 全球智能手机出货量结构 ........ 110

图148： 智能手机的技术变革和市场格局变化 .. 111

图149： 苹果和三星智能手机的市场份额 .......... 112

图150： 苹果和三星智能手机出货量（百万台) .......... 112

图151： 历代iPhone 摄像头模组ASP 变化 ...... 112

图152： 智能手机的换机周期（月） ......... 113

图153： AI 手机市场份额 .......... 114

图154： 苹果iPhone 产品线 ...... 114

图155： 2007-2017 年苹果手机出货量 ....... 115

图156： 苹果公司营收及同比增速 .... 115

图157： 苹果公司扣非后归母净利润及同比增速 ....... 115

图158： 苹果公司销售毛利率基本维持在35%-40% .. 115

图159： 苹果公司ROE 呈上升趋势 .. 115

图160： 苹果公司与行业营收对比（亿元） ...... 117

图161： 苹果公司与行业归母利润对比（亿元） ....... 117

图162： 苹果公司与鸿海营收对比（亿元） ...... 118

图163： 苹果公司与鸿海归母利润对比（亿元） ....... 118

图164： 苹果公司与大立光营收对比（亿元） .. 118

图165： 苹果公司与大立光归母利润对比（亿元） ... 118

图166： 全球智能手机出货量 ... 118

图167： 苹果iPhone 产品线 ...... 120

图168： 苹果公司销售毛利率基本维持在35%-40% .. 120

图169： 特斯拉产品线 ...... 121

图170： 苹果和特斯产品代表 ... 121

图171： 2008-2018Q3 苹果公司研发费用 .. 122

图172： 2009-2018H1 特斯拉研发费用 ...... 122

图173： 2008-2018 三季报苹果公司的营业收入 ......... 123

图174： 2008-2018 三季报苹果公司的扣非归母净利润 ...... 123

图175： 2010-2018H1 特斯拉的营业收入 .. 123

图176： 2010-2018H1 特斯拉的扣非归母净利润 ........ 123

图177： 2016-2018Q2 特斯拉的产量 .......... 124

图178： 2016-2018Q2 特斯拉的交付量及毛利率 ........ 124

表1： 部分公司货物流通领域电气化计划 ... 11

表2： 国外主要车企新能源汽车规划 .. 12

表3： 国内主要车企新能源汽车规划 .. 16

表4： 造车新势力背景分类 ......... 17

表5： 国内部分造车新势力新能源汽车规划 ........ 18

表6： 我国新能源汽车产量及动力电池需求预测 ......... 19

表7： 不同三元正极材料对钴的需求量 ....... 28

表8： 钴供需平衡测算表 .... 28

表9： 2010-2017 年世界各国锂产量（万吨金属锂当量） .... 29

表10： 正极材料性能对比 .. 30

表11： 负极材料性能对比 .. 33

表12： 干湿法工艺对比 ...... 36

表13： 动力电池行业主要厂商情况 .... 41

表14： 全球动力电池企业销量排行榜 ......... 42

表15： 主要电机电控企业供应关系 .... 44

表16： 全球各国新能源汽车支持政策 ......... 49

表17： 全球主要国家新能源汽车市场规划 .......... 50

表18： 近年来对行业影响较大的主要法律法规及行业政策 ......... 51

表19： 禁售传统能源汽车时间表 ........ 53

表20： 各地出台的公交出租电动化政策 ..... 54

表21： 国内外汽车厂商停产燃油车计划 ..... 55

表22： 新能源乘用车补贴方案对比 .... 57

表23： 新能源客车补贴方案对比 ........ 57

表24： 新能源货车和专用车补贴方案对比 .......... 58

表25： 加州ZEV 政策积分比例要求 .. 58

表26： 新能源乘用车车型积分计算方法 ..... 59

表27： 2018-2020 年新能源汽车乘用车所需销量测算 .......... 62

表28： 弱混/微混至纯电动汽车的对比 ........ 63

-8-

表29： 比亚迪新能源汽车换代改款频率较快，技术迭代快 ......... 64

表30： 三种动力电池优劣势对比 ........ 66

表31： 动力锂电池主要性能对比 ........ 67

表32： 纯电动汽车电池技术发展路线 ......... 69

表33： 提升技术指标的主要措施 ........ 71

表34： 磷酸铁锂和三元材料性能 ........ 75

表35： 每kg 正极所需要的原材料 ...... 76

表36： 每KWh 电池所需要的原材料 .......... 76

表37： 负极材料技术发展方向 ... 78

表38： 不同隔膜的安全使用温度 ........ 79

表39： 隔膜技术发展方向 .. 79

表40： 电解液技术发展方向 ....... 81

表41： 动力总成假设条件 .. 83

表42： 其他假设条件 .......... 84

表43： 纯电动汽车回收期 .. 84

表44： 5 年回收期油电平价对应的电池价格 ....... 84

表45： 10 年回收期油电平价对应的电池价格 ..... 85

表46： 5 年回收期油电平价对应的电池价格（纯电动汽车5 年车龄保值率为15%） .. 86

表47： 5 年回收期油电平价对应的电池价格（纯电动汽车5 年车龄保值率为30%） .. 86

表48： 不包含电池的动力总成价格对比（SNE） ....... 87

表49： SNE 假设条件 ......... 87

表50： 5 年回收期油电平价对应的电池价格（SNE）.......... 87

表51： 部分省市充电桩补贴政策 ........ 94

表52： 传统燃油汽车与纯电动汽车结构对比 ...... 94

表53： 新能源汽车三种驱动方式对比 ......... 95

表54： 传统汽车、集中式驱动纯电动车和轮毂电机驱动纯电动车驱动系统对比 ......... 96

表55： 新能源汽车与燃油汽车主要改变的部分 .. 96

表56： 纯电动汽车与燃油汽车部分零部件价值量对比 ........ 96

表57： 部分燃油汽车动力总成供应链策略 .......... 98

表58： 部分新能源汽车动力总成供应链策略 ...... 98

表59： 整车厂与动力电池厂之间的合作模式 ...... 99

表60： 部分整车与电池企业合作情况 ....... 100

表61： 我国电机电控供应模式 .......... 101

表62： 三种冷却形式对比 ......... 102

表63： 传统燃油乘用车空调系统单车价值量 .... 102

表64： 新能源乘用车热管理系统单车价值量 .... 103

表65： 全球汽车零部件配套供应商前十强 ........ 105

表66： 纯电动汽车更适合作为智能化的载体 .... 107

表67： 苹果产业链公司收入利润增速 ....... 116