新基建之云计算研究分析报告( 84 页)

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目录

1. IaaS 作为云计算不可或缺基础，领先受益新基建投资 ...... 9

1.1 云计算市场持续扩张，成为数字经济重要引擎 ......... 9

1.2 云产业规模与美国尚存差距，全面追赶增速全球领先 ............. 14

2. IaaS 产业链景气上行，多重利好带动新一轮超级建设周期 ..... 16

2.1 我国IaaS 市场正处于高速发展期的第三阶段，产业链合作成IaaS 一大趋势 ... 16

2.2 上游领先指标已领涨，云计算市场扩张确定性强 ............ 18

2.3 资本开支回升+政策加码+上云率提升+技术融合+行业云拓展行业应用，云计算产业获多重推动力 ........ 19

2.3.1 国内外资本开支增大，支撑云计算拓展 .......... 19

2.3.2 政策持续加码，云计算IaaS 发展受益 ............. 20

2.3.3 企业上云趋势加速，云计算渗透率持续提升 ........... 21

2.3.4 新一代信息技术融合效应渐显，“5G+云+AI”引领行业发展 ...... 22

2.3.5 云计算赋能行业应用，行业云迎来高速发展 ........... 23

3. IaaS 市场集中度进一步提高，行业巨头优势不断夯实 ....... 26

3.1 全球竞争格局：寡头竞争局面确立，差距持续拉大 ........ 26

3.1.1 AWS：行业龙头地位稳固，云计算收入稳健增长 ..... 27

3.1.2 Azure：云生态系统完善，现有产品与Azure 加速整合 ..... 29

3.1.3 Google Cloud：制定云平台五年计划，持续扩大云产品布局 ............. 30

3.2 国内竞争格局：国内IaaS 处于建设重点，市场集中度逐渐提升 ..... 31

3.2.1 阿里云：云数智三位一体, 云产品体系完善 ............ 31

3.2.2 腾讯云：服务用户数量庞大，借助社交及游戏业务快速发展 .......... 32

3.2.3 UCloud：中立第三方云服务商，差异化竞争或迎发展机遇 ...... 34

4. IDC 作为IaaS 刚需，领先受益行业景气度提升 ........ 35

4.1 IDC 作为核心基础设施，受益于云计算拉动 ............ 35

4.1 流量激增+投资热潮+新基建，多重因素催化IDC 发展 ............. 37

4.1.1 IDC 应用场景逐步拓宽数据流量激增，中国IDC 供不应求潜力广阔 .......... 37

4.1.2 云巨头掀起IDC 建设热潮，IDC 投资大增 ........ 38

4.1.3 新基建助力数据中心腾飞，政策、标准、及示范基地共促良性发展 ....... 40

4.2 IDC 云化价值凸显，第三方IDC 厂商顺势崛起 ......... 41

4.2.1 云计算冲击IDC 市场格局，第三方IDC 厂商成长势头强劲 ...... 41

4.2.2 对标行业龙头Equinix，指引第三方IDC 成长方向 ............ 47

4.3 未来展望：产业革新进行时，IDC 建设迈向新阶段 ......... 50

4.3.1 IDC 规模新趋势：超大规模数据中心或成云时代投资重点 ........ 50

4.3.2 IDC 布局新规划：三层布局+“云边协同”成未来趋势 ......... 52

4.3.3 IDC 环保新方向：绿色化 ......... 53

4.3.4 IDC 供电新架构：HVDC+市电直供 ............ 54

4.3.5 IDC 制冷新方案：间接蒸发+液冷 ............. 55

4.3.6 IDC 建设新模式：模块化 ......... 56

4.3.7 IDC 设施设备新路径：定制化 .......... 56

4.3.8 IDC 运维管理新热点：智能化 .......... 56

5. IaaS 发展提振服务器需求，IT 云化铺垫产业变革 ............ 57

5.1 云巨头Capex 回升明显，上游服务器芯片市场已增长提速验证景气回暖 ........ 57

5.2 云计算发展提振行业需求，服务器市场开启拐点向上趋势 ..... 58

5.3 未来展望：技术迭代催生新增长点，品牌与白牌之争趋白热化 ...... 60

5.3.1 X86 整机柜服务器优势彰显，成为云计算服务器主流 ...... 60

5.3.2 未来算力要求提升，GPU 服务器市场持续扩张 ....... 61

5.3.3 提升芯片或成服务器厂商制胜关键 ......... 62

5.3.4 云计算发展催化服务器品牌与白牌之争，促进服务器市场优胜劣汰 ....... 63

6. 云计算助推交换机与光模块迈向400G 时代 ............ 64

6.1 云计算400G 生态形成，助推光互联方案迭代升级 ......... 64

6.2 400G 升级周期正在开启，交换机行业景气度提升 .......... 66

6.3 光模块迭代升级加速，产业将迎发展新机遇 ........... 67

6.3.1 400G 产业升级起航，光通信行业格局或迎新一轮洗牌............. 67

6.3.2 未来展望：400G 光模块产品研发顺利，硅光模块产程加快 ............ 69

7. 投资建议 ........ 73

7.1 光环新网：IDC+云计算双轮驱动，业务边际持续扩大 ............. 73

7.2 数据港：大客户优势显著，业务范围逐步扩张 ....... 74

7.3 英维克：精密温控龙头，领先受益云计算及5G 发展...... 75

7.4 紫光股份：数字化解决方案领导者，开启市场新机遇 ............. 77

7.5 浪潮信息：中国第一服务器品牌，聚焦“云+AI”变革机遇 ........ 78

7.6 星网锐捷：深耕ICT 解决方案，迎接云时代发展机遇 ..... 79

7.7 中际旭创：数通+5G 双轮驱动，高端光模块加速放量 ............. 79

7.8 新易盛：光模块新锐成长迅速，产品结构持续优化 ........ 80

8. 重点标的梳理 ......... 82

9. 风险提示 ........ 84

图表目录

图1：2016-2018 年中国数字经济规模与占GDP 比重 ...... 9

图2：云计算发展历程 .......... 10

图3：2019 年云计算赋能行业应用概况 ........ 10

图4：IaaS、PaaS 和 SaaS 的定义 ......... 11

图5：2015-2023 年中国云服务整体市场规模及增速 ..... 12

图6：2016-2022 年中国公有云、私有云市场规模及增速 ...... 12

图7：全球公有云细分市场规模（亿美元）及增速（%）预测 ...... 13

图8：2014-2018 年中国公有云细分市场规模（亿元） .......... 13

图9：2014-2018 年中国公有云细分市场占比（%） ...... 13

图10：中国IaaS 平台的分阶段规划 ..... 14

图11：中国与美国云计算产业规模对比 ....... 14

图12：2019 年IaaS 魔力象限 ....... 14

图13：中美云计算产业发展历程对比 ........... 15

图14：IaaS 产业链 ....... 16

图15：IaaS 行业基础设施的交付节奏 ........... 16

图16：中国IaaS 行业图谱 ............ 17

图17：中国云计算IaaS 市场发展阶段 .......... 18

图18：Intel 单季度各业务营收（亿美元） ........... 18

图19：全球云计算巨头Capex 情况（亿美元） ............. 19

图20：2017-2019 年阿里、腾讯分季度资本开支情况（百万元） .......... 20

图21：IaaS 物理资源层 ........ 22

图22：2019-2023 年中国政府和大型企业上云率预测 ............ 22

图23：企业云信任情况 ........ 22

图24：5G、云、AI 在数据生命周期中的作用 ....... 23

图25：政务云为数字城市提供基础设施保障 ........ 24

图26：金融细分行业监管要求和业务需求 ............ 25

图27：医疗云基本架构 ........ 25

图28：智慧医疗架构 ............ 26

图29：5G 实时4K 成像技术助力智慧医疗 ............ 26

图30：全球云计算市场格局演变 .......... 27

图31：亚太市场云计算市场格局演变 ........... 27

图32：2017-2019 年AWS 分季度收入情况（亿美元） .......... 28

图33：AWS 云可用区 ........... 28

图34：AWS 主要产品 ........... 28

图35：2017-2019 年微软智能云分季度收入情况（亿美元） ......... 29

图36：2015-2019 年Azure 分季度收入同比增速（%） ......... 29

图37：微软云服务基本情况 ......... 30

图38：2017-2019 年谷歌云分季度收入情况（亿美元） ........ 30

图39：2017-2019 年阿里云分季度收入情况（亿美元） ........ 32

图40：阿里云生态图景 ........ 32

图41：腾讯金融科技及企业服务营收（十亿元） ......... 33

图42：腾讯助力企业成功上云 ..... 33

图43：UCloud 营收结构(百万元)........... 34

图44：UCloud 云服务 ........... 34

图45：UCloud 公有云IaaS 长期盈利模式 ..... 34

图46：云计算IDC 演进路线的四个阶段 ....... 35

图47：中国IDC 产业升级历程 ..... 36

图48：中国IDC 市场需求方（2018） ........... 36

图49：全球数据中心流量规模（单位：ZB） ........ 37

图50：亚太云数据流量（单位：EB） ........... 37

图51：2018-2025 年中美数据产生量估算（ZB）........... 38

图52：2018 年中美数据中心占比&人均机房面积对比 .......... 38

图53：2013-2019 年超大规模数据中心增长情况 & 3Q19 超大规模数据中心分布情况.. 39

图54：2018 年全球大规模数据中心区域分布情况 ........ 40

图55：2018 年中国大规模数据中心区域分布情况 ........ 40

图56：2018Q1 全球IDC 市场格局 ........ 42

图57：美国数据中心发展历程 ..... 47

图58：2015-2019 年Equinix 营业收入（亿美元） ......... 48

图59：Equinix Adjusted EBITDA & EBITDA Margin ............ 48

图60：Equinix 部分合作伙伴 ........ 48

图61：Equinix 全球业务覆盖范围 ......... 48

图62：2012-2018 年中国IDC 市场基础 & 增值业务规模（亿元） ....... 50

图63：2016-2020 年全球超大规模数据中心数量 ........... 50

图64：数据中心3-Tier 架构 ......... 51

图65：数据中心Leaf-Spine 架构 ........... 51

图66：数据中心F16 架构 ............. 52

图67：Minipack Spine 交换机端口 ........ 52

图68：数据中心未来布局趋势图 .......... 52

图69：2010-2018 年全球数据中心能源驱动趋势 ........... 53

图70：已获得数据中心绿色等级AAAAA 荣誉的数据中心..... 54

图71：组合设计方案降低数据中心PUE ....... 55

图72：液冷系统架构 ............ 55

图73：Intel DCG 收入及增速 & 全球服务器市场规模及增速（亿美元、%） ........ 58

图74：2017-2023 中国X86 服务器出货量预测 ..... 60

图75：2017-2023 中国X86 服务器市场规模预测 .......... 60

图76：2018-2023 中国GPU 服务器出货量预测 ............. 61

图77：2018-2023 中国GPU 服务器市场规模预测 ......... 61

图78：光互联方案营收预期情况及预测 ....... 64

图79：100G/400G 数据中心光电互联方案 ............ 65

图80：2019Q4 全球以太网交换机收入排名前五厂商 ............ 66

图81：数据中心交换机分速率营收预计 ....... 67

图82：交换机端口出货量 ............. 67

图83：光模块市场分阶段核心驱动因素 ....... 68

图84：中国Top10 和非中国Top7 光器件供应商销售额 ........ 68

图85：硅光模块年复合增长率 ..... 71

图86：硅光模块市场份额 ............. 71

图87：光环新网主营构成（百万元） ........... 74

图88：光环新网主营业务毛利率（%） ........ 74

图89：数据港营收情况（百万元） ...... 74

图90：数据港主要合作伙伴 ......... 74

图91：英维克历年营收及增速 ..... 75

图92：英维克2019 年营收结构 ............ 75

图93：紫光股份数字大脑“4+N”模式 ............. 77

图94：新华三服务器、交换机等产品 ........... 77

图95：浪潮重点产品 ............ 78

图96：星网锐捷主营构成 ............. 79

图97：锐捷网络斩获多重荣誉 ..... 79

图98：中际旭创全球布局 ............. 80

图99：中际旭创高速光模块产品 .......... 80

图100：新易盛光模块产品 ........... 81

表1：2019 年全球数字经济百强企业内中国上榜企业 ........... 10

表3：中国云计算相关政策 ........... 20

表3：2015-2018 年中国IaaS 厂商市场份额 .......... 31

表4：2018Q4-2019Q4 全球云基础设施支出 .......... 38

表5：2018-2019 年全球云基础设施支出....... 39

表6：2017 & 2019 年国家新型工业化产业示范基地（数据中心）名单 ......... 41

表7：IDC 云化价值 ...... 42

表8：IDC 市场格局 ...... 43

表9：北上深IDC 最新限制政策 ............ 44

表10：国内IDC 企业在运营机柜数及扩容计划对比 ..... 44

表11：批发型数据中心和零售型数据中心对比 ............. 47

表12：2018 年至今中国IDC 行业并购案例 ........... 49

表13：数据中心供电架构对比 ..... 54

表14：2018-2019 年及Q4 全球服务器收入Top10 供应商(M USD) ......... 59

表15：2018-2019 年及Q4 全球服务器单位出货量Top10 供应商 ........... 59

表16：UNIX 服务器与X86 服务器对比 .......... 61

表17：主要服务器芯片架构及国内研发状况 ........ 62

表18：主要服务器芯片研发企业状况 ........... 63

表19：400G 光模块主要类型及应用场景 ..... 69

表20：国内主要厂商100G/400G 数通光模块发展进度 ......... 70

表21：硅光产业主要收购情况 ..... 71

表22：2018 至今硅光技术主要进展情况 ...... 72

表23：IaaS 产业链重点投资标的梳理 .......... 82