麦肯锡：洞悉全球资产负债表(英文 196 页)

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洞悉全球资产负债表：我们的财富使用效率到底有多高？

经济状况通常用GDP或其他经济流量指标来衡量，但于昨日发布的麦肯锡全球研究院最新研究中，我们则考察了占全球总收入超过60%的十个国家的资产负债表，它们分别是：澳大利亚、加拿大、中国、法国、德国、日本、墨西哥、瑞典、英国和美国。我们的研究结果凸显了一个双重悖论：一方面，虽然各国经济逐步转向数字化与无形化，但实体资产仍构成了净资产的大部分。另一方面，虽然经济增长始终不温不火，但资产负债表在过去二十年里实现了迅速扩张。各国及各家企业如何适应财富与GDP之间的这种分歧，如何寻找21世纪的价值储存工具，以及如何解决日益严重的金融失衡问题，或将决定全球经济和人类财富的未来走向。

Contents

Executive summary 1

1. A tripling of the global balance sheet 25

2. Among the four sectors of the economy, households control 95 percent of net worth 49

3. A two-decade divergence between net worth and GDP 67

4. Rising valuations and declining operating returns 87

5. Revisiting the growth of finance and debt sustainability 99

6. Country patterns and choices 115

Country profiles 121

7. Is the global balance sheet healthy? Questions arising from this research 143

Technical appendix 151

内容

执行摘要 1

1. 全球资产负债表的三倍 25

2. 在四大经济部门中，家庭控制了95%的净资产 49

3. 净资产与 GDP 之间的两年差异 67

4. 估值上升和经营回报下降 87

5. 重新审视金融和债务可持续性的增长 99

6. 国家模式和选择 115

国家概况 121

7. 全球资产负债表健康吗？ 本研究产生的问题 143

技术附录 151

参考书目