传媒行业并购分析专题报告( 21 页)

目录

1. 报告样本及假设 ......... 5

2. 并购总体情况 ............. 5

2.1 并购概况 ............. 5

2.1.1 并购规模 ............. 5

2.1.2 并购方式 ............. 6

2.1.3 并购发起时间分布 ............... 6

2.2 业绩承诺情况 .............. 7

2.2.1 业绩承诺利润分布 ............... 7

2.2.2 业绩承诺结束时间分布 ................ 8

2.3 标的估值 ............. 9

2.3.1 估值情况 ............. 9

2.3.2 增值率 ........ 9

2.4 2016年并购新形势 ............. 10

3. 并购的业绩承诺完成情况 ......... 11

3.1 总体完成情况 ............ 11

3.2 单一并购标的利润实现情况 ............... 12

3.3 业绩承诺结束后标的表现 .......... 13

3.4 业绩承诺汇总 ............ 13

4. 透过并购看上市公司 ........ 15

4.1 对上市公司业绩的影响 .............. 15

4.1.1 单笔收购对利润的影响 .............. 15

4.1.2 并购行为对上市公司利润的整体影响 ........ 16

4.2 上市公司的内生增速 ......... 18

4.3 对上市公司商誉的影响 .............. 19

4.3.1 收购对上市公司商誉影响 .......... 19

4.3.2 商誉对利润的敏感性分析 .......... 19

4.3.3 商誉减值情况 ............ 20

图表目录

图1：并购标的规模分布 ........ 6

图2：互联网传媒行业并购发起时间及总规模分布 ......... 7

图3：具有业绩承诺的并购发起时间及总规模分布 ......... 7

图4：并购标的业绩承诺分布图 .............. 8

图5：每年业绩承诺总额及业绩承诺到期年份统计 ......... 9

图6：并购资产细分行业增值率分布 ............. 10

图7：并购标的业绩超额完成率分布情况 .............. 12

图8：并表利润情况及占传媒行业上市公司利润比例 ............ 18

图9：上市公司利润及内生利润同比增速 .............. 18

图10：传媒行业上市公司商誉、利润及并购利润趋势 .......... 19

图11：商誉减值情况统计 ............. 21

表1：并购规模中位数 ............ 6

表2：并购标的业绩承诺完成情况 ........ 11

表3：细分领域并购标的业绩承诺完成情况 .......... 11

表4：细分领域并购标的业绩承诺未完成率 .......... 11

表5：并购标的超额完成率 ........... 12

表6：2013-2015年业绩承诺结束标的表现情况 ............. 13

表7：2016年结束业绩承诺标的 ........... 13

表8：2017年结束业绩承诺标的 ........... 14

表9：2018年及之后结束业绩承诺标的 ........ 15

表10：单一并购标的并表业绩承诺占有并购行为上市公司当期利润比例中位数 ........... 15

表11：单一并购标的并表实际实现利润占有并购行为上市公司当期利润比例中位数 ... 16

表12：并购中业绩承诺占有并购行为上市公司当期利润比例中位数 ............. 16

表13：并购实际实现利润占有并购行为的上市公司当期利润比例中位数 .............. 16

表14：利润对商誉减值敏感性较高的上市公司 ............. 20

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