银行对公业务发展分析( 33 页)

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目录

拥抱新经济，对公新升级 ...... 5

新经济时期：产业升级与融资体系构筑良性循环 ..... 7

产业结构：英美高科技企业崛起VS 日德高端制造业升级 .... 7

融资结构：英美直融体系助力VS 日德间接融资扶持 ....... 9

海外模式：信贷+直融多点开花，构筑产业生态 ..... 10

投贷联动：股权投资+信贷联动，分享企业成长红利 ...... 10

硅谷银行：三大投贷联动模式，深耕高科技企业蓝海 ..... 10

多元资本市场：投行协同服务，打造综合金融.... 14

富国银行：中小客群精细管理，投行+孵化器渠道多元 ....... 16

供应链金融：聚焦核心企业上下游，构筑产业链生态 ..... 18

桑坦德银行：打造全产业链银行，科技赋能数字平台 ..... 18

政策引导模式：国家引导产业转型，政策银行间接支持 ..... 20

德国复兴信贷银行：转贷+风投，引导资金投向新兴制造 ....... 20

国内路径：对公业态升级，探索特色之路 ...... 22

时代大势：产业结构新旧切换，银行转型迎来良机 .... 22

全国性银行：综合实力领先，构筑多元金融生态 .... 23

工商银行：制造业头雁效应，六位一体综合服务 .... 23

平安银行：五张牌协同突破，供应链+复杂投融优势突出 ....... 24

浙商银行：平台化特色鲜明，打造产业链银行 .... 25

区域性银行：深耕本土因地制宜，打造差异化模式 .... 26

南京银行：投贷联动布局领先，科技金融产品完善 ..... 26

宁波银行：打造“四管一宝”产品体系，支持本地先进制造 ...... 27

常熟银行、张家港行：“IPC 技术+信贷工厂”模式服务小微 ....... 28

苏州银行：制造业领跑+聚焦中小微，综合平台模式亮眼 ....... 29

投资建议：把握对公实体赛道，坚定看好优质银行 .... 31

图表目录

图表1： 全文逻辑图 .... 6

图表2： 新经济时期各国产业升级与融资体系逻辑演绎 ...... 7

图表3： 新经济行业涵盖第一、二、三产业，涉及领域广泛 ...... 8

图表4： 1990 年以来英美日德第二产业增加值占GDP 的比重 ...... 8

图表5： 1990 年以来英美日德第三产业增加值占GDP 的比重 ...... 8

图表6： 1990 年以来英美日德信息业增加值占服务业的比重 ..... 8

图表7： 1975 年以来英美日德证券化率 ..... 9

图表8： 海外银行服务新经济模式分类框架 ...... 10

图表9： 1990 年以来旧金山房价指数:房地产市场衰退..... 11

图表10： 1991 年-1995 年硅谷银行贷款结构：房地产开发贷款压降 ...... 11

图表11： 银行贷款+子公司股权直投模式 ..... 11

图表12： 银行贷款+企业认股权证模式 .... 11

图表13： 银行贷款给PE/VC 进行间接投资模式 ...... 12

图表14： 2016 年以来硅谷银行认股权证收益 ...... 12

图表15： 2021Q1 末硅谷银行贷款结构：PE/VC 贷款占比较高....... 12

图表16： 2012 年以来硅谷银行对PE/VC 贷款规模及占比情况 ....... 12

图表17： S&P500 银行PB 估值排名（截至2021 年9 月29 日） ....... 13

图表18： S&P500 银行PB-ROE 图 ..... 13

图表19： 2020 年硅谷银行ROE 拆分及同业对比（%）...... 13

图表20： 21Q1 末硅谷银行存款行业分布 .... 13

图表21： 2010 年以来硅谷银行存款结构：无息存款占比较高 ..... 13

图表22： 2020 年末硅谷银行及可比同业无息存款占比.... 13

图表23： 2016 年以来硅谷银行非息收入及认股权证收益情况 ..... 14

图表24： 2020 年硅谷银行及可比同业非息收入占营收的比重 ..... 14

图表25： 2015-2020 年硅谷银行及可比同业不良率 ..... 14

图表26： 2020 年末SP&500 银行不良率水平 ..... 14

图表27： 2000 年以来美国四大行对公信贷分布变化情况 .... 14

图表28： 2021 年初至7 月末美国四大行股票、债券主承规模及全球排名情况 ....... 15

图表29： 2021 年初至7 月末美国四大行股票承销行业分布 .... 15

图表30： 富国银行服务新经济企业模式 ....... 15

图表31： 富国银行小企业贷款业务 ...... 16

图表32： 2020 年富国银行投资银行部收入结构 ...... 17

图表33： 富国银行创新加速器项目 ...... 17

图表34： 富国银行创业孵化器项目 ...... 17

图表35： 2006 年以来美国四大行PB（MRQ） ....... 18

图表36： 2006 年以来美国四大行ROE ....... 18

图表37： 2020 年末桑坦德银行中小企业贷款占对公贷款比例较高 ..... 18

图表38： 2020 年末桑坦德银行对公贷款行业结构 ....... 18

图表39： 桑坦德银行传统供应链金融模式 ....... 19

图表40： 2016 年以来桑坦德银行的活跃对公客户数量.... 19

图表41： 桑坦德银行数字+跨境供应链金融模式 ...... 20

图表42： 德国复兴信贷银行转贷模式 ....... 21

图表43： 德国复兴信贷银行风投模式 ....... 21

图表44： 2016 年以来KFW 资本累计承诺投资额 .... 21

图表45： 2020 年末KFW 资本投资行业情况 ....... 21

图表46： 中国产业结构、融资结构转型升级模式图 ..... 23

图表47： 工商银行供应链金融模式 ...... 24

图表48： 2017-2020 年工商银行制造业新增贷款及债券承销规模 ....... 24

图表49： 2017-2020 年工商银行制造业债券承销结构 ..... 24

图表50： 平安银行对公“3 大支柱”“5 张牌”模式图 ..... 25

图表51： 平安银行银行与集团合作新增投融资项目规模及同比增速 ....... 25

图表52： 平安银行银行推保险保费规模及同比增速 ..... 25

图表53： 2018-2020 年浙商银行平台化模式的公司客户及业务规模 ....... 25

图表54： 浙商银行区块链应收款链平台模式 .... 25

图表55： 浙商银行平台化服务模式图 ....... 26

图表56： 鑫智力、鑫动文化两大品牌助力科技文化小微企业发展 ....... 27

图表57： 科技文化贷款余额稳步攀升，增速大于公司贷款 ...... 27

图表58： 宁波银行与摩尔精英合作的供应链金融产品模式 ...... 27

图表59： “IPC 技术+信贷工厂”小微模式 .... 28

图表60： 2021 年6 月末上市农商行不良贷款率与贷款收益率 .... 28

图表61： 2021 年6 月末上市区域性银行个人经营贷款/总贷款占比排名 ..... 28

图表62： 2020 年末苏州银行对公贷款主要行业投向 ....... 29

图表63： 2020 年末苏州银行制造业贷款占比居于上市城商行之首 ..... 29

图表64： 2020 年末苏州银行对公贷款主要行业同比增速 .... 29

图表65： 苏州银行“综合金融服务平台”落地案例 ..... 30