海外银行非息业务收入分析及启示( 48 页)

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目录

1. 概述：海外银行非息收入占比40%左右，大行在非息业务上更具优势 ....6

1.1. 伴随70 年代金融自由化进程，银行非息收入占比明显提升 ......6

1.2. 结构上，大行在非息业务上更具优势...... 10

2. 详拆海外银行非息业务：收入多元，创新驱动结构演进....... 11

2.1. 美国：非息收入以信托业务、传统手续费和自营业务为主...... 11

2.2. 日本：非息收入以投行为主的手续费和自营收入为主....... 22

2.3. 德国：非息收入中手续费收入超过八成 ..... 24

3. 海外大型金融机构的中收构成和趋势详解 ..... 26

3.1. 摩根大通JPM ....... 26

3.2. 富国银行WFC ....... 31

3.3. 德国和日本商业银行 ..... 32

4. 我国商业银行的中收现状：非息收入占比偏低，手续费收入以传统业务为主....... 36

5. 他山之石：非息收入的发展借鉴和投资建议 ..... 40

5.1. 他山之石：我国商业银行非息业务的发展借鉴 .... 40

5.2. 投资建议：把握大资管和大投行业务对整体ROE 的驱动 ...... 45

6. 风险提示.... 48

图表目录

图1 各国银行业非息净收入占比概览 .......6

图2 美国：20 世纪80-90 年代美国商业银行非息收入占比显著提升 ....7

图3 美国：20 世纪80-90 年代银行业非息收入规模提升主要来自其他类中收走阔拉动 ....8

图4 美国：80-90 年代银行业手续费收入占营收的比例由24%提升至38%高位 ......8

图5 日本：次贷危机后非息净收入占比震荡上行.....8

图6 日本：20 世纪末非息收入主要来自手续费拉动 .......9

图7 日本：交易类收入占总营收的比例较美国更高 ....9

图8 德国：所有银行口径的营收中非息收入占比30% .....9

图9 德国：手续费收入震荡上行是主要驱动因素.....9

图10 美国：大型银行非息收入/营收远高于中小银行..... 10

图11 日本：城市银行非息收入占比远超地区银行 ....... 10

图12 德国：全能商业银行非息收入占比高于地方储蓄银行...... 11

图13 德国：商业银行中大银行非息收入占比高于区域性商业银行 .... 11

图14 美国银行业：1999 年、2001 年VS 2019 年非息收入构成变化 ...... 12

图15 美国：银行业非息收入结构变动，传统业务贡献度下降 ..... 13

图16 美国：银行业各项非息收入占总非息收入的比例....... 13

图17 20 世纪90 年代银行业信托收入增速15%左右 ..... 14

图18 商业银行信托业务规模近5 年CAGR 为8.4%..... 14

图19 美国商业银行信托业务规模分类统计（2020A）..... 14

图20 信托资产中托管类规模占比提升...... 15

图21 测算受托业务平均费率高于托管保管业务 .... 15

图22 美国居民金融资产配置比例提升...... 16

图23 居民金融资产中养老金和共同基金占比提升 ....... 16

图24 80-90 年代共同基金规模快速提升 ...... 16

图25 80-90 年代家庭持有共同基金数量和占比提升 .... 16

图26 银行业存款账户服务收入2009 年后回落 ...... 17

图27 存款规模整体保持稳步提升....... 17

图28 存款账户透支次数降低 ....... 17

图29 透支费用2009 年后整体下行 .... 17

图30 银行业金融机构交易账户收入整体走阔，证券损益波动较大 .... 18

图31 交易类收入整体对营收的贡献度波动较大 .... 18

图32 商业银行资产端证券投资占比20 世纪80-90 年代有小幅提升 ...... 19

图33 道琼斯综合指数走势 .... 19

图34 20 世纪80-90 年代美国ABS 规模快速增长....... 20

图35 股市成交量90 年代有显著提升（百万股）...... 20

图36 美国：小银行以托管类业务为主，中型银行存款账户服务费占比更高，大型银行交易账户收益贡献度较高 21

图37 日本：非息净收入以手续费净收入为主，占非息净收入的41.5%（F2019，占营收的17.2%） ...... 22

图38 日本：营收端除手续费佣金收入外，债销和证券销售贡献度居前 ....... 23

图39 城市银行手续费收入贡献度较高...... 23

图40 城市银行手续费净收入/净营收高于区域银行 ..... 23

图41 德国：非息收入的近90%来自手续费净收入..... 24

图42 德国：商业银行佣金收入占营收的比例高于地方储蓄银行..... 24

图43 德国：储蓄银行和信用合作社非息收入中佣金收入占比更高 .... 24

图44 德国：商业银行中大银行佣金收入占非息收入的比例高于区域性商业银行...... 24

图45 美、日、德非息收入结构对比 ...... 25

图46 JPM 营收结构：非息占比超50% .... 27

图47 JPM 非息收入结构：资管佣金贡献非息收入30%..... 27

图48 JPM 的AUM 资产规模持续扩增 ....... 27

图49 AWM 部门员工人数与投资顾问人数 ...... 27

图50 JPM 投资资产规模（百万美元）（交易性金融资产+证券总额衡量） .... 27

图51 标普500 指数 ..... 27

图52 JPM：资管业务资产分布以机构投资者为主，零售和私行占比整体提升 .... 28

图53 JPM：债券承销贡献近半投行收入 ....... 28

图54 JPM：交易业务收入中，权益类交易与外汇交易类业务贡献最高...... 28

图55 信用卡贷款规模平稳抬升，新增开户数量回落 ....... 28

图56 JPM 集团业务结构 ..... 29

图57 JPM：非息收入的业务板块贡献情况 ....... 30

图58 CIB 板块非息结构：交易类业务占比近半 ..... 30

图59 CCB 板块非息结构：传统银行卡类和借贷类非息收入贡献度降低 .... 30

图60 AWM 板块佣金稳步提升..... 30

图61 CB 板块非息结构：40%来自存贷款相关业务..... 30

图62 Corporate 板块非息收入：交易类收入波动较大.... 30

图63 营收结构：非息占比约50%.... 31

图64 非息收入分部结构：社区银行贡献非息收入50%.... 31

图65 非息收入结构：信托及投资管理费占主导，传统存贷业务贡献度下行 ...... 32

图66 非息收入结构：2020 年非息收入的28.8%来自经纪业务佣金 .... 32

图67 德意志银行和德国商业银行非息收入占比 .... 33

图68 德意志银行和德国商业银行非息收入结构2020A.... 33

图69 日本三家商业银行非息收入占比...... 33

图70 日本三家商业银行非息收入结构2020A ..... 33

图71 德意志银行DK：资管业务贡献佣金净收入最高 .... 34

图72 德意志银行DK：信托、证券、其它服务费贡献度基本相当.... 34

图73 德国商业银行CBK：佣金收入以贸易支付和证券类业务为主 ..... 34

图74 德国商业银行CBK：贸易支付类和证券交易类业务是中收的主要贡献部分....... 34

图75 三菱日联金融集团MUFG：手续费收入的15.4%来自资管类服务.... 35

图76 三菱日联金融集团MUFG：信用卡和资管类业务贡献度整体提升....... 35

图77 三井住友金融集团SMFG：信用卡业务贡献手续费收入的28% .... 35

图78 三井住友金融集团SMFG：信用卡和证券相关收入占比长期提升....... 35

图79 商业银行非息收入占比整体提升至20%以上..... 36

图80 老16 家上市银行利息和手续费净收入规模增速..... 36

图81 老16 家非息结构：营收端手续费净收入占比上行，2008 年后投资收益占比整体回升 .... 37

图82 上市银行中股份行非息收入占比较高..... 37

图83 城农商行交易类非息收入占比近年来提升明显 ....... 37

图84 股份行手续费净收入占比高于同业 ..... 37

图85 个股之间手续费收入占比分化较大 ..... 38

图86 2019 年老16 家上市银行手续费净收入的50%以上来自零售业务...... 38

图87 股份行手续费净收入来自零售业务的比例更高 ....... 39

图88 城商行手续费净收入更依赖对公业务..... 39

图89 上市银行手续费收入的21.5%来自代理业务..... 39

图90 老16 家上市银行手续费收入中传统结算业务占比压降，其他创新业务占比近半 ...... 39

图91 各国非息业务结构差异 ....... 40

图92 上市银行零售AUM 及结构 ....... 41

图93 招行非存款类零售AUM 规模高于可比同业 .... 41

图94 零售AUM/总资产：招行超100%，显著高于同业..... 42

图95 理财总规模/商业银行总资产的比例受资管新规影响回落后企稳...... 42

图96 招商银行零售AUM 规模突破10 万亿元....... 42

图97 招商银行财富管理贡献中收比例超36% ..... 42

图98 兴业银行表外非传统投行业务拉动FPA 扩增 ....... 43

图99 FPA 中表外非传统业务占比提升至36.1% ...... 43

图100 2021 年二季度基金代销机构公募基金保有规模前十....... 43

图101 银行业资产托管规模进入稳定发展阶段 ...... 44

图102 托管市场以大中型银行为主导，各家银行托管费收入贡献营收的1%左右（2020A）....... 44

图103 上市银行营收端非佣金交易类非息收入占总营收的比例 ....... 45

图104 美国：20 世纪90 年代ROA 上行，与非息收入占比提升具有一致性...... 46

图105 美国：80、90 年代非息收入拉动营收是ROA 上行的主要因素 ..... 46

图106 JPM 资管板块ROE 高于其他业务板块.... 46

图107 WFC 资管板块ROA 高于其他业务板块.... 46

图108 上市银行手续费收入结构1：大行传统中收业务贡献手续费收入占比较高 .... 47

图109 上市银行手续费收入结构2： 受托代理为主的财富管理相关中收占比 ....... 47