火电供给侧改革政策( 21页)

---

目 录

1、 火电行业供给侧改革主题投资建议 ............ 4

2、 火电行业供给侧改革政策脉络及效果梳理 ......... 4

2.1、 减存量——方式多样，效果明显 ..... 4

2.2、 控增量——既是亡羊补牢，也是未雨绸缪，唯难立竿见影 ............ 7

2.3、 侧面促进供给侧改革的政策 .......... 13

3、 “十三五”火电供给侧改善空间及可行性分析 ........ 15

3.1、 “十三五”预计压增量、去存量共计1.7 亿千瓦 .......... 15

3.2、 考虑各类因素的30 万千瓦及以下机组去产能可行性分析 ............ 15

3.3、 30 万级及以下机组去产能难以全部短期内实施 ............ 17

4、 关注落后机组淘汰空间较大的地区及装机质量较高的火电公司 ....... 18

4.1、 关注落后机组淘汰空间较大的地区 ....... 18

4.2、 机组质量较高的上市公司将受益于行业供给侧改革 ...... 19

图表目录

图1：关停小火电的时机选择回顾 ....... 5

图2：历史上小火电关停（包括“上大压小”）规模统计 ............ 6

图3：截至2016 年底我国发电装机构成及火电装机构成 ............ 6

图4：供给侧改革对未来煤电机组利用率走势的影响（单位：小时） ...... 13

图5：电网电压稳定分析图1 ..... 16

图6：电网电压稳定分析图2 ..... 16

图7：电网断面潮流（重过载情况）示意图 ...... 16

图8：我国分地区单机6000 千瓦及以上火力发电机组分类占比 ....... 18

表1：2020 年煤电机组利用率敏感性分析 ........... 8

表2：火电供给侧改革政策脉络梳理 ........... 9

表3：节能发电调度各类机组序位 ..... 13

表4：有偿碳排放实施后，不同类型发电机组盈利敏感性分析 ......... 14