金融控股国际发展经验( 34 页)

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正文目录

美国：“混业-分业-混业”的模式探索下的纯粹型金融控股 ....... 5

行业发展历史追溯 ................. 5

20 世纪30 年代前：混业经营下，银行控股公司得以发展 .................. 5

20 世纪90 年代前：混业走向分业，单一银行控股公司受到青睐 ....... 5

20 世纪90 年代后：分业回归混业，金融控股公司应运而生 .............. 5

从“双线多头”到“伞形监管” ....... 6

案例分析：花旗集团 .............. 8

业务重组，独立经营 .................. 10

重心调整，发挥优势 .................. 11

英国：“金融大爆炸”改革推进金控发展 ................ 13

行业发展历史追溯 ............... 13

20 世纪60 年代前：分业经营无法满足金融业发展需求 ...... 13

20 世纪70 年代始：金融改革打破分业界限，混业经营时代来临 ................... 13

从分业监管走向统一监管 ........... 13

案例分析：汇丰集团 ............ 15

金控模式：控股母公司-业务子公司 ......... 16

四大核心业务，协同效应显著 ................. 17

管治结构：董事会与管理层职能分离 ...... 18

德国：内部综合经营型的全能银行体系 .................. 19

行业发展历史追溯 ............... 19

四阶段发展 .................. 19

全能银行模式优势凸显 .............. 19

案例分析：德意志银行集团 ............... 20

平台构建：通过兼并收购逐步扩大规模 ................. 21

并购策略：围绕业务线扩张及地域扩张两个维度 ................ 21

业务协同：全产业链融融结合，依托德国工业产融结合 ................... 23

管控模式：监事会、理事会相互分离的治理模式 ................ 23

日本：政府主导型的金融变迁 ................... 25

行业发展历史追溯 ............... 25

20 世纪40 年代：日本分业经营制度的确立 .......... 25

20 世纪70 年代始：由分业迈向混业的转变 .......... 25

20 世纪90 年代：金融控股公司制度的正式确立 ................ 25

案例分析：瑞穗金融集团 .................. 26

泡沫经济破灭，金融机构抱团取暖，瑞穗集团应运而生 ................... 26

低估值时期大浪淘金，多元整合实现集团效应 ...... 27

强大政府支持助力集团成长，资产市值稳步提升 ................ 29

海内外对比，此时乃金控发展的黄金时期 ............... 30

海外模式总结 ........ 30

国内金控模式梳理与个股推荐 ........... 30

*ST 金瑞：五矿资本重组上市的央企金控.............. 31

中航资本：依托中航工业资源优势的央企金控 ...... 32

浙江东方：享地缘优势，“金控+贸易”两翼发展的地方金控 ............ 32

爱建集团：民营资本入主带来较大改革前景的民营金控 ................... 33

中国平安：以保险为核心完善综合金融布局的民营金控 ................... 33

图表目录

图表1： 新法案下金控公司有所增加 ......... 6

图表2： 新法案下金控公司资产规模迅速扩大 ........ 6

图表3： 伞型监管模式................. 7

图表4： 美国金融业变革及监管发展历程 ................ 8

图表5： 花旗集团发展历程 ......... 9

图表6： 花旗集团全球六大战略区域 ......... 9

图表7： 花旗集团业务结构 ....... 10

图表8： 花旗公司资产总额 ....... 11

图表9： 花旗控股资产总额 ....... 11

图表10： 花旗集团2015 净收入业务分布............. 11

图表11： 花旗集团净收入地区分布 ......... 12

图表12： 花旗公司净利润 ......... 12

图表13： 花旗控股净利润 ......... 12

图表14： 英国监管体系变革 ................... 14

图表15： 英国现行监管模式 ................... 14

图表16： 汇丰集团发展历程 ................... 16

图表17： 汇丰控股简明架构图 ................ 16

图表18： 汇丰集团营业收入情况 ............ 17

图表19： 汇丰集团营业收入业务分布 ................... 17

图表20： 汇丰集团业务板块 ................... 17

图表21： 汇丰业务协同............. 18

图表22： 汇丰管治结构............. 18

图表23： 德国金融体系发展史 ................ 19

图表24： 德意志银行总资产规模 ............ 20

图表25： 德意志集团发展历程 ................ 20

图表26： 德意志银行集团营业收入情况 ............... 21

图表27： 德意志银行净收入的地区分布 ............... 21

图表28： 德意志银行并购重组历程 ........ 22

图表29： 德意志银行净收入的地区分布 ............... 23

图表30： 德意志银行集团公司治理结构 ............... 24

图表31： 日本金控发展过程的主要法案 ............... 25

图表32： 瑞穗金融集团发展逻辑图 ........ 26

图表33： 瑞穗金融集团合并模式 ............ 26

图表34： 瑞穗金融集团旗下企业 ............ 27

图表35： 瑞穗金融集团合并初期版图 ................... 27

图表36： 瑞穗金融集团合并后期版图