2018 年私募基金年度报告( 33 页)

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目录

1. 全球对冲基金2018 回眸：量价齐阴...... 4

1.1. 规模回调，权益策略冲击明显 .. 4

1.2. 业绩逆风难飞，新兴市场受挫 .. 6

1.3. 海外对冲基金FOF .... 7

2. 中国私募基金2018.. 8

2.1. 规模：金融监管周期共振，私募证券基金持续缩水 .............. 9

2.2. 重要政策与事件梳理 .. 9

2.2.1. 资管新规下私募重获理财资金，投顾模式引关注 ............. 10

2.2.2. 发力“信用建设+分层建设”，化解行业信息不对称 ............ 12

2.2.3. 港股投顾获认可，多元化发展或成趋势 ............ 14

2.2.4. 明星私募FOF 掀热潮，单一策略FOF 需另类评价 ......... 15

2.3. 私募基金分策略分析  16

2.3.1. 分策略发行与清盘  16

2.3.2. 分策略业绩 ........... 17

3. 量化对冲产品PK：公募VS 私募........ 26

3.1. 量化公募规模收缩明显，量化对冲私募/公募规模比率升至5 倍 ........ 26

3.2. 机器学习在量化策略上的辅助应用 ........ 28

3.3. 业绩表现 ... 28

图表目录

图 1：全球对冲基金管理资产规模（单位：十亿美元） . 4

图2：全球对冲基金投资策略分布（2018 年） ............. 4

图3：全球对冲基金投资策略分布（2017 年） ............. 4

图4：FOHF 持有的对冲基金平均数量 ........... 8

图5：备案私募证券投资基金市场规模情况 .... 9

图6：私募基金与银行理财合作图解 ............. 10

图7：私募证券基金分层建设雏形 . 13

图8：2018 私募各策略发行情况 ... 16

图9：2018 私募各策略清盘情况 ... 16

图10：股票策略区间业绩 .............. 19

图11：相对价值策略区间业绩 ....... 21

图12：2016~2018 年负基差成本 .. 21

图13：管理期货区间业绩 .............. 23

图14：利率期限结构变动 .............. 23

图15：宏观对冲和组合基金区间业绩 ........... 24

图16：债券策略区间业绩 .............. 25

图17：量化对冲公募基金成立时间分布（单位：只）  27

图18：2018 年量化对冲公募/私募基金收益率（完整年度运作） ............. 28

图19：2018 年量化对冲公募/私募基金最大回撤（完整年度运作） ......... 29

表 1：全球对冲基金管理资产规模排行榜Top 20（截至2018/9） .............. 5

表2：全球对冲基金收益表现（近四年） ....... 7

表3：前十大FoHF 管理人 .............. 7

表4：资管新规及其配套细则中私募相关内容 ............. 11

表5：2018 年私募相关主要政策（资管新规及其配套细则除外） ............ 13

表6：部分明星私募FOF 业绩 ....... 16

表7：2018 年私募分策略量化指标  17

表8：2018 年收益表现较好的股票多头产品  20

表9：2018 年收益表现较好的股票多空产品  20

表10：2018 年收益表现较好的股票市场中性产品 ...... 22

表11：2018 年收益表现较好的CTA 程序化产品 ........ 23

表12：2018 年收益表现较好的宏观对冲产品 ............. 24

表13：量化对冲私募分类规模情况（截至2018/12/31） ........... 26

表14：量化对冲公募分类规模情况（截至2018/12/31） ........... 27

表15：主动量化对冲公募基金收益情况（截至2018/12/31） ... 29