三支柱养老体系建设经验及启示( 33 页)

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目 录

一、老龄化加速背景下，第三支柱商业养老体系亟需快速发展 ....... 6

二、美国养老体系 .......... 7

（一）第一支柱-公共养老金(OASDI) ...... 8

（二）第二支柱-雇主养老金计划（DB 和DC） ...... 8

（三）第三支柱-个人退休金计划(IRA) .......... 11

三、日本养老体系 ........ 13

（一）第一支柱：公共养老金（国民年金+厚生年金） .......... 15

（二）第二支柱：企业补充养老金计划-以DB 和DC 为主 ............. 17

（三）第三支柱：个人养老金计划-iDeCo 和NISA ........ 19

四、中国养老体系 ........ 20

（一）中国养老保险体系存在缺陷 ........ 21

（二）借鉴海外经验..... 29

表 目 录

表1：老龄化到深度老龄化用时（年） ...........6

表2：DB 和DC 对比 ...........9

表3：IRA vs Roth IRA ...... 12

表4：日本养老保险体系 ......... 14

表5：iDeCo 与NISA 比较 ....... 19

表6:2019 年中美三支柱对比 .......... 21

表7：各国企业年金征税模式比较 ........ 25

表8：商业养老保险相关政策......... 26

表9：获批经营税延养老保险业务的保险公司 ............ 26

表10：税延养老险EET ............ 27

表11：专属养老保险产品试点推出 ...... 29

表12：各险企养老产业布局 ........... 31

表13：产品制和账户制对比 ........... 32

图 目 录

图1：中国65 岁以上老龄人口占比.........6

图2：抚养比上升 ........6

图3：出生人口（万人）和出生率 ...........6

图4：企业职工基本养老保险收支结余-财政补贴（亿元） .......7

图5：美国养老保险体系 ............8

图6：2019 年养老金各规模占比 .....8

图7：DC 和IRA 为美国私人养老体系的重要组成 ........8

图8：DB 计划和DC 计划占比 ..........9

图9： 401(k)计划是DC 的主要类型 .......9

图10：DC 计划共同基金持有占比 ........ 10

图11：DC 共同基金投资资产结构 ........ 10

图12：美国目标日期和目标风险基金占比 .......... 11

图13：美国目标日期基金资产规模分投资者（十亿美元） ............. 11

图14：美国三大基金公司目标日期基金权益类资产下滑曲线 ........ 11

图15：IRA 规模（十亿美元）及增长 ........... 12

图16：Roth IRA 占比有所提升 ...... 12

图17：美国传统IRA 主要来源于转账（十亿美元） ......... 12

图18：IRA 计划共同基金投资占比 ....... 13

图19：IRA 计划共同基金投资资产结构 ....... 13

图20：中国和日本65 岁以上老龄人口占比 ....... 13

图21：出生率 ............ 13

图22：日本养老金体系（截止2019 年3 月） ........... 14

图23：iDeco 规模（十亿日元）及增速 ....... 15

图24：NISA 规模（亿日元）与增速 ............. 15

图25：GPIF 投资资产 ...... 16

图26：GPIF 资产规模（亿日元） ......... 16

图27：国内股票和国外股票占比 .......... 16

图28：2018 年OECD 国家公共养老金储备基金规模和占GDP 比重 ............. 16

图29：GPIF 权益投资占比位居OECD 国家前列 ........ 17

图30：养老金定率扣除 ........... 18

图31：养老金定率扣除 ........... 18

图32：退职所得扣除额 ........... 18

图33：iDeCo 缴费扣除额度 ........... 19

图34：iDeco 投资工具占比 ............ 20

图35：NISA 投资工具占比 ..... 20

图36：中国养老保险体系 ...... 21

图37：养老金替代率（统筹范围内离退休人员月人均基本养老金/城镇就业人员平均工资） 22

图38：基本养老保险参保人数（万人） ..... 22

图39：基本养老保险基金累计结存（亿元）增速放缓 ............. 22

图40：基本养老保险基金收入和支出（亿元） ......... 23

图41：企业职工基本养老保险财政补贴（亿元）..... 23

图42：企业职工基本养老保险基金盈余和实际盈余（亿元） ........ 23

图43：社会保险基金区域不平衡（亿元） .......... 23

图44：投资收益率（%） ......... 24

图45：社保基金投资资产结构 ...... 24

图46：企业年金覆盖人数（万人）及占比 .......... 24

图47：企业年金覆盖企业（万家）及占比 .......... 24

图 48：三类税延养老产品 ..... 27

图49：目标日期基金和目标风险基金占比（2020） ........ 28

图50：目标风险基金期限分布（截止2020 年） ...... 28

图51：目标日期基金期限分布（截止2020 年） ...... 28

图52：目标日期基金投资类型按规模分（2020） ............. 28

图53：目标风险基金投资类型按规模分（2020） ............. 28

图54：美国被雇主养老金计划覆盖人员的IRA 缴费标准 ......... 30

图55：有工作但未被雇主养老金计划覆盖人群的IRA 缴费标准 ............. 30