银行小微业务发展分析( 33 页)

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目录

1. 为何银行纷纷加码小微？ .... 5

1.1 银行小微业务的发展现状与格局 .... 5

1.2 主观上，银行面临资产荒压力 ...... 6

1.3 客观上，政策鼓励小微发展 .... 9

2. 小微赛道前景如何？ ....... 10

2.1 存量上，小微客户存在较大融资缺口 ....... 10

2.2 增量上，市场主体数稳步增长 ..... 12

2.3 风控成小微业务护城河 ....... 13

3. 小微风起利好哪类银行 ..... 14

3.1 优选专业小微银行，高壁垒高收益 ..... 14

3.2 专业小微银行客群更小更微，可与大行错位竞争 ...... 16

4. 优质小微银行标的 .... 18

4.1 常熟银行：小微上市龙头银行 ..... 18

4.2 江苏银行：业绩高增的优质区域行 ..... 24

4.3 无锡银行：经营稳健的优质农商行 ..... 28

5. 投资建议 .... 32

6. 风险提示 .... 33

图表目录

图表1： 普惠小微贷款余额快速增长 ..... 5

图表2： 普惠小微贷款授信户数快速增长 ..... 5

图表3： 国有大行与农村金融机构为普惠小微的主要供给方 ...... 6

图表4： 上市银行普惠型小微贷款户均贷款规模（23H1，万元） ...... 6

图表5： 经济增速下行，信贷增速放缓 ....... 7

图表6： 房地产开发贷快速下行 ..... 7

图表7： 全国商品房销售情况不佳 ....... 8

图表8： 提前还贷影响较大 ..... 8

图表9： 上市银行按揭贷款占比接近监管上限 ..... 9

图表10： 我国居民杠杆水平较高 .... 9

图表11： 小微政策主基调为“增量、扩面、减费” ..... 10

图表12： 小微客户普遍存在融资需求 ....... 10

图表13： 出台的小微业务扶持政策数持续增长 ....... 11

图表14： 实际小微覆盖率快速提升 ..... 11

图表15： 当前存量小微客户融资缺口达到42.18% ..... 11

图表16： 市场主体数稳步增长 ..... 12

图表17： 若充分满足小微客户融资需求，到2025 年我国小微贷款增长空间近110%.... 13

图表18： 我国中小企业平均寿命（年）较短 ..... 13

图表19： 疫情期间越小的企业倒闭的可能性越高 ..... 13

图表20： 小微客户信用风险评估较难 ....... 14

图表21： 小微业务风险较高，银行风控能力差距明显 ..... 14

图表22： 小微业务模式本质为业务成本置换信用风险 ..... 15

图表23： 人海战术下业务成本较高 ..... 15

图表24： 人海战术能够较好的控制信用风险 ..... 15

图表25： 专业小微银行净收益更高（净息差剔除业务成本与信用风险） ...... 16

图表26： 专业小微银行净收益更高（净息差剔除业务成本与信用风险） ...... 17

图表27： 国有大行存款成本优势明显 ....... 17

图表28： 五大行普惠小微贷款利率低于普通贷款利率 ..... 17

图表29： 大行人均资产（万元）为专业小微银行的大约2 倍 .... 18

图表30： 2021 年江苏普惠小微贷款余额与增速均明显由于其他省份 ..... 19

图表31： 2021 年江苏普惠小微授信户数（万户）处于前列水平 ..... 19

图表32： 2020 年江浙地区每千人拥有市场主体数较高 ..... 20

图表33： 江苏地区营商环境好，不良率较低 ..... 20

图表34： 按金额划分的贷款金额占比 ....... 21

图表35： 按金额划分的贷款户数（万户）情况 ....... 21

图表36： 常熟银行户均贷款较低 ....... 21

图表37： 常熟银行信保类贷款占比持续提升 ..... 21

图表38： 常熟银行净息差（23H1）位于上市银行首位 ..... 21

图表39： 常熟微贷模式 ....... 22

图表40： 常熟银行小微团队员工人数较多 ....... 22

图表41： 常熟银行风控优异，不良率较低 ....... 22

图表42： 常熟银行营收与归母净利均高增 ....... 23

图表43： 常熟银行盈利预测 ....... 24

图表44： 江苏银行信贷增速较快 ....... 25

图表45： 江苏银行全口径小微贷款增速高于整体增速 ..... 25

图表46： 江苏银行普惠小微贷款增速保持较高水平 ....... 25

图表47： 江苏银行网点数众多 ..... 25

图表48： 江苏银行贷款收益率明显高于四大行 ....... 26

图表49： 江苏银行净息差高于四大行 ....... 26

图表50： 江苏银行不良率稳步下行 ..... 26

图表51： 江苏银行核销力度较大 ....... 26

图表52： 江苏银行不良净生成率改善明显 ....... 27

图表53： 江苏银行拨备覆盖率较高 ..... 27

图表54： 江苏银行业绩表现亮眼 ....... 27

图表55： 江苏银行盈利预测 ....... 28

图表56： 无锡银行信贷增速较快 ....... 29

图表57： 无锡银行普惠小微贷款增速维持高水平增长 ..... 29

图表58： 无锡银行成本收入比高于四大行 ....... 30

图表59： 无锡银行贷款收益率明显高于四大行 ....... 30

图表60： 无锡银行息差低于四大行平均水平 ..... 30

图表61： 无锡银行不良率稳步改善 ..... 31

图表62： 无锡银行信用成本率明显改善 ..... 31

图表63： 无锡银行不良净生成率改善 ....... 31

图表64： 无锡银行拨备充足 ....... 31

图表65： 无锡银行业绩稳健 ....... 32

图表66： 无锡银行盈利预测 ....... 32