日本银行资产负债分析( 38 页)

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目录

引言 ......6

知往鉴今：透视日本银行资产负债变迁....7

资产端：配置偏好趋稳，大小银行分化....9

资产变迁：从膨胀、收缩到趋稳....9

贷款：增速低位徘徊，投向因势而变......11

证券投资：配置国债为主，挖掘海外机遇.......13

现金与存放同业：规模波动较强，利率水平偏低....14

负债端：存款占据主导，定存占比下行......15

负债变迁：增长几经波折，存款充当基石.......15

存款：个人存款为主，定活利差收窄......17

资产质量：一度深陷泥沼，铁腕处置不良.......19

回顾：破产潮敲响警钟，多举措处置不良.......19

现状：资产质量平稳，拨备略有下行......20

银行格局：城市银行与地区银行共舞.....22

股权结构：持股来源分散，外资占比偏高.......22

经营策略：大行“走出去”，小行“沉下来” .....23

大行：加大海外投放，拥抱全球变局......24

    日本银行出海简史：战后多轮对外扩张....24

    机构设置：机构分三个层级，主要分布亚洲地区......24

    资产分布：比重不断上升，区域不断扩大.....25

    利率水平：国际业务利率显著高于国内业务.....25

    收入类型：资金运用收入比重约60%-80%.......26

小行：聚焦优质区域，深度信贷下沉......27

行业公司：经济预期修复下业绩改善.....30

政策展望：货币政策正常化，利好银行修复.......30

市场表现：经济温和复苏，股市行情开启.......30

代表公司：经营各具特色，业绩逐步回暖.......31

三菱日联：海外布局领先的大行......31

福冈金融集团：规模最大的区域金融集团.......35

风险提示......38

图表目录

图表 1： 日本银行业资产负债表及经营情况变动.....7

图表2： 日本银行业资产负债历史变化趋势梳理.....8

图表3： 1993 年以来日本银行业总资产及同比变动.......9

图表4： 日本银行业贷款和贴现票据同比增速......10

图表5： 日本银行业现金和应收银行款项、证券投资同比增速.....10

图表6： 日本银行业资产结构变化 .... 10

图表7： 2022 年末日本、中国、美国上市银行资产结构对比 ....... 10

图表8： 城市银行资产结构变化 .... 11

图表9： 地区银行资产结构变化 .... 11

图表10： 1988 年以来日本银行业贷款结构变动 ...... 11

图表11： 2022 年末日本、中国、美国贷款结构 ....... 11

图表12： 2023Q3 末日本银行业各类型贷款在总贷款中占比 ....... 11

图表13： 80 年代日本银行业贷款大量流入地产和金融 .... 12

图表14： 1995 年以来日本各类型贷款占总贷款比例变动 .... 12

图表15： 1995 年以来日本各类型贷款同比增速变动 ....... 12

图表16： 2022 年末日本、中国、美国个人贷款结构：日本银行业信用卡贷款占比偏低 ..... 13

图表17： 1993 年以来日本银行业证券投资各类型资产占比变动 ..... 13

图表18： 1994 年以来日本银行业信贷、证券资产、总资产同比增速 ...... 14

图表19： 2022 年末日本银行业证券投资投向 ...... 14

图表20： 1993 年-2022 年日本银行业现金和存放同业规模变化 ...... 14

图表21： 2006-2022 年三菱日联存放同业利率和国债利率变化 ....... 15

图表22： 2022 年三菱日联投资日本证券资产期限结构.... 15

图表23： 1982 年以来日本银行业存款变动 ...... 15

图表24： 日本存款保险制度变迁 ...... 16

图表25： 1995-2002 破产银行与新闻报道的存款外流 ..... 16

图表26： 2022 年末日本、中国、美国负债结构对比 ....... 16

图表27： 1993 年以来日本银行业负债结构变动 ...... 16

图表28： 城市银行负债结构（大型银行） ....... 17

图表29： 地区银行负债结构（中小型银行） .... 17

图表30： 日本家庭金融资产构成 ...... 17

图表31： 日本银行业个人存款及对公存款同比 .... 17

图表32： 2022 年末日本银行业存款结构：个人存款占据六成 ..... 17

图表33： 日本银行业存款结构变动：定期存款占比呈现下行趋势 ....... 18

图表34： 日本银行业定期、活期存款利差收窄 .... 18

图表35： 我国定期与活期存款价差高于日本银行业 ..... 18

图表36： 上世纪90 年代日本银行业破产银行...... 19

图表37： 1992 年以来日本银行业不良率变动 ...... 19

图表38： 2002 年日本《金融再生计划》主要措施 ....... 20

图表39： 存款保险机构货币救助情况及破产重组银行个数 ...... 20

图表40： 日本银行业不良生成率变动 ....... 21

图表41： 日本银行业信用成本变动 ...... 21

图表42： 日本银行业拨备覆盖率变动 ....... 21

图表43： 日本银行业净核销率变动 ...... 21

图表44： 日本银行体系概览（截至23 年1 月） ...... 22

图表45： 瑞穗金融、福冈金融、三井住友股权结构中，境外资本占比较高 ..... 23

图表46： 三菱日联前十大股东（23/09/30） .... 23

图表47： 三菱日联股东结构（23/09/30） .... 23

图表48： 日本银行出海历程 ..... 24

图表49： 2022 年三大银行海外分支机构不同层级分布.... 25

图表50： 2022 年三大银行海外网点不同地域分布 ....... 25

图表51： 2003-2022 年三大银行海外贷款占比 .... 25

图表52： 2003-2022 年三井住友海外贷款分区域分布 ..... 25

图表53： 2022 年三大城市银行资产负债利率 ...... 26

图表54： 2006-2022 年三菱日联国内外负债利率对比 ..... 26

图表55： 2006-2022 年三菱日联国内外资产利率对比 ..... 26

图表56： 2002-2022 年三大银行海外营收占总收入比例...... 27

图表57： 2002-2022 年瑞穗银行海外营收结构 .... 27

图表58： 2005-2022 年三菱日联银行海外营收结构 ..... 27

图表59： 2002-2022 年三井住友银行海外营收结构 ..... 27

图表60： 2000-2022 中小企业贷款余额同比变动 .... 27

图表61： 日本银行业国内贷款息差及拆解（主要银行vs 区域银行） ...... 27

图表62： 2022 年中小企业等贷款占比排名前20 地区银行 ...... 28

图表63： 2004-2022 年代表地区银行中小企业贷款占比变化 ...... 28

图表64： 2000-2022 年代表地区银行净息差水平高于行业平均 ....... 28

图表65： 日本区域性银行出海的困境与解决方案 .... 29

图表66： 日本主要银行息差走势 ...... 30

图表67： 2022 年以来东证指数与东证银行指数走势 ....... 30

图表68： 2023 年以来日本上市银行涨幅前15 ..... 30

图表69： 2022 财年（2022/03-2023/03）三菱日联金融集团七大业务部门贡献度 ...... 31

图表70： 三菱日联不同区域营收结构 ....... 32

图表71： 三菱日联海外营收比重 ...... 32

图表72： 三菱日联海外贷款及在总贷款中占比 .... 32

图表73： 三菱日联海外存款及在总存款中占比 .... 32

图表74： 三菱日联集团海外资产占比 ....... 33

图表75： 三菱日联金融集团海外扩张历史 ....... 33

图表76： 三家城市银行ROE 对比 ....... 34

图表77： 三家城市银行净息差对比 ...... 34

图表78： 三菱日联集团ROE 拆分 ....... 34

图表79： 三菱日联、瑞穗、三井住友PB 走势 ..... 34

图表80： FY2012-1H2023 三菱日联金融集团核心经营指标 .... 35

图表81： 福冈金融集团九州地区网点分布（截至23/09/30） ...... 35

图表82： 2023 年九州地区汽车制造、芯片生产、畜牧业GDP 占比 ....... 36

图表83： FY2021 日本主要地区创业起步率 ..... 36

图表84： FY2015-FY2020 各大主要城市外籍居民增速 ....... 36

图表85： 福冈金融集团ROE 拆分 ....... 36

图表86： 2023 年9 月末福冈财团资产结构 ..... 37

图表87： 2023 年9 月末福冈财团负债结构 ..... 37

图表88： 福冈财团各类型贷款占比 ...... 37

图表89： 福冈财团企业贷款增速 ...... 37

图表90： 2023 年3 月末福冈财团个人贷款和企业贷款占比 .... 38

图表91： 2023 年3 月末福冈三家地区银行贷款结构 ....... 38

图表92： 福冈金融集团PB、股价走势 .... 38

图表93： 福冈金融集团核心经营指标 ....... 38