美国REITs发展分析报告 ( 32 页)

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目录

1.公募REITs 全景解析：历史、类型与全球布局....... - 5 -

1.1.REITs 发展历程：快速增长，方兴未艾..... - 5 -

1.2.REITs 类型：可从投资方式等多个维度划分...... - 9 -

1.3.REITs 制度：各国REITs 在组织形式等方面各有差异.... - 10 -

2.美国REITS 剖析：起源、回报与价值....... - 12 -

2.1.美国REITs 起源于下行期、成熟于全球化...... - 12 -

2.2.REITs 长期回报优秀，但近年表现一般....... - 15 -

2.3.REITs 将有助于优化退休投资组合表现....... - 25 -

3.细分市场巡礼：美国各类型REITs 梳理.... - 26 -

3.1.美国REITs 底层资产类型十分丰富..... - 26 -

3.2.近年数据中心REITs 表现亮眼..... - 27 -

3.3.估值倍数整体呈上升趋势.... - 29 -

3.4.高比例分红提供了稳定的现金流回报...... - 30 -

4.总结与展望： ..... - 32 -

图表目录

图表 1：REITs 运作示意图..... - 5 -

图表2：全球REITs 市场规模（截止2023 年年底）...... - 6 -

图表3：主要REITs 市场建立时间..... - 6 -

图表4：REITs 国家和地区GDP 占比(1990-2021) .... - 7 -

图表5：REITs 国家和地区GDP 份额(1990-2021) .... - 7 -

图表6：REITs 国家和地区人口规模(1990-2022)....... - 7 -

图表7：北美REITs 市场分布情况..... - 7 -

图表8：欧洲REITs 市场分布情况..... - 7 -

图表9：亚洲REITs 市场分布情况..... - 8 -

图表10：澳洲REITs 市场分布情况....... - 8 -

图表11：REITs 市场数量(1990-2022) ....... - 8 -

图表12：1960–1979 年REITs 市场分布情况.... - 9 -

图表13：1960–1999 年REITs 市场分布情况.... - 9 -

图表14：1960–2014 年REITs 市场分布情况.... - 9 -

图表15：1960–2023 年REITs 市场分布情况.... - 9 -

图表16：REITs 的美国模式和亚洲模式比较....... - 10 -

图表17：美国REITs 发展历程图..... - 13 -

图表18：美国REITs 底层资产发展历程图...... - 14 -

图表19：美国富时REITs 数量（单位：只） ...... - 14 -

图表20：美国富时REITs 市值规模（单位：亿美元） .... - 14 -

图表21：REIT 近年融资规模情况（单位：亿美元）....... - 15 -

图表22：主要指数年复合回报率对比（%） .... - 15 -

图表23：REITs 指数近五年分红情况...... - 16 -

图表24：富时REITs 指数1972-2023 年回报（%） ....... - 16 -

图表25：标普500 指数1972-2023 年回报（%） ....... - 17 -

图表26：道琼斯指数2009-2023 年回报（%） ....... - 17 -

图表27：美国主要指数价格走势情况....... - 18 -

图表28：美国主要指数总回报走势情况....... - 18 -

图表29：富时Nareit REITs 在不同通胀水平下收益情况（%）（1988-2020 年）- 19 -

图表30：美国主要指数过去20 年平均回报情况（%） ....... - 19 -

图表31：美国主要指数过去20 年夏普比例情况...... - 19 -

图表32：主要指数相关性（1994-2024） ..... - 20 -

图表33：标普500 与富时REITs 估值情况...... - 20 -

图表 34：美国股债REITs 回报率对比（%） ..... - 21 -

图表35：REIT 股息率vs.10 年期固定期限国债收益率(月度) .... - 21 -

图表36：REITs 与十年期国债派息率利差(月度) ..... - 21 -

图表37：美国REITs 指数与房价走势比对...... - 22 -

图表38：富时REITs 交易量数据（月度） ...... - 22 -

图表39：美国含REITs 主要指数情况..... - 23 -

图表40：标普500 指数中REITs 占比情况....... - 23 -

图表41：罗素2000 指数中REITs 占比情况..... - 23 -

图表42：美国主要REITs 指数情况..... - 23 -

图表43：主要REITs 指数ETF 情况.... - 24 -

图表44：不同投资组合对比（2021） ...... - 25 -

图表45：不同投资组合对比（1975-2019 年）..... - 25 -

图表46：通过剩余/方差优化后不同投资组合对比（1975-2019 年）....... - 26 -

图表47：美国各类REITs 数量.... - 26 -

图表48：2010 年美国REITs 底层资产分类.... - 27 -

图表49：2022 年美国REITs 底层资产分类.... - 27 -

图表50：美国主要品种REITs 年化具体每年收益情况（%）（1994-2023 年）- 27 -

图表51：美国不同品种REITs 年化总回报（%）（1994-2023 年） .... - 28 -

图表52：美国各不动产公募REITs 年回报率（%）（2022-2023） ..... - 28 -

图表53：富时REITs 估值倍数走势..... - 29 -

图表54：富时REITs 各版块估值情况..... - 30 -

图表55：所有上市美国权益型REITs 历史产生的FFO 情况（单位：亿美元）- 30 -

图表56：富时REITs 历史股息支付情况（单位：亿美元）..... - 31 -

图表57：富时REITs 股利支付率（%） ...... - 31 -