以色列军工研究( 17 页)

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目录

1.以色列，兵之国 ... 3

以色列军工在国内外具有重要地位 .... 3

无人机+反坦克导弹，以色列军工的杰作 .... 4

2.从自给自足到全球扩张的以军带民发展之路 ...... 8

发展逻辑：自给自足能力加倍全球扩张 ..... 8

以军带民，成效显著且方法独特 ... 9

3.探寻以色列军工企业成功之道 .... 11

Elbit Systems：扎根防务电子，“外延+内生”开拓细分市场 ..... 11

IAI：以军用航空维修制造起步的无人机龙头 ...... 13

Rafael：军转民结硕果，院所改制焕发新生 ... 15

4.结论...... 17

图表

图表1: 以色列2014 年国防预算仅为160 亿美元 .... 3

图表 2: 以色列军工在国内经济的重要性超过美国、俄罗斯等军工强国 ..... 3

图表 3: 2014 年三家以色列军工企业上榜SIPRI TOP100，武器收入排名靠前 ...... 4

图表 4: 以色列在全球军贸市场扮演重要角色 ... 4

图表 5: 2010~2014 年，无人机、导弹、雷达、地面装甲是以色列军品出口四大支柱 ..... 5

图表 6: 从微型到大型高空长航程（HALE），以色列无人机产品体系极为完备 .... 6

图表 7: 身处阿拉伯国家包围圈，战备需求驱动以色列无人机飞速发展 ..... 6

图表 8: Spike-MR/LR 与Spike-ER 反坦克导弹 ...... 7

图表 9: 以色列在1970s/1980s 研发成功多项核心军工技术 ... 8

图表 10: 从自给自足向能力加倍转变，国有军工企业减员增效明显 .... 9

图表 11: 2000~2004 年，以色列军工企业开展多种国际合作促进军品出口 ..... 9

图表 12: 从国防工业转为民用的以色列高技术 ... 10

图表 13: 由原军工从业人员创建或管理的民品企业 ..... 10

图表 14: Elbit 收入增长趋缓，净利润波动较大 ...... 11

图表 15: Elbit 提供种类丰富的防务电子产品 ..... 11

图表 16: Elbit 客户遍布全球，机载系统、C4ISR 系统是收入最大来源（2014 年） ...... 12

图表 17: 扎根防务电子，通过外延收购开拓细分市场 ... 12

图表 18: Skylark I-LEX（左上）、Hermes 90（左下）、Hermes 450（右上）、Hermes 900（右下） .... 13

图表 19: Elbit 跑赢指数，实现超额收益 ...... 13

图表 20: IAI 实现以航空维修制造为核心的同心多元经营 ...... 14

图表 21: IAI 具备全谱系无人机研制能力 ..... 14

图表 22: 一流的航空维修制造技术是IAI 无人机成功的根源 ...... 15

图表 23: Pytheon-5（左上）、David's Sling（左下）、Protector USV（中）、Litening 机载瞄准吊舱（右） .. 15

图表 24: 院所改制激发潜力，Rafael 实现扭亏为盈 ..... 16

图表 25: RDC 培育众多军转民企业，在民用领域获得丰硕成果 ... 16

图表 26: 与收入规模相似的军工企业相比，以色列军工企业盈利能力并不突出 ..... 16