美国医疗改革启示录之ACO 篇—健康管理，To C 端(14 页)

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主要从美国医改的发展趋势，历史上主要是

1973 年的HMO 法案和2010 年的ACA 法案，以及近期的特朗普医疗政策主张，从而催生出最具代

表性的商业模式—管理式医疗组织（MCO）和责任医疗组织（ACO），以及对标公司凯撒医疗集团

和Oscar 健康迚行分析，借此发掘相应产业的成长路径和投资机会。

正文目录

一、 导言...... 4

二、 平价医疗法案（ACA）的趋势是基于价值的医疗服务............. 4

2.1 平价医疗法案（ACA）核心内容--全民医保，兼顾质量和效率 ......... 4

2.2 特朗普7 大医疗政策主张VS 平价医疗法案（ACA） ............... 5

三、 平价医疗法案（ACA）实施效果非常显著.............. 6

3.1 医疗保险覆盖率大幅增加，朝全民医保迈进 ............. 6

3.2 医疗服务质量显著改善，健康水平得到提升 ............. 7

3.3 由于收入增长更为缓慢，保险费用负担反而更重 ............ 8

3.4 医疗服务控费初见成效，但仍有待提高 .......... 8

四、 责任医疗组织（ACO）--MCO 的升级版............... 10

4.1 责任医疗组织（ACO）更兼顾质量和效率 .............. 10

4.2 责任医疗组织（ACO）构建医疗机构、医保机构、患者三者之间双向循环 .............. 11

4.3 责任医疗组织合作医疗中心正成为医疗服务类上市公司新的抢占点 ........ 12

五、 诞生Oscar 健康--更注重健康管理，To C 端........ 13

图表目录

图表 1 ACA 实施后美国医疗保险全景图 ........... 4

图表2 特朗普7 大医疗政策主张VS 平价医疗法案（ACA） .............. 6

图表3 美国私人和公共医疗保险覆盖率 ............ 7

图表4 美国未投保人数（万）及增速 ...... 7

图表5 美国拥有个人医生的民众占比 ...... 7

图表6 美国各健康等级的人数增速 ......... 7

图表7 ACA 实施前后单人医保计划支出的平均年增长率 .......... 8

图表8 ACA 实施前后员工保费缴款和医保免赔额占家庭中位收入的百分比 ........ 8

图表9 ACA 法案实施前后医疗服务人均费用的平均年增速对比 ......... 9

图表10 美国人均医疗费用（美元）及占收入的比例 ........... 9

图表11 美国医疗服务费用的各种支付方式占比 ...... 10

图表12 美国人均处方药费用（美元）及增速 .......... 10

图表13 美国各类处方药人均费用变化（美元） ...... 10

图表14 责任医疗组织（ACO）更兼顾质量和效率 ............ 11

图表15 代表性管理式医疗组织与责任医疗组织对比 ......... 11

图表16 责任医疗组织（ACO）构建医疗机构、医保机构、患者三者之间双向循环 ............ 12

图表18 Oscar 健康历经4 轮融资，估值已达27 亿美元 .......... 13