核电设备行业专题报告(56页)

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目录

走进核电 .......... 6

核能发电原理及核反应堆简介 ............ 6

全球核电发展历史 ........... 8

中国核电发展历史 ..........11

发展现状：国内核电在运机组39 台，在建机组17 台 ......... 13

三代核电批量化建设蓄势待发，核电重启可期 ........... 17

核电重启预期升温：AP1000 和EPR 三代核电捷报不断 ........... 17

核电低碳、清洁优势显著，核电发电量绝对值、占比较低 ......... 18

核电政策东风已起、批量化建设条件已备 .......... 19

核电沿海待建机组超80 台，可满足近10 年建设需求 ......... 20

核电产业链分析：高壁垒的垄断性产业格局 ........ 23

核电产业链概况 ....... 23

核电站建设流程概况 ............ 23

核电市场规模2020 年前超4500 亿元 ......... 25

核电设计：中核、中广核占领主要市场 ....... 26

设备制造：国企垄断为主，细分领域民企快速成长 ....... 27

土建施工与设备安装：核岛中国核建独大，常规岛多强并存 ........... 29

核燃料供应：中核一家独大 ....... 30

核电站运营：中广核、中核二分天下 ........... 32

核电废物后处理市场打开新增长极 ........ 33

核电发展趋势：核电市场广阔，潜在设备需求极大 ......... 38

趋势一：海上小堆序幕已开，开启千亿增量市场 ........... 38

趋势二：三代核电技术受认可，华龙一号出海带动设备需求释放 .......... 42

趋势三：远期看好内陆核电重启 ............ 47

趋势四：第四代核电反应堆指明未来技术发展方向 ....... 50

核电设备细分领域的龙头设备企业 ......... 53

台海核电：高端材料为躯、先进制造为翼，海陆多元化发展促成长 ............ 53

江苏神通：核电蝶阀、球阀垄断，维修后市场打开新空间 ......... 54

应流股份：充分受益核电重启，核电装备、两级叶片双轮驱动 ........ 55

图表目录

图1：核裂变原理 ........ 6

图2：核电站发电原理 ....... 7

图3：各堆型冷却剂和慢化剂对应情况 ............ 7

图4：全球堆型情况 ........... 8

图5：1998-2017 全球核电总装机容量 ............ 9

图6：核电发展历史 ......... 11

图7：国内核电技术演变历程 ............ 13

图8：历年在运、在建和新建机组情况 .......... 14

图9：国内在运、在建机组示意图 ........... 14

图10：核电站建设主要里程碑 .......... 17

图11：中国核电发电占比全球靠后 ......... 19

图12：2017 年核电发电量占全国发电总量约3.94% ............ 19

图13：全国全社会用电量2018 年前半年同比增长9.4% ............ 19

图14：沿海待建机组厂址超80 台，可满足近10 年建设需求 ........... 21

图15：核电设备招标大致时间节点 ......... 21

图16：核电产业链及主要公司 .......... 23

图17：核电建设整体流程 ............ 24

图18：核电站建设关键里程碑 .......... 25

图19：核岛投资中设备投资占一半 ......... 25

图20：设备投资中核岛设备占55% ........ 25

图21：核电产业链环节的毛利率比较 ............ 26

图22：核电设备毛利率比较 ........ 26

图23：核电站主设备及主要供应商 ......... 27

图24：核电站投资成本占比 ........ 28

图25：核电设备投资成本占比 .......... 28

图26：核燃料循环 .......... 30

图27：核燃料制造 .......... 31

图28：世界铀矿资源分布 ............ 32

图29：已运营核电机组市场份额 ....... 33

图30：在建核电机组市场份额 .......... 33

图31：核电厂中低废处理 ............ 33

图32：闭式核燃料循环 ......... 35

图33：至2020 年，13 台机组有乏燃料离堆贮存需求 .......... 35

图34：核电机组装机量预测（百万千瓦） ........... 36

图35：乏燃料年产量，累计量递增 ......... 36

图36：离堆贮存量需求迫切，每五年翻一番 ....... 36

图37：冷却剂系统示意图 ............ 38

图38：非动能安全系统配置示意图 ......... 38

图39：全球首台海上浮动核电站——“罗蒙诺索夫院士”发展历程 ........... 40

图40：“罗蒙诺索夫院士”号模型 ....... 40

图41：中核集团海上浮动核电站模型 ............ 41

图42：中广核ACPR50S 模型图 ....... 41

图43：全球三代核电技术出口占比 ......... 44

图44：全球三代核电技术出口数量 ......... 45

图45：全球在建核电机组数量（台） ............ 46

图46：全球在建核电机组台数各国占比 ........ 46

图47：全球在建核电机组装机容量占比 ........ 46

图48：全球计划新建核电机组数量，远期规划新建核电机组数量 （台） .......... 47

图49：2018 年世界主要核电国家内陆核电占比 ........ 48

图50：2018 我国筹建中内陆核电站分布图 ......... 50

图51：公司立足材料+装备制造优势，多元化布局核电、民用产业链 ........... 53

图52：公司营收自2015 年后快速上升 ......... 54

图53：公司归母净利润自2015 年后提速增长 .......... 54

图54：公司主营业务以核电业务为主，2017 年占比约75% ....... 54

图55：2017 年核电业务新增海上小堆业务，占比约43% .......... 54

图56：公司主要产品 ....... 55

图57：公司主营构成（按行业） ....... 55

图58：2018Q1 公司营业收入同比增长61.57% ........ 55

图59：公司归母净利润稳定增长 ....... 55

图60：公司业务涉及多领域 ........ 56

图61：泵及阀门零件为核心业务，占比持续超60% ....... 56

图62：营业收入增速逆转 ............ 56

图63：公司归母净利润自2015 年后提速增长 .......... 56