乳制品行业专题研究( 21 页)

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目录

1. 乳制品行业简介 ........ 4

2. 乳制品行业趋势 ........ 6

2.1. 我国目前以发展灭菌奶为主 ........ 6

2.2. 掌控上游是乳企发展核心 .......... 8

2.3. 液乳消费升级，关注低线、高端及酸奶增量 .......... 9

2.3. 乳粉关注消费升级及渠道下沉 ......... 11

3. 主要乳企比较 ......... 14

3.1. 双寡头产品同质化，伊利渠道更强 ......... 14

3.2. 区域型乳企专注差异化及细分领域优势 ......... 17

4. 风险提示 ......... 21

图表目录

图表 1：乳制品分类 ....... 4

图表 2：各类乳制品1 .......... 4

图表 3：各类乳制品2 .......... 4

图表 4：乳制品产业链结构 ......... 5

图表 5：国内历年乳制品产量 ....... 5

图表 6： 乳制品行业市场规模 .......... 5

图表 7：巴氏奶与灭菌奶营养成分比较 ....... 6

图表 8：UHT 奶及巴氏奶影响因素分解 ........ 6

图表 9：世界主要奶源地分布 ....... 7

图表 10：全球主要乳业出口地区 ........ 7

图表 11：2018 年白奶消费中UHT 奶与巴氏奶占比 .......... 7

图表 12：国内历年牛奶产量 ........ 8

图表 13：国内历年泌乳牛存栏量 ........ 8

图表 14：国内外奶价比较 .......... 8

图表 15：新西兰全脂及脱脂奶粉拍卖价格比较 ........ 8

图表 16：国内玉米市场价 .......... 9

图表 17：国际苜蓿粉价格 .......... 9

图表 18：国内瓦楞纸价格 .......... 9

图表 19：国内白糖价格 ........ 9

图表 20：各国人均液乳消费量 .......... 9

图表 21：国内城乡人均液乳消费量 .......... 9

图表 22：各省年人均乳制品消费额 ......... 10

图表 23：液奶渗透率情况 ......... 10

图表 24：全国居民人均可支配收入 ......... 10

图表 25：2017 城乡居民人均可支配收入 ......... 10

图表 26：历年白奶和酸奶市场规模 ......... 11

图表 27：2017 年各品类销售额同比 ......... 11

图表 28：消费者选择白奶的原因 ....... 11

图表 29：消费者选择酸奶的原因 ....... 11

图表 30：我国历年人口出生率 ......... 12

图表 31：我国历年母乳喂养率 ......... 12

图表 32：国内婴幼儿奶粉销售 ......... 12

图表 33：高端/超高端奶粉市场份额占比 ........ 12

图表 34：2017 年国内奶粉CR5 市场规模占比 ......... 13

图表 35：国内外品牌婴幼儿奶粉平均价 ......... 13

图表 36：三大乳企营收对比 ....... 14

图表 37：常温酸奶市场规模（伊利、蒙牛、光明） ....... 14

图表 38：伊利蒙牛主要产品 ....... 14

图表 39：伊利蒙牛存货周转率 ......... 15

图表 40：伊利蒙牛资产周转率 ......... 15

图表 41：伊利蒙牛毛利率 ......... 15

图表 42：伊利蒙牛销售费用率 ......... 15

图表 43：伊利蒙牛费用率情况 ......... 15

图表 44：近年来伊利净利率情况 ....... 15

图表 45：伊利全球布局 ....... 16

图表 46：近年来伊利股份营收变化 ......... 16

图表 47：近年来伊利股份归母净利润变化 ....... 16

图表 48：伊利股份历史 PE（TTM）区间 ......... 17

图表 49：伊利股份历史 PB 区间 ....... 17

图表 50：部分区域乳企产品 ....... 17

图表 51：近年来光明乳业营收变化 ......... 18

图表 52：近年来光明乳业归母净利润变化 ....... 18

图表 53：光明乳业历史 PE（TTM）区间 ......... 18

图表 54：光明乳业历史 PB 区间 ....... 18

图表 55：近年来燕塘乳业营收变化 ......... 19

图表 56：近年来燕塘乳业归母净利润变化 ....... 19

图表 57：燕塘乳业历史 PE（TTM）区间 ......... 19

图表 58：燕塘乳业历史 PB 区间 ....... 19

图表 59：近年来天润乳业营收变化 ......... 19

图表 60：近年来天润乳业归母净利润变化 ....... 19

图表 61：天润乳业历史 PE（TTM）区间 ......... 20

图表 62：天润乳业历史 PB 区间 ....... 20

图表 63：乳制品行业历史PE（TTM）（截至2018-12-26） .......... 20

图表 64：乳制品行业重点关注公司列表（截至2018-12-26） ....... 20