辅助生殖行业深度报告( 49 页)

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目 录

1、 辅助生殖行业壁垒高、市场空间大、利润率高，运营及医生团队比牌照更重要，医疗信息化将大力助推行业发展.. 5

1.1、 我国不孕不育率增加，出生率呈现下降趋势....... 5

1.2、 辅助生殖技术发展迅速，已经延伸至优生优育领域 ............. 6

1.2.1、 辅助生殖技术在不同病症下有不同治疗方法 ..... 6

1.2.2、 IVF 治疗过程中对医生、胚胎师、实验室有高要求 ........... 7

1.3、 辅助生殖市场空间测算...9

1.4、 行业竞争格局：集中度高度分散且分布不均匀.......... 12

1.5、 核心竞争要素主要为：牌照、优质医生团队、运营团队、品牌 ......... 15

1.5.1、 牌照数量超配，其申请时间长、难度大形成高壁垒，80%辅助生殖中心业务不饱和，关键是增加获客

能力 ............ 15

1.5.2、 辅助生殖技术对医生有较高要求，但存在可复制性，大平台更吸引优秀医生 .......... 17

1.5.3、 运营团队是与公立医院形成差异化的核心 ....... 17

1.5.4、 获客管道主要来源于口碑，与其他行业相比销售费用率低，净利率较高 ......... 18

1.6、 行业趋势：商业保险+互联网+服务链拓展共同促进辅助生殖行业发展 ..... 18

1.6.1、 与商业保险合作预计会成为辅助生殖医疗机构的发展方向 ...... 18

1.6.2、 互联网平台全方位赋能辅助生殖医疗机构 ....... 19

1.6.3、 扩展服务链至产业上下游，打造全方位、一体化发展的辅助生殖中心 ............. 20

2、 美国辅助生殖市场... 21

2.1、 美国辅助生殖市场预计2018-2023 年CAGR5.9%，市场渗透率高 ..... 21

2.2、 行业驱动因素：不孕率上升、国际市场扩展、社会接纳度提高、政策和保险的完善 ......... 22

2.3、 行业监管与准入：多部门联合作业的系统性工程 ...... 23

2.3.1、 准入监管：贯穿于辅助生殖流程各环节 ........... 23

2.3.2、 日常监管：联邦、州政府机构、行业协会联合作业 ......... 23

2.4、 竞争格局：高度分散，60%以上诊所2017 年IVF 取卵周期不足500 个 ............. 26

2.5、 美国辅助生殖市场的竞争要素：医师团队、品牌信誉、运营水平 ..... 27

2.6、 商业保险对于辅助生殖服务的覆盖情况：取决于各州法律与具体保险计划 ....... 28

2.7、 第三方融资服务在美国辅助生殖市场的应用:普通贷款+分摊风险 ..... 29

3、 主流国家和地区在技术水准、性价比方面各具优势.... 29

4、 国际优秀辅助生殖服务机构：跨区域合作与信息化趋势明显，个性化与衍生融资保障服务完善 ..... 32

4.1、 美国SGF 生殖医疗中心：2017 年辅助生殖总周期数第一，卵子捐赠与冷冻领域优势显著 ........ 32

4.2、 美国生殖医学协会旗下新泽西诊所：联合欧洲辅助生殖服务市场龙头IVI，打造国际化辅助生殖集团 ...... 34

4.3、 美国CNY 生殖中心：个性化服务提升竞争优势，多种方式降低服务费用 ........ 35

4.4、 美国HRC 生殖中心：配合数字化仓储与整合营销，深度服务中国市场患者 ..... 37

4.5、 中信湘雅：国内辅助生殖技术先驱，经验丰富，技术水准对标国际顶尖医院 ............ 38

4.6、 成功经验：加强跨国合作、信息化赋能打造线上线下贯通流程、衍生退费保障服务 ......... 39

5、 国内优秀辅助生殖服务机构分析：牌照资源与技术水准是根本，跨国合作与信息化服务逐步落地 ..... 41

5.1、 锦欣生殖：通过收购和自建成为国内第三/民营第一、美国西部第一的辅助生殖医疗机构 ......... 41

5.2、 麦迪科技：医疗信息化龙头进军辅助生殖服务，具备牌照、医生、运营、品牌、医疗信息化优势 ............ 43

5.3、 爱维艾夫：打造国际化顾问团队与跨国技术交流，形成国际技术视野 ...... 48

图表目录

图1： 男性不育主要原因为精子精液异常 .......... 5

图2： 女性不孕原因主要为输卵管因素 ..... 5

图3： 孕龄妇女平均初孕年龄增加 ............. 6

图4： 结婚登记女性中35 岁以上女性占比逐年增加 .......... 6

图5： 不孕症发生率随着女性年龄增加而提高 ........... 6

图6： 出生率呈现下降趋势、出生人数近3 年为负增长..... 6

图7： 辅助生殖技术在不同病症下有不同治疗方法 ............ 7

图8： 促排卵、提取卵子、胚胎移植对医生经验、技术有高要求，胚胎挑选对胚胎师有高要求 ......... 8

图9： 胚胎移植过程中对医生技术及经验有较高要求 ........ 9

图10： 根据2018 年数据拆分可以预测2019-2023 年辅助生殖市场规模 ........... 10

图11： 预计渗透率提高可快速增大总周期数（万个） ..... 12

图12： 预计渗透率提高可快速增大行业潜在市场规模（亿元） ....... 12

图13： 各类辅助生殖牌照分布总体符合辅助生殖中心分布，但在部分省市具有差异 ....... 13

图14： 全国31 个省市（不含港、澳、台）中15 个省市存在辅助生殖中心缺口 ...... 14

图15： 辅助生殖服务市场高度分散 ......... 15

图16： 2019 年中国牌照数量已超配 ........ 15

图17： 我国辅助生殖牌照申请流程长达10 年左右 .......... 16

图18： 我国辅助生殖牌照申请要求高、难度大 ....... 16

图19： 辅助生殖周期数量随着年龄增加而增加 ....... 19

图20： 互联网平台全方位赋能辅助生殖医疗机构 ............ 20

图21： 预计2014-2023 年美国IVF 取卵周期数总数上升 .......... 21

图22： 预计2016-2023 年美国辅助生殖的渗透率上升 ..... 21

图23： 预计2016-2023 年美国不孕率不断上升 ........ 22

图24： 美国辅助生殖服务成功率上报率高、结果准确性高 ...... 24

图25： 美国80%以上提供辅助生殖服务的诊所在SART 注册并接受监管 ........ 25

图26： 美国90%以上辅助生殖机构胚胎实验室受到认证 ......... 25

图27： 美国辅助生殖服务市场高度分散 .......... 26

图28： 美国辅助生殖服务市场60%以上进行IVF 取卵周期不足500 个 ............ 27

图29： 美国辅助生殖医师教育及培训时长约15 年以上 ............ 27

图30： 美国辅助生殖技术发展历史较长 .......... 30

图31： IVI－RMA Global 成为全球首个同时涉及北美、拉丁美洲与欧洲的辅助生殖集团 ......... 35

图32： CNY 生殖中心的辅助生殖服务价格透明 ...... 36

图33： CNY 生殖周期为患者提供退费服务 ..... 37

图34： 麦迪科技打造全病程管理系统 ..... 40

图35： 锦欣生殖扩大运营，进入美国、东南亚市场 ........ 43

图36： 麦迪科技股权结构清晰，管理架构稳定 ....... 44

图37： 麦迪科技引进辅助生殖专家陈静女士分管运营团队 ...... 46

图38： IT 赋能辅助生殖系统 ........... 47

表1： 预计2019-2023 年辅助生殖市场规模扩容空间较大 ........ 11

表2： 100%辅助生殖中心提供夫精人工授精，仅13.54%提供第Ⅲ代试管婴儿技术 .......... 12

表3： 2019 年底我国共有27 家医疗机构设置了人类精子库 ..... 13

表4： 辅助生殖行业与其他行业相比销售费用率低，净利率较高 ..... 18

表5： 美国不孕率与中国相当，渗透率高于中国 ..... 22

表6： 美国各州法律对商业保险覆盖辅助生殖服务的要求不一 ......... 28

表7： 美国、中国、澳大利亚、中国台湾、俄罗斯辅助生殖在成功率、技术、价格方面各具优势 ..... 30

表8： 美国部分州有关代孕的法律框架差别较大 ..... 31

表9： 2017 年SGF 生殖医疗中心的使用捐卵的辅助生殖周期数高居第一 ........ 33

表10： 2017 年辅助生殖周期数排名前5 的诊所中2 所属于美国生殖医学协会 ......... 34

表11： 中信湘雅具有国内全部辅助生殖技术品种准入 ..... 39

表12： 锦欣生殖通过收购、自建逐渐扩大辅助生殖业务布局 ........... 41

表13： 麦迪科技连续收购辅助生殖医院，积累牌照资源与技术优势 ........ 44

表14： 麦迪科技收购牌照谈判能力强 ..... 45