铝合金模板深度报告( 31 页)

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目录

一、铝模板：优势多维，建筑模板行业向“以铝代木”发展..... 6

（一）模板概览：紧跟建筑业发展，市场扩张推动技术转型升级........... 6

（二）铝模系统：四大构件实现高效施工............ 7

（三）铝模亮点：优势全面，环保特性突出，顺应建筑业绿色转型需求.......10

二、铝模板行业：需求旺盛，集中程度不高，市场空间较大.......14

（一）产业链：上游供应端储备充足，下游建筑业周期性回暖.............14

（二）市场现状：持续渗透传统模板市场，新订单指数走强标明市场需求旺盛.....15

（三）市场空间：多重政策大力支持，高度匹配装配式建筑........17

（四）行业格局：头部企业市占率较低，集中程度不高，完全竞争市场.......19

三、企业对比：铝模行业租赁模式优势趋显，志特新材回款周转优势明显............21

（一）经营模式：业内多种商业模式并存，一体化服务受到青睐.........21

（二）租销对比：销售可助资金流转，租赁贴合铝模特性更具潜力......22

（三）公司比较：志特新材专攻铝模板租赁，华铁应急整合资源加大铝模板投入..24

四、投资建议........31

图表索引

图 1：我国建筑模板体系发展历程 .......... 6

图 2: 铝合金模板标准件分类 ......... 8

图 3: 建筑铝模系统搭建后整体效果 ..... 10

图 4: 铝合金模板拼装流程 .......... 11

图 5：铝合金模板安装场景 .......... 11

图 6：铝模板产业链 ............ 14

图 7：上游铝挤压型材行业的产量与同比增速 ........ 15

图 8：中国建筑业总产值及同比增速 ............. 15

图 9：房地产开发投资完成额（亿元） .......... 15

图 10：铝合金模板企业PMI（%） ...... 16

图 11：铝合金模板生产量指数（%） ............ 16

图 12：铝合金模板新订单指数（%） ............ 17

图 13：铝合金模板现有订单指数（%） ........ 17

图 14：铝合金模板市场快速发展 ......... 18

图 15：铝合金模板行业受内外政策合力影响 ......... 18

图 16：铝合金模板行业市占率（从收入角度）...... 20

图 17：铝合金模板行业市占率（从产量角度）...... 20

图 18：铝合金模板行业的国内竞争格局........ 20

图 19：2020 年铝模板企业经营模式占比 ...... 21

图 20：铝模企业经营模式对比 ............. 22

图 21：中国忠旺2020 铝模板收入 ....... 23

图 22：志特新材2020 铝模板收入 ....... 23

图 23：2020 铝模销售业务毛利率比较 ......... 24

图 24：2020 铝模租赁业务毛利率比较 ......... 24

图 25：2020 可比公司净利润率比较 ............. 25

图 26：2020 可比公司ROA 比较 ......... 25

图 27：2020 可比公司应收账款周转率（次）比较 ......... 26

图 28：2020 可比公司存货周转率（次）比较 ....... 26

图 29：2020 可比公司总资产周转率（次）比较 ............. 26

图 30：志特新材业务流程 ........... 27

图 31：志特新材销售业务直接材料成本占比情况 ........... 27

图 32：志特新材租赁业务直接材料成本占比情况 ........... 27

图 33：志特新材租赁业务补料成本（元/平米）变动情况 ........ 28

图 34：铝合金模板标准件生产流程 ...... 28

图 35：志特新材2020 年人员构成 ....... 29

图 36：浙江恒铝业绩承诺（单位：万元）-扣非净利润 ........... 30

图 37：浙江恒铝剩余49%股权业绩承诺（单位：万元）-扣非净利润....... 30

图 38：铝锭（A00）市场价变动 .......... 31

图 39：铝材期货结算价（活跃合约） ........... 31

表 1：建筑模板分类及特点 ............ 6

表 2：铝合金模板构件类型以及其用途 ............ 8

表 3：支撑件类型以及其用途 ........ 9

表 4：加固件类型以及其用途 ........ 9

表 5：辅件类型以及其用途 ............ 9

表 6：不同材质建筑模板特性对比 ........ 12

表 7：鼓励建筑模板发展相关政策文件 .......... 12

表 8：铝合金模板行业的主要规范和技术标准 ........ 17

表 9：2015~2020 年全国装配式建筑渗透率情况 ............ 19

表 10：可比公司平均销售/租赁单价对比....... 24

表 11：可比公司商业情况对比 ............. 25