绿电行业发展分析( 29 页)

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目录

1 “双碳”承诺下，中国绿电装机潜力巨大 ....... 7

基于非化石能源消耗比重目标的绿电装机预测 ....... 7

预测验证 .... 9

2 发电侧、消费侧政策齐发，助力装机落实 .... 11

大基地规划锚定装机基数，特高压提供消纳配套 ..... 11

整县推进引流国央企与民营企业合作布局分布式 ..... 14

ESG 披露+燃煤电价松绑，衍生CPPA 市场 .... 16

3 补贴到位+绿电REITS 发行，运营商将获巨量现金流补充 ...... 18

4 多维敏感性分析，平价绿电收益逻辑迎重塑 ..... 20

4.1 融资端：高杠杆率+低息贷款，助力收益提升、规模扩大 ..... 20

4.2 设备成本端：高效组件红利向绿电运营倾斜 ...... 22

4.3 收入端：绿色溢价逐步体现，绿电市场化交易提供便捷通道.... 24

4 投资建议及重点公司 ....... 26

龙源电力 ...... 27

三峡能源 ...... 27

正泰电器 ...... 27

风险提示 ...... 28

图表目录

图表 1 融资比例与资本金IRR 敏感性分析 ...... 5

图表 2 融资利率敏感性分析 .... 5

图表 3 组件价格敏感性分析 .... 6

图表 4 平价项目溢价敏感性分析 ..... 6

图表 5 绿电相关政策梳理 ..... 7

图表 6 装机潜力预测核心逻辑 ..... 7

图表 7 2022-2030 中国风电、光伏装机预测 .... 8

图表8 2022-2030 中国风电装机量预测 .... 9

图表9 2022-2030 中国光伏装机量预测 .... 9

图表10 装机量预测验证 ..... 10

图表11 风光大基地示意 ..... 11

图表12 第一批风光大基地清单 ..... 12

图表13 “十四五”时期沙漠及采煤深陷区基地项目清单 .... 12

图表14 2020 年特高压线路输送电量情况...... 13

图表15 国家电网特高压规划 ..... 13

图表16 2014-2021 分布式光伏新增装机 .... 14

图表17 全国分布式光伏装机潜力 ..... 15

图表18 整县推进试点分布（试点数量） ...... 15

图表19 ESG 披露建议 ...... 16

图表20 CPPA 分类 ....... 17

图表 21 2022 中央政府性基金预算（亿元） ..... 18

图表 22 2022-2024 绿电投资资本金预测.... 19

图表 23 敏感性分析基本假设 .... 20

图表 24 融资比例与资本金IRR 敏感性分析 ...... 21

图表 25 融资利率敏感性分析 .... 21

图表 26 中国（黄线）与世界主要市场光伏（左图）、风电（右图）LCOE（USD/KWH）变化 .... 22

图表27 2021-2030 陆风LCOE ...... 23

图表28 2021-2030 海风LCOE ..... 23

图表29 2021-2030 光伏LCOE ..... 23

图表 30 组件价格敏感性分析 .... 23

图表 31 绿电市场化交易梳理 .... 24

图表 32 国内CCER、绿证及绿电市场化交易梳理 .... 25

图表 33 平价项目溢价敏感性分析 ..... 25

图表 34 中国上市企业2021 年末绿电装机排名 ....... 26