微型逆变器行业分析( 28 页)

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目录

1. 微型逆变器：安全高效的组件级电力电子转换方案..... 4

1.1. 微型逆变器是一种组件级的光伏系统DC/AC 转换方案 ...... 4

1.2. 微型逆变器具有安全、高效、灵活的优势 ...... 5

1.2.1. 微型逆变器具有更高的安全性 ...... 5

1.2.2. 微型逆变器可以实现更高的发电效率 .... 6

1.2.3. 微型逆变器的安装与运维更为灵活 ....... 7

2. 老树新芽，微型逆变器焕发新活力 ..... 8

2.1. 微型逆变器是一种由来已久的“小众”方案 ....... 8

2.2. 微型逆变器正迎来全新的发展机遇 .... 9

2.2.1. 全球分布式光伏装机空间打开 .... 10

2.2.2. 分布式光伏安全标准趋严 ....11

2.2.3. 微型逆变器经济性持续提升 .... 13

2.3. 全球微型逆变器市场加速拐点已至 ...... 16

3. 海外龙头起步领先，国内厂商加速追赶 .... 18

3.1. 当前全球微型逆变器市场格局较为集中 ....... 18

3.2. 国内厂商追赶脚步加快 .... 20

4. 重点上市公司....... 23

4.1. 昱能科技：行业老兵，厚积薄发 ...... 23

4.2. 禾迈股份：微逆新星，快速崛起 ...... 25

4.3. 德业股份：光储并济，微逆可期 ...... 26

5. 风险提示...... 28

图表目录

图1：光伏逆变器基本原理图...... 4

图2：三类逆变器技术方案对比 ...... 4

图3：集中式、组串式及微型逆变器功率及适用场景对比.... 5

图4：微型逆变器不涉及直流高压，具有更高的安全系数.... 5

图5：不同光照条件下的光伏组件I-V、P-V 曲线 .... 6

图6：微型逆变器可以避免系统失配导致的发电效率下滑.... 7

图7：全球微型逆变器出货量及占比情况（GW） ....... 8

图8：全球微型逆变器出货量地区分布（GW） ...... 9

图9：全球微型逆变器市场规模及增速情况（亿美元） ....... 9

图10：Enphase 微型逆变器出货量情况 ....... 10

图11：国内厂商微型逆变器收入快速增长（亿元） ...... 10

图12：全球光伏装机结构（GW）.... 10

图13：国内光伏装机结构（GW）.... 10

图14：欧盟消费者能源价格指数快速上涨（2015=100） ......11

图15：全球户用光伏装机快速增长....11

图16：复杂分布式场景中微型逆变器的优势更为明显....11

图17：美国国家电工规范对于光伏系统快速关断的标准 ....... 12

图18：全球光伏平均度电成本变化趋势（$/kWh）....... 13

图19：美国户用光伏初始投资成本构成（$/W） ...... 14

图20：P 型单晶PERC 组件单体功率快速提升（W） ...... 14

图21：单晶电池转换效率快速提升....... 14

图22：Enphase 微型逆变器单瓦价格及成本情况（$/W）.... 15

图23：全球微型逆变器价格变化情况（$/W） ...... 15

图24：美国及美国以外地区户用光伏市场微型逆变器渗透率对比 ..... 16

图25：不同厂商2021 年并网逆变器业务毛利率对比.... 17

图26：昱能科技原材料采购结构 ...... 18

图27：锦浪科技原材料采购结构 ...... 18

图28：2020 年全球光伏逆变器出货量份额情况 ....... 19

图29：2020 年全球微型逆变器市场份额情况 ....... 19

图30：美国户用逆变器市场份额情况 ....... 19

图31：Enphase 收入地区分布情况（亿美元） .... 19

图32：2021 年禾迈微型逆变器境外销售地区分布 .... 20

图33：2020 年昱能微型逆变器境外销售地区分布 .... 20

图34：国内外微型逆变器厂商产品迭代情况..... 20

图35：Enphase 微型逆变器销售台数计平均功率情况 ...... 21

图36：禾迈股份微型逆变器销售结构（亿元） ..... 21

图37：Enphase 在制造组装环节主要采取代工模式 ..... 22

图38：全球户用光伏装机区域趋向多元化（单位：GW）..... 22

图39：国内逆变器出口额及地区构成（亿元） ..... 22

图40：昱能科技产品体系发展历程....... 23

图41：昱能科技收入构成情况（亿元）.... 24

图42：昱能科技归母净利润变化情况（亿元） ..... 25

图43：昱能科技毛利率、净利率情况 ....... 25

图44：禾迈微型逆变器产品系列 ...... 25

图45：禾迈股份营收构成情况（亿元）.... 26

图46：公司各项业务毛利率情况 ...... 26

图47：德业股份业务布局..... 27

图48：德业股份营收构成（亿元）....... 27

图49：德业股份归母净利润变化情况（亿元） ..... 27

图50：德业股份各项业务毛利率情况 ....... 27

图51：德业股份2020-2021 年逆变器业务收入构成（亿元） ....... 28

表1：不同逆变器方案安全性对比....... 6

表2：微型逆变器/户用组串式逆变器重量及质保期对比 ...... 7

表3：不同厂商推出MLPE 方案的时间....... 8

表4：全球光伏系统直流安全相关规定...... 12

表5：不同状态下人体可触及稳态安全电压限制（V） ...... 13

表6：5kW 户用光伏系统传统组串式逆变器与微型逆变器方案经济性对比 .... 15

表7：微型与传统组串式方案经济性差距敏感性测算..... 16

表8：全球微型逆变器市场空间测算 ..... 17

表9：全球主要微型逆变器厂商 .... 18

表10：海内外微型逆变器厂商产品体系对比..... 21

表11：昱能科技创始团队及其他核心技术人员情况 ...... 24

表12：公司IPO 募投项目及实际募集资金情况（亿元） ...... 26