卫星通信行业分析报告( 23 页)

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目录

1. 卫星通信战略及经济意义重大，发展中国“星链”迫在眉睫 ...... 4

1.1. 需求端：卫星通信具有战略及经济意义重大，6G 网络向天地一体化演进，未来市场前景广阔 ....... 4

1.2. 供给端：卫星制造及发射技术不断成熟，频率及低轨资源稀缺，发展中国“星链”迫在眉睫 ..... 7

2. 国外低轨通信卫星发展迅速，中国“星链”处在爆发前期 ...... 8

2.1. 国外低轨通信卫星发展迅速，SpaceX 将发射1.2 万颗卫星 .... 8

2.2. 星网集团动作频繁，中国“星链”处在爆发前期 ...... 10

3. 通信卫星产业链市场机会巨大，相控阵T/R 芯片价值量最高 .... 12

3.1. 相控阵天线技术是卫星通信的核心技术 ...... 12

3.2. 通信卫星产业链市场机会巨大，相控阵T/R 芯片价值量最高 ...... 14

4. 投资建议 .... 17

4.1. 产业链投资标的 ...... 17

4.2. 铖昌科技：相控阵T/R 芯片最稀缺标的 ...... 18

4.3. 复旦微电：FPGA 是通信卫星的核心部件之一 ....... 19

4.4. 国博电子：相控阵T/R 组件龙头公司之一 ...... 20

4.5. 霍莱沃：相控阵仿真技术代表公司 ...... 21

5. 风险提示 .... 23

图表目录

图 1：2017 年各地区飞机后舱上网连接渗透率与机队数量 ....... 5

图 2：乌克兰请求提供星链网络服务 .... 5

图 3：马斯克为乌克兰开通星链网络服务 .... 5

图 4：全球空天地一体化网络示意图 .... 6

图 5：全球通信卫星收入组成（亿美元） .... 6

图 6：2030 年全球卫星互联网市场规模结构（亿美元） ....... 7

图 7：中国提交的GW-A59 宽带星座计划...... 11

图 8：星网集团雄安新区总部大楼招标公告 ...... 11

图 9：雄安地面站建设招标公告 ...... 11

图 10：我国首个商业航天发射场开建 .... 12

图 11：多波束相控阵天线在Starlink 上的应用 ...... 13

图 12：卫星互联网技术成熟度与关注度示意图 .... 14

图 13：中国通信卫星行业产业链 .... 15

图 14：2020 年全球卫星收入结构 ....... 15

图 15：卫星互联网产业逻辑 .... 15

图 16：通信卫星制造市场空间机会巨大 .... 16

图 17：卫星制造产业链全景图 .... 16

图 18：卫星平台与载荷之间的成本占比 .... 17

图 19：卫星成本结构预估 .... 17

图 20：2017-2021 年铖昌科技营业收入及增速（亿元） ...... 18

图 21：2017-2021 年铖昌科技归母净利及增速（亿元） ...... 18

图 22：复旦微电各产品线收入情况（亿元） .... 19

图 23：复旦微电各系列FPGA 芯片产品介绍及应用领域 .... 20

图 24：国博电子营业总收入及增速 .... 20

图 25：国博电子净利润及增速 .... 20

图 26：2018-2022Q1 国博电子毛利率和净利率 ..... 21

图 27：2019-2021 年国博电子主营业务收入按用途占比 ...... 21

图 28：霍莱沃自2007 年成立以来分三阶段发展 ...... 22

图 29：霍莱沃营收增长强劲 .... 22

图 30：霍莱沃利润增长可观 .... 22

表 1：卫星通信与地面通信对比 .... 4

表 2：高、中、低轨道卫星通信对比 .... 8

表 3：各国主要卫星互联网星座部署计划 .... 9

表 4：Starlink 星座系统发射方案 ...... 9

表 5：Starlink 商业模式简单测算 .... 10

表 6：国内主要卫星互联网星座计划 ...... 10

表 7：低轨道通信卫星一般都配置相控阵天线 ...... 13

表 8：卫星互联网产业相关公司估值表 ...... 17

表 9：铖昌科技拟募投项目 ...... 19