折叠手机深度报告( 48 页)

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目录

折叠屏成为消费电子趋势性创新方向...... 8

大尺寸显示是智能手机的重要演进方向，“折叠屏”序幕开启.... 8

需求端：手机和平板的集合体，折叠屏拓展用户大屏应用需求....... 10

供给端：折叠屏是安卓阵营推动品牌高端化的差异化竞争抓手....... 13

在供给需求合力驱动下，全球折叠屏手机出货量有望持续高增长..... 15

折叠屏产业链中，铰链、UTG、OLED 细分赛道有望孕育新蓝海....... 16

铰链：折叠屏核心部件，市场空间广阔....... 18

铰链是折叠手机的核心所在，与屏幕折痕、开合手感等息息相关..... 18

从U 型到水滴，铰链机械结构进步有效推动了折叠机体验升级....... 19

2026 年折叠屏手机铰链市场规模有望达到187.54 亿元..... 23

投资建议：折叠屏铰链细分赛道推荐精研科技、福蓉科技等..... 27

UTG：渗透率持续提升，国内供应链聚焦减薄路线...... 29

UTG 质感、平整度等具备优势，三星折叠机率先引入UTG 盖板....... 29

UTG 规模量产难度大，生产工艺分为一次成形路线与减薄路线....... 30

折叠屏UTG 市场规模有望快速增长，国内企业聚焦减薄工艺路线..... 32

投资建议：折叠屏UTG 细分赛道推荐长信科技..... 33

OLED：产能快速扩张，三星领跑可折叠OLED 市场...... 35

OLED 已广泛应用于智能手机，折叠屏成为OLED 重要创新方向....... 35

OLED 经历了从刚性OLED 到柔性OLED，再到可折叠OLED 的演变...... 36

全球OLED 产能快速扩张，三星、京东方领跑可折叠OLED 市场....... 38

投资建议：可折叠OLED 细分赛道推荐京东方A、TCL 科技....... 40

品牌：三星引领折叠机市场，国内品牌陆续跟进....... 42

三星：折叠屏市场的领导者，Z Flip、Z Fold 系列备受青睐.... 42

华为：Mate X2 产品力突出，P50 Pocket 丰富折叠屏产品组合....... 43

小米：2022 年8 月发布新一代折叠旗舰Mix Fold 2 .... 44

OPPO：2021 年12 月发布旗下首款折叠屏手机Find N ....... 45

荣耀：2022 年1 月发布旗下首款折叠屏手机Magic V ....... 46

vivo：2022 年4 月发布旗下首款折叠屏手机vivo X Fold ....... 47

苹果：预计将于2025 年推出首款折叠iPhone ..... 47

重点公司概览..... 48

图表目录

图1： 全球智能手机出货量分布(按屏幕尺寸) ...... 8

图2： 手机形态的发展历程...... 9

图3： 已发布折叠屏手机/笔记本电脑汇总（截至2022 年8 月） ...... 9

图4： 全球智能手机出货量及同比增速....... 10

图5： 中国移动互联网用户人均单日使用次数..... 10

图6： 中国移动互联网用户人均单日使用时长..... 10

图7： 折叠屏手机的大屏显示功能....... 11

图8： 折叠屏手机的应用分屏功能....... 11

图9： 折叠屏手机的自由悬停功能....... 11

图10： 折叠屏手机的大屏游戏体验...... 11

图11： 全球平板电脑出货量及同比增速...... 11

图12： 全球平板电脑分尺寸出货量预测（百万部） .... 11

图13： 2020 年全球平板电脑出货量结构（分尺寸） .... 12

图14： 2020 年苹果平板电脑出货量结构（分产品） .... 12

图15： 横向折叠屏手机用户画像.... 12

图16： 纵向折叠屏手机用户画像.... 12

图17： 中国安卓智能手机市场份额(按出货量) .... 13

图18： 全球安卓智能手机市场份额(按出货量) .... 13

图19： 全球各价格区间智能手机出货量占比...... 13

图20： 全球1000 美元以上智能手机出货量市场份额....... 14

图21： 全球折叠屏手机平均出货单价.... 14

图22： 头部安卓品牌智能手机平均出货单价(美元) .... 14

图23： 全球折叠屏手机出货量及预测（按年度） ...... 15

图24： 全球折叠屏手机出货量（按季度） .... 15

图25： 2021 年全球折叠屏手机出货量占比.... 15

图26： 2021 年全球折叠屏手机市场份额（按出货量） ...... 15

图27： 2021 年折叠屏手机各机型出货量及起售价...... 16

图28： 折叠屏手机行业产业链...... 16

图29： 折叠结构在日常生活中随处可见...... 18

图30： 华为Mate X2 折叠屏手机双旋水滴铰链结构.... 18

图31： OPPO Find N 自研精工拟椎式铰链..... 18

图32： 折叠屏手机铰链结构设计与屏幕折痕深浅息息相关...... 19

图33： 屏幕折叠并非180°对折，而是弯折....... 19

图34： 屏幕折叠需要解决屏幕和铰链盖板错位的问题...... 19

图35： 典型的OLED 面板结构....... 20

图36： 三星通过滑轨的方式实现屏幕和铰链盖板对齐...... 20

图37： 华为Mate X 采用外折的结构设计..... 20

图38： 华为Mate X 折叠时屏幕完全并拢，且厚度减小..... 20

图39： 折叠屏手机U 型铰链与水滴铰链对比...... 21

图40： Moto Razr 下巴位置留有较大缝隙..... 21

图41： 华为MateX2、OPPO Find N 采用双滑轨的设计...... 21

图42： 华为MateX2、OPPO Find N 的水滴铰链设计.... 21

图43： 华为MateX2、OPPO Find N 提供了较成熟的水滴铰链方案.... 22

图44： 华为Mate X2、OPPO Find N 分别增加2、3 个扭力模组...... 22

图45： 单个扭力模组由凸轮、弹簧及齿轮构成.... 22

图46： 七款主流的折叠屏手机的铰链结构设计对比.... 22

图47： 六款主流的折叠屏手机的折痕控制效果对比.... 23

图48： 消费电子转轴（铰链）产业链上中下游.... 23

图49： MIM 工艺流程....... 24

图50： MIM 产品在各行业的应用示意图....... 24

图51： 三星Galaxy Z Fold 3 中框及铰链采用7 系铝合金材料...... 25

图52： vivo X Fold 采用液态金属制作铰链主轴....... 25

图53： 折叠屏铰链主要供应商...... 25

图54： 全球折叠屏手机铰链市场规模.... 27

图55： 全球折叠屏手机铰链MIM 件市场规模...... 27

图56： 精研科技营业收入及同比增速.... 27

图57： 精研科技归母净利润及同比增速...... 27

图58： 福蓉科技营业收入及同比增速.... 28

图59： 福蓉科技归母净利润及同比增速...... 28

图60： 科森科技营业收入及同比增速.... 28

图61： 科森科技归母净利润及同比增速...... 28

图62： 折叠屏盖板CPI 与UTG 优劣势.... 29

图63： 三星率先将折叠屏手机盖板材料从CPI 转向UTG ..... 30

图64： 折叠屏手机CPI、UTG 盖板渗透率..... 30

图65： 肖特赛绚® Flex 经过加工后弯折曲率半径可低于2mm .... 31

图66： 肖特赛绚®系列高性能UTG 盖板玻璃....... 31

图67： UTG 盖板一次成形生产路线后加工工艺流程..... 31

图68： 采用化学蚀刻的工艺可将面板减薄.... 32

图69： UTG 盖板减薄生产路线后工艺流程..... 32

图70： 全球折叠屏手机UTG 盖板市场规模.... 33

图71： 折叠屏UTG 盖板产业链...... 33

图72： 长信科技营业收入及同比增速.... 34

图73： 长信科技归母净利润及同比增速...... 34

图74： 凯盛科技营业收入及同比增速.... 34

图75： 沃格光电营业收入及同比增速.... 34

图76： 全球智能手机出货量占比（按屏幕类型） ...... 35

图77： 中国智能手机出货量占比（按屏幕类型） ...... 35

图78： 三星在CES2022 中展示“三折”折叠屏幕...... 36

图79： 华硕发布可折叠OLED 笔记本电脑Zenbook 17 Fold ...... 36

图80： 刚性OLED 制作工艺..... 36

图81： 柔性OLED 制作工艺..... 36

图82： 弯折对物体产生的应力...... 37

图83： 主流折叠屏机型屏幕上的“折痕” .... 37

图84： 外力在弯折位置会分解成两个方向相反的作用力，中性层处两作用力会相互抵消.... 37

图85： 多中性层设计可分散中性层，创造多个“安全区域” .... 38

图86： OCA 胶膜的剪切应变..... 38

图87： 2021-2025 年全球OLED 产能有望快速扩张...... 38

图88： 中国OLED 产能占比实现快速提升..... 38

图89： 2020 年全球智能手机OLED 面板市占率（出货量） ....... 39

图90： 2021 年全球智能手机OLED 面板市占率（出货量） ....... 39

图91： 全球折叠屏手机OLED 面板出货量..... 39

图92： 2021 年全球折叠屏手机OLED 面板市占率（出货量） ..... 39

图93： 京东方A 营业收入及同比增速.... 41

图94： 京东方A 归母净利润及同比增速...... 41

图95： TCL 科技营业收入及同比增速..... 41

图96： TCL 科技归母净利润及同比增速....... 41

图97： 三星Galaxy Z Fold 4 折叠屏手机.... 42

图98： 三星Galaxy Z Flip 4 折叠屏手机.... 42

图99： 三星Eco2 OLED 技术实现了无偏光片的设计..... 42

图100： 三星Galaxy Z Fold 4 铰链设计全面升级..... 42

图101： 三星折叠屏手机出货量(季度) ....... 43

图102： 三星折叠屏手机出货量(年度) ....... 43

图103： 华为Mate X2 折叠屏手机....... 44

图104： 华为P50 Pocket 折叠屏手机.... 44

图105： 华为折叠屏手机出货量(季度) ....... 44

图106： 华为折叠屏手机出货量(年度) ....... 44

图107： 小米Mix Fold 折叠屏手机...... 45

图108： 小米Mix Fold 2 折叠屏手机.... 45

图109： 小米折叠屏手机出货量及预测....... 45

图110： OPPO Find N 折叠屏手机.... 46

图111： OPPO 折叠屏手机出货量预测..... 46

图112： 荣耀Magic V 折叠屏手机....... 46

图113： 荣耀折叠屏手机出货量预测..... 46

图114： vivo X Fold 折叠屏手机.... 47

图115： vivo 折叠屏手机出货量预测..... 47

图116： 折叠iPhone 概念图（非实物） ...... 47

图117： 苹果折叠屏相关专利....... 47

表1： 可折叠手机与非折叠手机BOM 成本对比（三星Galaxy Fold vs 三星Galaxy S9+） ....... 17

表2： 全球折叠屏手机铰链及MIM 件市场规模测算..... 26

表3： 折叠屏盖板CPI 与UTG 性能比较....... 29

表4： 全球折叠屏手机UTG 盖板市场规模测算..... 32

表5： 截至2022 年8 月已发布的主流折叠屏手机屏幕参数汇总...... 40

表6： 京东方OLED 产线梳理.... 41