HJT 靶材行业分析( 29 页)

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正文目录

1 靶材是前景广阔的异质结辅材 .... 5

1.1 HJT 电池大规模量产在即 ....... 5

1.2 高透高导低成本的TCO 薄膜是HJT 量产前提 ....... 7

2 异质结靶材行业具备高成长性 .... 9

2.1 ITO 靶材经历长期验证 ....... 9

2.2 降低铟耗量势在必行 ..... 11

2.3 复合TCO 膜结构降铟已成趋势 .... 12

2.4 靶材制造具备较高的工艺壁垒 ...... 14

2.5 异质结量产是靶材第二增长曲线 ...... 19

2.6 HJT 电池靶材有望快速实现国产替代 ....... 20

3 重点公司推荐 ..... 23

3.1 隆华科技：聚焦高端新材料，光伏靶材引领新成长 ..... 23

3.2 阿石创：聚焦靶材二十载，迎来异质结新发展 .... 26

4 风险提示 ..... 28

图表目录

图表1：实验室光伏电池效率记录 ....... 5

图表2：各企业异质结电池扩产情况 ....... 6

图表3：N 型电池产能情况（单位：GW） ...... 6

图表4：N 型电池产量情况（单位：GW） ...... 6

图表5：HJT 目前量产、试验线情况 ....... 7

图表6：异质结电池结构图 ...... 8

图表7：主流异质结电池镀TCO 薄膜方法及特点 ....... 8

图表8：主要靶材分类 ..... 9

图表9：平面靶和旋转管靶磁控溅射示意图 .... 9

图表10：溅射靶材常用元素 ...... 10

图表11：氧化铟晶格结构 ...... 11

图表12：不同掺杂比例的IMO 薄膜透射光谱 ....... 11

图表13：2017-2022 年全国精铟平均价格（元/kg） .... 12

图表14：2003-2019 年中国精铟库存 ....... 12

图表15：不同靶材制成TCO 薄膜性能对比 ...... 12

图表16：采用复合TCO 膜结构的异质结电池 ...... 13

图表17：优化后的TCO 镀膜各环节靶材耗量情况（总耗量为90mg） ...... 14

图表18：靶材对于不同性能均有较高要求 .... 14

图表19：不同领域使用靶材成分、用途及性能要求 ..... 15

图表20：钼靶材制作工艺流程 ...... 15

图表21：ITO 靶材制作工艺流程 ....... 16

图表22：素坯相对理论密度与成形压力的关系 ..... 18

图表23：PVA 添加量对素坯和靶材的影响 ....... 18

图表24：升温速率对ITO 靶材相对密度的影响 .... 18

图表25：升温速率对ITO 靶材电阻率的影响 .... 18

图表26：低温阶段不同升温速率制得的ITO 靶材的SEM 图.... 19

图表27：异质结单瓦成本测算 ...... 20

图表28：HJT 靶材市场空间测算 ...... 20

图表29：靶材领域各企业对比 ...... 21

图表30：2021 年全球靶材应用领域市场占比情况 ....... 22

图表31：2021 年靶材市场占有率 ..... 22

图表32：各家靶材企业毛利率情况 ....... 23

图表33：各家靶材企业营收情况（单位：亿元） ..... 23

图表34：2017-2022H1 公司营收及增速情况 ....... 24

图表35：2017-2022H1 公司归母净利润及增速情况 .... 24

图表36：2017-2022H1 公司各项费用率情况 ....... 24

图表37：2017-2022H1 公司收益率情况 ....... 24

图表38：隆华科技盈利预测 ...... 25

图表39：隆华科技盈利、估值预测表 ....... 26

图表40：2017-2022H1 公司营收及增速情况 ....... 26

图表41：2017-2022H1 公司归母净利润及增速情况 .... 26

图表42：2017-2022H1 公司各项费用率情况 ....... 27

图表43：2017-2022H1 公司收益率情况 ....... 27

图表44：阿石创盈利预测 ...... 27

图表45：阿石创盈利、估值预测表 ....... 28

图表46：可比公司对比表 ...... 28