氟化工原料萤石行业分析报告( 39 页)

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目录

1. 萤石是氟元素最主要来源，战略意义凸显...... 5

1.1. 概述：萤石是氟化工产业链起点，为战略性资源......5

1.2. 分布：全球存结构性稀缺，我国为第二大资源国......8

1.2.1. 全球：分布不均，形成结构性稀缺...... 8

1.2.2. 我国：总量丰富，分布集中...... 8

2. 供给：我国储采比低，萤石资源保护逐步加强.... 10

2.1. 我国产量居首，单一矿山质优量少.... 10

2.2. 我国加强萤石出口管控，现已为净进口国.... 13

2.3. 开采技术进步，伴生矿或将为重要萤石来源....15

3. 需求：传统领域企稳回升，新兴领域贡献增量.... 16

3.1. 传统领域：制冷剂或底部反转，建材冶金有望恢复....16

3.1.1. 制冷剂：配额争夺即将收尾，行业拐点将至....16

3.1.2. 冶金：萤石为助溶剂，存在需求反转预期....20

3.1.3. 建材：可用于水泥、玻璃、陶瓷等，需求有望复苏....21

3.2. 新兴领域：新能源有显著增量，聚合材料空间广阔....22

3.2.1. 含氟锂电材料：行业高速发展，需求显著增加....23

3.2.2. 电子级氢氟酸：光伏半导体协同发力，国产替代空间广阔....25

3.2.3. 含氟聚合物：用于众多战略性新兴产业，前景向好....26

4. 相关标的.....30

4.1. 金石资源.....30

4.2. 永和股份.....33

4.3. 中欣氟材.....36

5. 风险提示.....39

图表目录

图表1. 萤石晶体结构...... 5

图表2. 萤石可呈现绿、黄、紫、白、蓝、黑等多种颜色......5

图表3. 萤石分类及上下游结构...... 6

图表4. 萤石被广泛应用于多个战略新兴产业......6

图表5. 萤石同时被中国、美国、欧盟列为关键矿产资源清单......7

图表6. 萤石被多国列入关键矿产资源清单......7

图表7. 2010-2021 年全球萤石储量情况.....8

图表8. 2021 年墨西哥、中国和南非的萤石储量为全球前三，占比超45% .... 8

图表9. 2010-2022 年我国萤石储量情况.....9

图表10. 2018 年我国萤石分布区域性集中....9

图表11. 我国主要萤石矿床类型及分布地.... 9

图表12. 中国萤石矿成带区及各类型矿床分布......10

图表13. 2010-2021 年全球萤石产量情况.... 10

图表14. 2021 年中国、墨西哥和蒙古的萤石产量为全球前三，占比超80%....10

图表15. 2018 年，我国单一型及共伴生型矿床数量占比......11

图表16. 2018 年，我国单一型及共伴生型矿床资源占比......11

图表17. 我国中小型萤石矿山占比超98% .....12

图表18. 2021 年我国萤石产量占全球产量比重在50%以上.... 12

图表19. 中国萤石储采比远低于世界水平......12

图表20. 我国实行多举措保护国内萤石资源......13

图表21. 2010-2021 年我国萤石产量情况.... 14

图表22. 2017-2022 年8 月中国萤石进出口量.... 14

图表23. 2017-2022 年8 月中国萤石（CaF2≤97%）进出口量.......14

图表24. 2017-2022 年8 月中国萤石（CaF2>97%）进出口量.... 14

图表25. 2021 年我国萤石主要进口国家......15

图表26. 2021 年我国萤石主要出口国家......15

图表27. 应用新工艺后，伴生萤石矿所得精矿的品位提高..... 16

图表28. 2021 年萤石粉消费结构......16

图表29. 2021 年我国无水氟化氢下游应用......17

图表30. 制冷剂分类及相关特性......18

图表31. 第三代制冷剂淘汰历程......18

图表32. 2018-2022 年主要三代制冷剂价格走势.... 19

图表33. 不同制冷剂氟元素质量分数......19

图表34. 萤石在冶金领域可作为助熔剂、排渣剂......20

图表35. 2020 年以来，电解铝消费量呈现增长趋势..... 21

图表36. 目前电解铝库存处于自2018 年以来的历史低位....... 21

图表37. 萤石在建材中的作用...... 22

图表38. 2010 年以来我国建筑业稳健增长......22

图表39. 2014-2022E 我国动力锂电池出货量......23

图表40. 2016-2022E 我国储能锂电池出货量......23

图表41. 六氟磷酸锂氟化氢溶剂法生产工艺......24

图表42. 六氟磷酸锂与双氟磺酰亚胺锂性能对比......24

图表43. 2020 年中国电解液添加剂产品出货量占比..... 25

图表44. 2017-2021 年我国电解液产能逐年提升.... 25

图表45. 2017-2021 年我国电解液产量逐年提升.... 25

图表46. SEMI 国际标准等级....26

图表47. 2012-2021 年我国光伏新增装机量.... 26

图表48. 2004-2021 年全球半导体设备市场规模.... 26

图表49. 含氟聚合物应用领域广泛......27

图表50. 2021 年我国PVDF 下游消费结构..... 27

图表51. 氟原子取代PE 中全部氢原子形成螺旋结构...... 28

图表52. 2020 年我国PTFE 主要消费领域..... 28

图表53. FEP 在电线电缆上的应用...... 28

图表54. 氟橡胶和其他合成橡胶的比较......29

图表55. ETFE 与其他氟塑料的力学性能对比....... 29

图表56. PFA 与其他氟塑料熔点...... 30

图表57. 公司在产矿山8 座，萤石保有资源储量达2700 万吨....... 31

图表58. 白云鄂博矿为世界级大体量矿山......31

图表59. 公司萤石采矿规模达117 万吨/年，21 年萤石产量超48 万吨..... 32

图表60. 2017-2022H1 公司主要产品产量增长....... 32

图表61. 2017-2022H1 公司主要产品销量增长....... 32

图表62. 2018-2022Q1-Q3 公司营业收入持续增长.....33

图表63. 2021 年酸级萤石精粉为公司收入最主要来源..... 33

图表64. 2018-2022Q1-Q3 公司归母净利润稳定增长.....33

图表65. 2021 年公司净利率下降3.97pct .... 33

图表66. 2021 年公司主要产品产销情况......34

图表67. 2018-2021 公司营收呈现上涨趋势.... 34

图表68. 氟碳化学品贡献主要营收......34

图表69. 2021 年归母净利润同比增加173.12% ......35

图表70. 2022Q1-Q3 公司净利率较2021 年有所下降....35

图表71. 公司具备一体化产业链......35

图表72. 公司主要产品现有产能和扩张规划......36

图表73. 2021 年公司主要产品销量增长......37

图表74. 2018-2021 年公司营收呈现上涨趋势.... 37

图表75. 氟化工产品贡献主要营收......37

图表76. 2021 年归母净利润同比增加46.67% ....38

图表77. 2022Q1-Q3 公司净利率略有回调...... 38

图表78. 公司在建项目和拟建项目......38