资源安全下中国战略性矿产分析报告( 49 页)

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目录

1.周期的轮回：“枪炮、病菌与钢铁”奏响下行周期的共鸣 ...... 5

1.1“枪炮”——全球地缘政治出现危机 ..... 5

1.2“病菌”——疫情因素加剧宏观经济基本面承压.... 5

1.3“钢铁”——宏观面与产业面耦合，有色金属产业受冲击在震荡中前行..... 6

2.黑暗的丛林：竞争大于合作，全球从一体化走向多极化 ..... 9

2.1 中国在矿产供应链的地位源于加工和制造，而不是原材料优势 ..... 9

2.2 全球主要经济体的战略性（关键）矿产需求重合度较高.... 9

3.大国的纷争：战略性（关键）矿产，国际博弈的筹码 ....... 10

3.1 中美欧日英印着眼于确保供应链安全，加澳更多考虑获取经济利益 .... 10

3.2 主要经济体的战略性（关键）矿产种类时空演变 .... 12

4.凛冬的寒风：全球矿产资源贸易呈现“脱钩断链”趋势 .... 13

4.1 矿产资源丰富的国家旨在重点发展其国内生产.... 13

4.2 矿产资源依赖进口的国家旨在增强关键矿产的自给自足...... 14

5.春晓的梦想：中国21 种战略性（关键）矿产如何涅槃重生？..... 15

5.1 资源禀赋有差异，组合打法各不同 ..... 18

5.1.1 达摩克利斯之剑——中国资源安全受威胁的矿产 ...... 18

5.1.2 大国利刃——中国的优势矿产 ...... 28

5.2 传统消费遇瓶颈，战新产业又逢春 ..... 33

5.2.1 战略性（关键）矿产发展伴随中国战略规划转型而此消彼长..... 33

5.2.2 战新产业在替代传统产业在矿产终端需求的活跃度....... 35

5.2.3“长红”金属势头劲，新秀崛起再争先...... 36

5.3 以铜、钴为例，高进口依存度的矿产消费在了国内还是海外？ ....... 41

5.3.1 对外依存度82%的铜，超过85%的终端消费用在了中国国内，约15%用于出口 ...... 41

5.3.2 对外依存度98.41%的钴，约76%的终端消费用在了中国国内，24%用于出口 ..... 42

5.4 以铜为例，新能源的海外政策退潮了怎么办？.... 43

6.混乱是进步的阶梯：在危机中寻找生机，辩证看待下行周期 ....... 46

6.1 1997 年亚洲经济危机期间，谦比希铜矿开启海外矿产资源开发的新征程 ....... 46

6.2 2008 年全球金融危机期间，一批中国企业“走出去”收购优质海外资产 .... 46

6.3 2020 年全球疫情危机期间，洛阳钼业在刚果（金）收获硕果 ..... 46

7.三点建议 ....... 47

7.1 政策先行：尽快推出新版战略性（关键）矿产目录清单...... 47

7.2 分类施策：紧缺矿产，保障资源安全——养兵千日用兵一时；优势矿产，发挥资源优势——不战而屈人之兵

....... 47

7.3 抱团出海，浪里淘金：鼓励中资企业关注海外并购机遇，借天时，谋地利，共人和....... 48

风险提示 ...... 49

图表目录

图表1：CRB 工业原料现货指数受全球政治、经济大事件影响，呈波浪式变化 ...... 5

图表2：全球GDP 同比增速总体下滑 ..... 6

图表3：中国GDP 当期同比增速震荡下行 ..... 6

图表4：中国三大产业增加值同比增速低位震荡.... 6

图表5：有色金属需求与经济周期高度正相关.... 7

图表6：CRB 工业原料现货指数与美元指数反向变动 ...... 7

图表7：中国有色金属指数与美元指数反向变动.... 8

图表8：10 年美债收益率与2 年美债收益率之差一路走低 ...... 8

图表9：10 年与2 年美债收益率之差与铜价呈正向关系 ...... 9

图表10：主要经济体的战略性（关键）矿产种类时空演变....12

图表11：战略性（关键）矿产研究框架图....15

图表12：中国21 种战略性（关键）矿产储量占全球的比重 .....16

图表13：中国21 种战略性（关键）矿产产量占全球的比重 .....17

图表14：中国21 种战略性（关键）矿产的对外依存度 .....17

图表15：全球21 种战略性（关键）矿产的储产比 .....18

图表16：中国21 种战略性（关键）矿产的储产比 .....18

图表17：全球铜产业链流动图....19

图表18：全球前二十大铜矿的控制权多数在欧美资本手中....20

图表19：全球主要类型钴矿床分布....21

图表20：2022 年刚果（金）钴资源储量全球占比46.05% .......21

图表21：钴消费结构的演变....22

图表22：全球锂产业链流动图....23

图表23：中国主要铍矿....23

图表24：全球铝土矿贸易流动图....25

图表25：全球锰矿分布图....25

图表26：中国进口锰矿主要来源国....26

图表27：全球锡矿分布图....27

图表28：全球镍矿分布图....27

图表29：2011-2022 年全球金属镓和锗进出口国别数量....29

图表30：2011-2022 年美国进口镓锗的全球占比和中国出口的全球占比....29

图表31：全球稀土贸易产品结构变化....30

图表32：全球铟储量及资源量分布....31

图表33：中国铟消费结构变化....31

图表34：中国钛材产量趋势....32

图表35：全球矿业伴随工业革命的步伐而发展....34

图表36：中国铜产业伴随经济的发展而崛起....34

图表37：中国有色金属矿产发展回顾时空图....35

图表38：中国人均铜消费量仍在上升....36

图表39：中国战略性新兴产业发展方向布局....37

图表40：战略性新兴产业所需的矿产及其应用....37

图表41：净进口铜产品、国产铜精矿和国产再生铜的比例....42

图表42：超过85%的终端消费用在了中国，不到15%用于出口 .....42

图表43：钴主要以精炼钴和中间产品出口....43

图表44：约76%的终端消费用在了中国，24%用于出口 ......43

图表45：中国新能源汽车出口的前三大去向....44

图表46：中国光伏组件出口的前三大去向....44

图表47：海外需求被“卡脖子”对铜的对外依存度造成的影响.....45

图表48：铜的对外依存度随中国新能源汽车出口受影响严重程度而下降.......45

图表49：铜的对外依存度随中国光伏出口受影响严重....45

图表50：中国矿业公司标志性海外并购....46