从欧美经验看包商事件的异同( 19 页)

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目 录

1. 美国80 年代末的储贷危机 .... 5

1.1 背景：利率市场化，小银行高速扩张 ........ 5

1.2 发生：违约率攀升，银行出现破产潮 ........ 6

1.3 影响：利率短期上行，信用利差扩大 ........ 7

2. 次贷危机中的银行危机 .... 8

2.1 背景：地产泡沫破灭，次级贷款违约 ........ 8

2.2 发生：账面价值缩水，银行终告破产 ........ 8

2.3 影响：恐慌情绪蔓延，致流动性枯竭 ........ 9

3. 欧债危机中的银行危机 ........ 10

3.1 背景：经济陷入衰退，主权债务危机 ...... 10

3.2 发生：持有国债巨亏，银行经营困难 ...... 11

3.3 影响：救助措施缓慢，冲击持续更久 ...... 11

4. 包商银行接管事件的对比 .... 12

4.1 相似之处与不同之处 ........ 12

4.2 如何影响流动性？ ..... 14

图目录

图1 美国利率市场化进程中，同业借款占比上升（%） ........ 5

图2 美国不同存款机构资产规模同比增速（%） ....... 6

图3 美国房地产空臵率（%） ...... 6

图4 地产贷款、消费贷款和工商业贷款违约率（%） ...... 6

图5 美国银行倒闭和救援数量（家） ....... 7

图6 美联储银行间贷款（百万美元） ....... 7

图7 美国货币市场利率（%） ...... 7

图8 美国AAA 级企业债和垃圾债信用利差 .... 8

图9 居民和企业信贷余额同比（%） ....... 8

图10 美国次级贷款规模与占比 .... 8

图11 美国联邦基金目标利率（%） ......... 8

图12 雷曼兄弟的净利润和净资产（百万美元） ........ 9

图13 雷曼兄弟股价（美元/股） ......... 9

图14 金融危机期间货币利率大幅上升（%）....... 9

图15 金融危机期间票据余额下降（十亿美元） ...... 10

图16 金融危机期间美国货基规模和增速均下降 ...... 10

图17 美联储持有的美国国债和贷款规模（亿美元） ..... 10

图18 美国存款机构的超额储备金规模（亿美元） ......... 10

图19 希腊、葡萄牙和意大利政府债务占GDP 的比重（%） .... 11

图20 2011 年部分欧洲银行的一级资本充足率（%） ..... 11

图21 2011 年部分欧洲银行负债端存款占比（%） ......... 11

图22 欧元和英镑3 个月Libor 利率（%） ......... 12

图23 欧元和英镑3 个月Libor-OIS 利差（%） ....... 12

图24 大中小型银行总负债增速（%） ......... 13

图25 中小银行负债构成（%） ........ 13

图26 包商银行负债情况 ....... 13

图27 包商银行同业存单规模和同业负债率 ........ 13

图28 公开市场操作和净投放规模（亿元） ........ 14

图29 R007 与DR007（%） ....... 14

图30 R007-DR007（%） ..... 14

图 31 不同类型银行6 个月期存单发行利率（%） ......... 15

图32 社融存量增速（%） ......... 15