大财富管理产业链分析( 41 页)

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目录

全文核心 .......5

再看产业链大格局.....6

自上而下，打造五大层次金字塔体系....6

行行出状元，各金融机构差异化经营......10

把握赛道转型痛点.......13

资产端：底层资产变迁决定时代新王者......13

股权时代，底层资产逻辑剧变.....13

海外资产获得者典范：黑石集团......15

产品端：标准化产品体系+定制化产品体系.....16

产品方案，标准化和定制化共发展......16

海外标准化产品供给者典范：贝莱德& 普信金融......17

海外定制化产品供给方典范：瑞银集团.......19

服务端：以经营理念陪伴客户财富成长......20

客户为锚，陪伴客户财富成长.....20

海外长尾客户服务端机构典范：嘉信理财.......20

海外高净值客户服务端机构典范：瑞银集团.......22

渠道端：构建起全方位多层次渠道体系......23

逐步完善，渠道完善实现高度分工......23

海外渠道端机构典范：爱德华琼斯......24

运营端：做大平台赋能的商业价值......24

重构财富管理生态.......26

资产端：得优质资产者得天下.....26

产品端：客群匹配产品创新并进.....27

服务端：客户级全周期陪伴服务.....29

渠道端：获客+留存+价值转化链.....31

获取客户是先手.......31

构建分层服务生态.......32

构筑“尽可能三角”....35

运营端：平台+数字化赋能运营.......38

甄别大时代的领航者.......39

重点推荐标的......39

风险提示......41

图表目录

图表 1： 全文逻辑框架图.....5

图表2： 大财富管理升级核心逻辑......6

图表3： 全球及Top 2 地区财富分布及增速.......7

图表4： 各赛道将呈现金字塔层级形式，产品和资产成为新顶层王者....8

图表5： 2020 年末中美私募基金概况对比：在美国私募行业门槛和实力均高于中国....9

图表6： 2020 年末中美私募股权类基金概况对比.......9

图表7： 全球私募基金募资情况和集中度：行业集中度高，优质公司凭借专业实力构筑强大壁垒....9

图表8： 美国注册投资机构（RIA）数量明显较广....10

图表9： 美国注册投资机构（RIA）雇员集中度不高....10

图表10： 大财富管理业务各类参与主体竞争特点....10

图表11： 海外成熟市场大财富管理竞争格局....12

图表12： 2019 年中国居民住房资产占总资产的59.1%，低于金融资产......13

图表13： 2019 年美国居民金融资产占总资产的70.9%，高于住房资产......13

图表14： 2019 年中国居民现金及银行存款占金融资产的39.1%.....14

图表15： 2019 年美国居民股票及基金投资占金融资产的32.5%.....14

图表16： 私募股权回报率高于公开市场股权回报率.....14

图表17： 全球资产管理AUM 结构中另类资产占比持续上升.......15

图表18： 财富管理产品端的模式演变: 提供产品级方案......16

图表19： 财富管理产品架构：覆盖高、中、低风险的多元化多策略产品体系和定制化专属产品....17

图表20： iShares 产品图谱......18

图表21： 2012-2020 年末贝莱德AUM 结构：被动产品是核心....18

图表22： 2020 年末iShare 各类产品AUM 结构......18

图表23： 普信金融产品体系.....19

图表24： 普信金融产品业绩.....19

图表25： 瑞银提供金融和非金融产品与服务体系....20

图表26： 嘉信理财活跃账户户均资产规模.......21

图表27： 嘉信理财不同投顾产品及收费模式....21

图表28： 瑞银财富管理客户中超高净值客户资产占比.....22

图表29： 瑞银财富管理投顾平均管理资产.......22

图表30： 瑞银财富管理的协同机制......23

图表31： 美国共同基金各渠道份额分布.......23

图表32： 爱德华琼斯经营模式解析......24

图表33： 瑞银集团部分数字化应用案例.......25

图表34： 亚太地区私募股权基金......26

图表35： 中国股权投融资事件数和股权投融资总额.....26

图表36： 华兴资本投资部分明星项目.......27

图表37： 久期-预期回报的资管产品四象限分类体系....28

图表38： 财富管理客户旅程和机构运营模式....29

图表39： 财富管理极致客户体验架构.......29

图表 40： 客户级陪伴式服务内容......30

图表41： 东方财富产品服务布局......30

图表42： 招商银行财富管理开放平台生态.......31

图表43： 2019 年中国高净值人群构成按职业划分.......32

图表44： 2021 年中国高净值人群构成按职业划分.......32

图表45： 创富一代所在行业对比（2019 年vs 2021 年）....32

图表46： 2015-2020 年中国个人金融资产结构....33

图表47： 财富传承图谱....33

图表48： 财富管理业务渠道端核心竞争力分析框架（“尽可能三角”）....36

图表49： 基金销售保有量份额.....36

图表50： 基金申购各渠道占比.....36

图表51： 诺亚财富来自全球头部机构的产品....37

图表52： 诺亚财富铁三角服务模式......38

图表53： 诺亚财富运营体系.....38

图表54： 重点推荐公司估值表.....41

图表55： 报告提及公司信息.....41