境内外债券市场违约对比和启示( 31 页)

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目录

2021 年境内外债券违约情况回顾 ..... 1

境内债券：整体信用风险缓和，地产违约事件高发 ...... 1

境外信用债：整体信用风险加剧，主因地产行业违约事件频发 .... 2

2022 年境内外债券违约风险研判 ..... 3

境内债券2022 年偿债压力测算 .... 3

境外债券2022 年偿债压力测算 .... 4

启示：环境不同，主线相似 ...... 6

宏观环境不同，境内外债券违约或延续分化 ..... 6

市场主线相似，地产基本面决定收益空间 ..... 6

债市策略 ....... 6

风险因素 ....... 7

插图目录

图1：2021 年违约债券规模及数量双降（数据节点为2021 年12 月31 日，下同） ....... 1

图2：2021 年境内新增违约中，国企主体数量、违约金额占比双升 .... 2

图3：2021 年新增违约主体评级分布 ....... 2

图4：2020 年新增违约主体评级分布 ....... 2

图5：2021 年境内新增违约中，国企主体数量、违约金额占比双升 .... 2

图6：2021 年境内新增违约中，国企主体数量、违约金额占比双升 .... 3

图7：2022 年境内债券各月待偿本金和利息情况 ..... 4

图8：2022 年境内债券主要行业待偿本金和利息情况（单位：亿元） .... 4

图9：2022 年中资境外债券各月待偿本金和利息情况 ...... 5

图10：2022 年中资境外债券主要行业待偿本金和利息情况（单位：亿美元） ....... 5

图9：2020 年1 月5 日至2022 年1 月5 日公开市场操作和到期监控（亿元） ...... 7

图10：2017 年1 月1 日至2022 年1 月5 日流动性投放和回笼统计（亿元）.... 8

图11：2022 年1 月5 日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比 .... 8

表格目录

表1：市场概况 ..... 9

表2：行业涨跌幅榜 ...... 9

表3：规模风格指数涨跌幅 ..... 10

表4：可转债市场 .... 10

表5：可转债个券涨跌幅情况 ...... 10

表6：可转债正股涨跌幅情况 ...... 19