细胞治疗分析报告( 26 页)

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目录

当前时点建议重点关注细胞治疗....... 1

国际巨头重金加码细胞治疗....... 1

细胞治疗仍存两大预期差....... 3

我们有别于市场的观点........... 4

预期差之一：商业价值被低估....... 5

不仅仅是“复发难治”肿瘤....... 5

从血液肿瘤到实体瘤....... 5

纳入医保，解决患者沉重负担........... 7

降低细胞疗法生产成本........... 9

细胞治疗临床前安全性评价市场扩容......... 15

预期差之二：商业化进程有望超预期............. 17

我国科研水平及科研临床数处于第一梯队......... 17

中美细胞疗法科研实力相近，我国有望跑出全球核心资产.......... 19

临床试验及商业化进程有望超预期......... 20

未来一年重要催化剂............. 21

重点公司...... 22

风险分析............. 23

图表目录

图表 1： 国际大型企业布局CAR-T ......... 1

图表2： FDA 获批CAR-T 产品比较....... 2

图表3： 诺华、Kite、Juno、Cellectis 主打产品对比......... 3

图表4： 多发性骨髓瘤细胞疗法进展...... 3

图表5： 南京传奇与Bluebird 管线.......... 4

图表6： Kite 与Juno 管线............. 4

图表7： 细胞疗法中国市场空间测算...... 4

图表8： 胶质母细胞瘤患者接受CAR-T 治疗后效果明显............. 6

图表9： 将 CAR-T 注射到实体瘤部位后小鼠肿瘤消退......... 6

图表10： 使用细胞疗法治疗实体瘤的临床试验........ 6

图表11： CAR T 细胞疗法用于治疗实体瘤的挑战与解决方法............. 7

图表12： 美国血液肿瘤治疗费用及社会总成本估算........ 9

图表13： CAR-T 生产流程......... 10

图表14： CAR-T 生产、运输和治疗分别在三个不同场所.......... 10

图表15： 宾夕法尼亚大学临床细胞和疫苗生产中心（Clinical cell and vaccine production facility）..11

图表16： 德国默天旎的Clinical Prodigy 生产车间.......... 12

图表17： GE ReadyToProcess WAVE 25 生物反应系统........ 12

图表18： 德国默天旎CliniMACS Prodigy 全自动制备模式与传统模式对比........ 12

图表19： 慢病毒载体生产流程...... 13

图表20： 通用型（异体）CAR-T 制备流程............. 14

图表21： cellectis 通用型CAR-T19 的制作原理...... 15

图表22： CRISPR Therapeutics 产品研发管线.......... 15

图表23： Cellectis 产品研发管线........... 15

图表24： 细胞治疗产品评价相关指南.......... 16

图表25： 细胞治疗安全性评价市场空间测算.......... 16

图表26： CDE 已受理CAR-T 申报情况....... 17

图表27： 全球 CAR-T 临床实验............ 18

图表28： 国内细胞治疗政策变迁.......... 19

图表29： 美国细胞疗法临床试验分靶点统计.......... 20

图表30： 中国细胞疗法临床试验分靶点统计.......... 20

图表31： 重点推荐公司估值及评级...... 22