面板产业发展分析报告( 39 页)

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目 录

一、回顾面板产业发展史，2017 年涨价潮和当下有何不同？ ......4

二、供给端出清，行业格局将现长周期改善............7

2.1 面对降价逆风，大陆厂商利润表现显著优于韩台厂商..........7

2.2 大陆厂商需求预测较为乐观，当下产能利用率更高...........10

2.3 韩厂产能退出+ 二线扩产下修，大尺寸面板产能增量有限.......12

2.4 韩厂转型为既定策略，转产OLED 后产能将大幅缩减.......15

2.5 参考DRAM，韩厂退出会显著改善行业竞争格局.....17

三、需求端：TV 销量趋于稳定，超高清推动电视机尺寸增大......20

3.1 LCD TV 为大尺寸面板最重要的下游市场.........20

3.2 基于非典数据看疫情对TV 产销量影响............20

3.3 电视机尺寸增长为需求端核心驱动力......22

四、综合供需情况，面板将迎来长周期的涨价趋势........26

五、高世代线及新型显示技术并举，面板双雄长期竞争力凸显.....27

5.1 10.5 代线抢先布局，超高清时代深度受益........27

5.2 大尺寸面板技术革新，中国厂商积极迎战........31

六、行业评级及估值..........34

七、重点公司...........36

风险因素..........37

表 目 录

表1：17 年以来台湾地区、韩国、日本面板厂产能利用率情况........10

表2：17 年以来中国面板厂产能利用率情况......... 11

表3：2019-2021 年面板厂商产能退出节奏...........12

表4：2019-2021 年面板厂商扩产节奏.........13

表5：韩国厂商大尺寸OLED 产能规划........16

表6：超高清视频产业行动计划一览............23

表7：不同尺寸及分辨率面板的像素点密度（PPI）.......24

表8：不同世代面板产线的切割方案............28

表9：全球10.5 代线产能规划.............30

图 目 录

图1：2014-2019 年台湾地区大尺寸面板产出面积（千平方米/季度） ........ 4

图2：2011 年-2018 年国内TOP 7 厂商LCD TV 出货量（百万台）........... 5

图3：2014-2019 年大陆厂商大尺寸面板产出面积（千平方米/季度） ........ 5

图4：中国大陆厂商大尺寸面板份额不断提升（千平方米/季度） ...... 5

图5：2014-2019 年韩国厂商大尺寸面板产出面积（千平方米/季度） ........ 5

图6：各主流尺寸面板价格趋势图（美元） ............ 6

图7：2016-2019 京东方毛利及净利表现...... 6

图8：2018Q3-2019Q4 各尺寸面板价格走势（美元）..... 7

图9：2016 年-2019 年物料成本变动图价格曲线（美元） ........ 8

图10：2019Q4 32 寸面板物料成本结构图............. 8

图11：2016 年-2019 年各尺寸面板售价成本之差（美元） ...... 9

图12：2016 年-2019 年主要上市面板厂商毛利率表现............. 9

图13：2016 年-2019 年主要上市面板厂商GAAP 净利率表现.......... 9

图14：2014-2021 年E 全球大尺寸面板产能变化（千平方米/月）.......... 14

图15：OLED TV 出货量及预测.......... 16

图16：2019 年OLED TV 出货占比............ 16

图17：2014-2020 年F 全球半导体下游市场规模（B$） ...... 17

图18：2000 年DRAM 市占率........... 18

图19：2019 年DRAM 市占率............ 18

图20：2019 年大尺寸面板出货面积比例..... 19

图21：2022 年F 大尺寸面板出货面积比例......... 19

图22：2006-2024 年面板行业资本开支情况（B$）...... 19

图23：2014-2019 年LCD 面板行业下游市场需求情况（千平方米/季度）........ 20

图24：2012-2019 年TV 面板出货总量（百万片） ....... 21

图25：2001-2019 年全球TV 面板销量地域分布........... 21

图26：2003 年国内TV 产量数据（万台） ........... 21

图27：2003 年国内家电销售额（亿元）..... 21

图28：2020 年LCD 面板大促时间轴.......... 22

图29：2009-2019 年TV 面板尺寸变迁....... 23

图30：55 英寸屏的分辨率比例........... 25

图31：65 英寸屏的分辨率比例........... 25

图32：75 英寸屏的分辨率比例........... 25

图33：85 英寸屏的分辨率比例........... 25

图34：2014-2010 年TV 平均尺寸变化（英寸） .......... 25

图35：2014-2019 年不同世代面板产能变化（千平方米/季度）...... 26

图36：2014-2019 年不同世代面板产能变化（千平方米/季度）...... 28

图37：8.6 代线的切割方式（58 寸面板） ............ 29

图38：8.6 代线的混合切割模式.......... 29

图39：10.5 代线的切割方式（65 寸面板） .......... 30

图40：10.5 代线的切割方式（75 寸面板） .......... 30

图41：WOLED 与MiniLED 的成本比较 ...... 32

图42：三星The Wall 采用传统的PCB 背板Mini LED 方案 ............ 32

图43：TCL 在2020 年CES 上推出了全球首个玻璃基Mini LED TV ........ 32

图44：WOLED，QD OLED 及印刷OLED 方案比较 ............. 33

图45：2005-2018 年 LGD 利润表现及估值 ......... 34

图46：2002-2018 年友达光电利润表现及估值 ..... 34

图47：2012-2018 年美光PB 及PS 表现 ............. 35